Rød alarm, da Petrobras danner det risikable diamantmønster

Petrobras (PBR) aktiekurs har bevæget sig sidelæns i de sidste par måneder, da handlende fokuserede på den igangværende olie- og gasvolatilitet. Dets amerikanske ADR'er handlede til $15 tirsdag, et fald på over 10% fra dets højeste punkt i år, hvilket betyder, at det er i en korrektion.

Petrobras' aktier har afspejlet andre store olie- og gasselskabers aktier. For eksempel er Chevron-aktierne faldet med over 8,50 % fra det højeste niveau i år til dato. Tilsvarende er europæiske oliegiganter som TotalEnergies, Shell og BP også faldet for nylig.

Råolie volatilitet

Energipriserne har været meget volatile i de seneste måneder, da investorerne fokuserer på nøglekatalysatorer. Brent, det globale benchmark, er steget til $75,2, mens West Texas Intermediate (WTI) er steget til $71.

Oliepriserne steg, da risikoen for eskalering i Mellemøsten fortsatte efter Irans beslutning om at angribe Israel, som har lovet at gøre gengæld. Analytikere mener, at eskaleringen vil føre til mangel på forsyninger, især hvis Israel rammer Irans olieinfrastruktur.

Olien nyder også godt af Beijings nylige beslutning om at implementere en stor stimuluspakke, efterhånden som økonomien aftager. Implikationen er, at landet kunne se en betydelig efterspørgsel fra den største forbruger.

På den anden side er der bekymring for det stigende udbud, især blandt ikke-OPEC-medlemmer som Brasilien, Canada og USA. Der er også rygter om, at Saudi-Arabien vil begynde at fokusere på markedsandele, hvilket vil føre til flere forsyninger.

Petrobras, et stort brasiliansk olie- og gasselskab, reagerer på denne dynamik, hvilket forklarer, hvorfor aktien har klaret sig godt i de seneste par år, da priserne steg.

Petrobras indtjeningsdynamik

Data fra SeekingAlpha viser, at Petrobras' forretning har klaret sig godt i de sidste par år, da efterspørgslen steg. Dens omsætning steg fra over $65,6 milliarder i 2019 til over $121 milliarder i 2022, da energipriserne steg.

Petrobras omsætning faldt derefter til 105,5 milliarder dollars, mens den efterfølgende 12-måneders (TTM) faldt til 89,2 milliarder dollars.

Petrobras er også en af de mest profitable virksomheder i branchen. Dens TTM-nettoindkomst var $14 milliarder, mens dens 2022-overskud var $35,6 milliarder.

De seneste resultater viste, at Petrobras omsætning kom på $23,46 milliarder i andet kvartal, en stigning fra $22,9 milliarder. Dens halvårsindtægt på 47 milliarder dollars var lavere end de 49 milliarder dollars, den tjente sidste år.

Petrobras' indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer (EBITDA) var $9,6 milliarder, et fald fra $11 milliarder i samme periode i 2023.

Som tidligere kom størstedelen af Petrobras' indtægter fra diesel, benzin, jetbrændstof og flydende naturgas.

Analytikere forventer, at virksomheden vil fortsætte med at opleve betydelig modvind i år, efterhånden som energisektorens volatilitet fortsætter. Dens årlige omsætning forventes at være $92,2 milliarder, et fald på 10% fra sidste år efterfulgt af $88,58 milliarder i 2025.

Læs mere: Invester i Petrobras aktie for et 60% nettoafkast på 12 måneder: siger analytiker

Billig virksomhed med stærke udbetalinger

Petrobras handler ofte med en rabat til sine jævnaldrende. Data viser, at selskabet har et forward-pris-til-indtjening-forhold på 6,2, lavere end sektormedianen på 12. Dets forward non-GAAP PE-forhold på 4,63 er lavere end industriens median på 11,4.

Chevron, det næststørste olie- og gasselskab i USA, har multipla på henholdsvis 13,6 og 13,3. På samme måde er ExxonMobils multipla over 13.

Historisk set handler amerikanske olieselskaber ofte med en stor præmie til andre firmaer, herunder europæiske som Total og Shell.

Petrobras' billigere værdiansættelse skyldes hovedsageligt de udfordringer, det har været igennem de seneste par år. Mest bemærkelsesværdigt kan investorer ikke lide de almindelige CEO-overgange. Det har haft 10 administrerende direktører siden 2010, næsten administrerende direktør om året.

I modsætning hertil har virksomheder som ExxonMobil og Chevron hver haft to administrerende direktører i samme periode. Exxons sidste administrerende direktør, Rex Tillerson, trådte tilbage for at blive udenrigsminister.

Petrobras er et godt udbytteselskab med planer om at betale 13,6 milliarder R$ i november og december. Dette vil være et kærkomment skridt, efter at virksomheden har skåret ned på udbetalingerne i april.

Petrobras aktiekursanalyse

PBR-diagram af TradingView

Det daglige diagram viser, at Petrobras aktiekurs toppede ved $16,53 i maj og er faldet med over 10% til de nuværende $14,78.

Det svinger ved 50-dages og 100-dages glidende gennemsnit og er lidt over 23,6% Fibonacci Retracement-punktet.

Vigtigst af alt har aktien dannet et diamantdiagrammønster, som er vist med grønt. I de fleste perioder er dette normalt et bearish vendingstegn, især når de to linjer bevæger sig til deres sammenløbsniveau.

MACD-indikatoren har dannet et bearish divergensmønster, hvor de to linjer nærmer sig nullinjen. På samme måde har Relative Strength Index (RSI) bevæget sig lidt under neutralpunktet ved 50.

Derfor vil aktien sandsynligvis have et bearish breakout i de kommende uger. Hvis dette sker, vil det næste punkt at se, være 38,2% retracement point til $12,37.