RBI forventede at holde styrende renter i oktober på trods af Feds rentenedsættelse, siger eksperter

Reserve Bank of India (RBI) forventes at holde reporenten uændret på 6,5 % på dets kommende møde i oktober 2024 på trods af den nylige rentenedsættelse fra den amerikanske centralbank.

Fed reducerede sin styringsrente med 50 basispoint (bps) og bragte den ned til 4,75-5 % for første gang i fire år.

RBI forventes dog at fokusere mere på indenlandske faktorer, herunder inflation og økonomisk vækst, end at afspejle Feds tiltag.

Også på sit sidste møde i august havde den indiske centralbank holdt sin rente uændret for et niende møde i træk og nævnte vedvarende fødevareinflation som en væsentlig trussel mod detailinflationen.

Analytikere siger, at fødevareinflationen forventes at forblive høj i september, hvilket mindsker chancerne for en rentenedsættelse.

Når man ser på data for næsten de sidste 10 år, er det også blevet bemærket, at selvom Feds handling er en vigtig vejledende faktor for andre centralbanker, er det ikke en afgørende faktor.

Beslutningen om at sænke eller hæve renten er mere drevet af indenlandske faktorer.

Sonal Badhan, økonom ved Bank of Baroda, bemærkede,

RBI til at overveje indenlandsk inflationsdynamik

Analytikere har fremhævet, at RBI's beslutning vil være baseret på de nuværende inflationstendenser og indenlandske risici.

Inflationen i forbrugerprisindekset (CPI) faldt til under 4 % i juli og august på grund af basiseffekter, men den forventes at stige i september.

ING Think forudsagde, at centralbanken sandsynligvis ville fastholde sin holdning i oktober og ventede på mere klarhed om inflationsrisici.

Rahul Bajoria, leder af Indien og ASEAN Economic Research hos BofA Securities India, udtalte,

SBI Funds Management bemærkede, at RBI sandsynligvis vil fastholde sit fokus på indenlandske udfordringer, især det forkerte forhold mellem kredit og indlån i banker og vedvarende høj fødevareinflation.

"Nøgleindikatorer tyder på, at pengepolitiske lempelser i Indien stadig er et stykke væk. Disse omfatter: a) 60 bps opjusteringen i Q2FY25 CPI-prognosen; b) den klare vægt på fødevareinflationens rolle i udformningen af de samlede inflationsforventninger; c) igangværende vanskeligheder med at sikre stabile langfristede indskud i banksystemet og d) OMO-salget i juli for at holde dag-til-dag-renten på linje med reporenten," hedder det i rapporten.

Rentenedsættelse sandsynligvis i december, hvis inflationsrisikoen aftager

Mens nogle analytikere havde forudsagt en dobbelt rentenedsættelse på 25 bps hver fra oktober, mener andre, som IDFC First Bank, at den første rentenedsættelse kan finde sted i december 2024.

IDFC-analytikere forventer, at inflationen vil aftage, efterhånden som fødevareforsyningen forbedres efter monsunsæsonen, hvilket potentielt gør det muligt for RBI at ændre sin holdning til neutral ved årets udgang.

De advarede dog om, at inflationspres, især fra stigende grøntsagspriser, fortsat er en risiko på kort sigt.