Walgreens aktie overreagerer muligvis på Sycamore-nyheder: her er hvorfor

Investorer jubler over den nylige rapport, der tyder på, at Walgreens Boots Alliance Inc (NASDAQ: WBA) overvejer at sælge sig selv til Sycamore Partners – et private equity-firma med base i New York.

Men analytikere hos TD Cowen er ikke sikre på logikken bag sådan en aftale.

Investeringsfirmaet satte spørgsmålstegn ved, hvordan et PE-selskab kunne hjælpe Walgreens med dens igangværende turnaround-plan.

"Et private equity-selskab ville være nødt til at tro på, at det kan vende det amerikanske detailsegment i det mindste i tråd med eller bedre end ledelsens nuværende plan" - men vi er usikre på, at Sycamore kunne gøre det, sagde det til kunderne i et notat onsdag.

Ikke desto mindre steg Walgreens aktie tæt på 20% på nyhederne.

Walgreens kunne adskille Alliance Boots UK

Walgreens er allerede i forhandlinger med Sycamore om en potentiel overtagelse og kunne afslutte en aftale i begyndelsen af ​​2025, ifølge folk, der talte med Wall Street Journal på betingelse af anonymitet i tirsdags.

Den bekæmpede kæde af detailapoteker har i længst tid kæmpet med butikslukninger og et aktiekursfald på grund af falmende salg.

En potentiel aftale mellem Walgreens og Sycamore Partners kunne adskille Alliance Boots UK-virksomheden, som det multinationale i alt brugte over 15 milliarder dollar på at erhverve i 2015.

TD-analytikere kaldte det et "kuriøst valg" i deres forskningsnotat, da Alliance Boots UK-forretningen genererer solide frie pengestrømme - og en vigtig grund til, at Walgreens skærer omkostningerne ned som en del af sin bredere turnaround-plan, er at forbedre sine pengestrømme.

På trods af rallyet efter nyhederne er Walgreens aktie faldet mere end 60% år-til-dato onsdag.

I september sagde vores markedsanalytiker Crispus Nyaga, at WBA er oversolgt, og at en positiv nyhed kan sende dets aktier dramatisk op.

Sycamore kunne værdisætte Walgreens aktie til $12

Selvom TD Cowen ikke er sikker på begrundelsen, der motiverede Walgreens og Sycamore Partners til at engagere sig i diskussioner, er den overbevist om, at et buyout ikke desto mindre er muligt.

Faktisk kunne Sycamore værdiansætte hver aktie i Walgreens Boots Alliance til $12, hvis den fortsætter med overtagelsen, tilføjede investeringsselskabet i sin note.

Trods kampe toppede Walgreens Street estimater for overskud og omsætning i sit seneste rapporterede kvartal.

Det kan være en del af grunden til, at TD Cowen fortsætter med at vurdere sin aktie til "køb".

Dets prismål på $14 antyder yderligere 38% opad herfra.

Walgreens-aktier giver også et exceptionelt udbytte på 9,60%, hvilket gør dem endnu mere spændende at eje.

Bemærk, at sidste gang, Walgreens Boots Alliance har forsøgt at blive privat, var før pandemien i 2019.

På det tidspunkt var detailapotekskæden omkring 55 milliarder dollar værd.

Til sammenligning er dets markedsværdi ved skrivning kun på lidt over 9 milliarder dollars.