Bank of Japan holder renterne stabile på 0,5 % på grund af Trump-told-usikkerhed

Bank of Japan (BOJ) holdt onsdag sin styringsrente uændret på 0,5 % ved enstemmig afstemning i overensstemmelse med markedets forventninger.

Beslutningen kommer, da politiske beslutningstagere vurderer den potentielle indvirkning af den amerikanske præsident Donald Trumps protektionistiske handelspolitik på Japans eksportdrevne økonomi.

BOJ embedsmænd erkendte, at mens Japans økonomi har været moderat i bedring, er der tegn på svaghed i visse områder.

I en erklæring citerede centralbanken "høj usikkerhed omkring Japans økonomiske aktivitet og priser, herunder den udviklende situation med hensyn til handel ... og indenlandske virksomheders løn- og prisfastsættelsesadfærd."

Beslutningen kommer forud for den amerikanske Feds politiske møde, hvor centralbanken forventes at holde sin benchmarkrente stabil.

Inflationspres og lønvækst

BOJ bemærkede, at inflationsforventningerne er steget moderat og påpegede, at "rispriserne sandsynligvis vil være på høje niveauer, og virkningerne af regeringens foranstaltninger, der presser inflationen ned, vil forsvinde" gennem finansåret 2025.

Beslutningen om at holde renten kommer, mens centralbanken overvåger inflationspres, der stammer fra lønstigninger og fødevareprisstigninger.

Japans største fagforening, den japanske fagforening (Rengo), annoncerede i sidste uge, at den sikrede en gennemsnitlig lønstigning på 5,46 % fra april, hvilket er den højeste gevinst i over tre årtier.

Den første runde af lønforhandlinger omfattede 760 fagforeninger og var 0,18 procentpoint højere end sidste års stigning på 5,28 %.

Små og mellemstore virksomheder oplevede en gennemsnitlig lønstigning på 5,09 %, hvilket er første gang siden 1992, at lønstigninger for sådanne virksomheder oversteg 5 %-grænsen.

I mellemtiden rapporterede UA Zensen, en fagforening, der repræsenterer fagforeninger inden for detail- og restaurationsbranchen, en gennemsnitlig lønstigning på 5,37 % for fuldtidsansatte, lidt under sidste års 5,91 %.

Økonomiske nøgletal og fremtidige renteforhøjelser

Japan oplevede en toårig høj inflation på 4 % i januar, hvor husholdningernes forbrug slog forventningerne i december med en stigning på 2,7 % år-til-år – det hurtigste tempo siden august 2022.

Husholdningernes forbrugsvækst faldt dog i januar til 0,8 %.

BOJ, som hævede de korte renter til 0,5 % fra 0,25 % i januar efter at have afsluttet sit langvarige stimuleringsprogram, har signaleret, at yderligere renteforhøjelser fortsat er en mulighed.

Nogle analytikere forventer en renteforhøjelse allerede i maj, især på grund af bekymring over vedvarende inflationspres fra stigende lønninger og fødevarepriser.

Vejen frem for BOJ er dog blevet mere kompliceret efter svagere BNP-tal end forventet, der blev offentliggjort i sidste uge.

Reviderede data for fjerde kvartal viste, at Japans økonomi voksede med en årlig hastighed på 2,2 %, et langsommere tempo end oprindeligt rapporteret og under økonomernes medianprognoser.

BOJ har fastholdt, at dens mål er at etablere en "dydig cyklus" af stigende lønninger og priser.

Men med den økonomiske vækst, der viser tegn på opbremsning, kan de politiske beslutningstagere blive nødt til omhyggeligt at balancere deres tilgang til at stramme pengepolitikken i de kommende måneder.