Japans inflation når det højeste niveau i 2 år på 4 % i januar – vil BOJ hæve renten?

Japans inflation steg i januar, hvor forbrugerpriserne steg 4 % år over år – det højeste niveau siden begyndelsen af ​​2023.

Dette har forstærket presset på Bank of Japan (BOJ) for at stramme sin ultra-løse pengepolitik.

Da inflationen konsekvent har overskredet centralbankens 2 %-mål i næsten tre år, er analytikere i stigende grad overbeviste om, at renteforhøjelser kan være nært forestående.

Kerneinflationen, som ekskluderer ustabile priser på friske fødevarer, steg til 3,2 % fra 3 % i december, hvilket overgik økonomernes prognoser på 3,1 % ifølge en Reuters-måling.

Det såkaldte "kerne-kerne"-inflationsmål - fjernelse af frisk mad og energi og nøje fulgt af BOJ - steg også til 2,5 % fra 2,4 % en måned tidligere.

I mellemtiden forblev den overordnede inflation høj på 3,6 % i december, hvilket markerede dens 34. måned i træk over centralbankens mål.

Inflationsdataene gav næring til en lille styrkelse af yenen, som steg 0,15 % over for dollaren og handlede til 149,39.

Markedsstemningen tyder på stigende forventninger om en stramning af politikken, især da BOJ-embedsmænd gentagne gange har signaleret bekymring over forlængede pengepolitiske lempelser.

Centralbankens opsummering af udtalelser fra mødet i januar understregede inflationsrisici og advarede mod yenens depreciering og bemærkede,

"Det vil være nødvendigt for banken at justere graden af ​​monetær tilpasning for at undgå overophedning af finansielle aktiviteter og overdreven afhængighed af løs politik."

Ud over renteforhøjelsesdebatten tegnede Japans seneste BNP-tal et blandet billede.

Mens den økonomiske vækst i fjerde kvartal oversteg forventningerne – med en stigning på 0,7 % kvartal til kvartal og 2,8 % på årsbasis – faldt hele BNP-væksten for 2024 til kun 0,1 %, et kraftigt fald fra 1,5 % i 2023.

På trods af denne afmatning hævder analytikere, at vedvarende inflation og en svag yen kan skubbe BOJ mod sin første renteforhøjelse i årtier.

Commonwealth Bank of Australia bemærkede forud for inflationsrapporten, at de seneste stærke økonomiske data har styrket argumentet for en tidligere renteforhøjelse.

Tilsvarende mener Bank of America-analytikere, at BOJ "sandsynligvis bliver mere bekymret" over inflationsrisici, hvilket kan fremskynde politiske ændringer.

De forudser, at centralbanken vil hæve renterne i juni og december, og i sidste ende hæve sin terminalrente til 1,5 % gennem yderligere forhøjelser i 2026 og begyndelsen af ​​2027.

Med et vedvarende inflationspres og økonomiske indikatorer, der styrker argumentet for en stramning af politikken, holder markederne nøje øje med BOJs næste træk.

Hvis inflationen fortsætter sin opadgående bane, kan Japans historiske æra med negative renter snart komme til en ende.