Er vi der endnu?

Amerikanske aktier har været på et tyreløb siden, ja, vælg selv.

Den store finanskrises lavpunkt i marts 2009, da SandP 500 ramte det djævelske niveau på 666? Eller måske fra marts 2020, da verden lukkede ned, da COVID-krisen tog fat. Dot-com-bust, nogen?

Der er en frygtelig masse snak om paralleller mellem nedsmeltningen i begyndelsen af dette århundrede og hvad der kan ske, hvis/når den nuværende AI-drevne nedsmeltning rammer en mur.

Andre analytikere har endda antydet, at vi stadig befinder os i et bull-marked, som begyndte efter Wall Street-krakket i 1929.

Det er alt sammen helt rimelige udgangspunkter. Men det kan være mere nyttigt at betragte oktober 2022 som basislejr for dette rally.

Det var her, at de amerikanske aktier endelig fandt bunden efter et virkelig trist år. Hvis ja, så har denne del af aktiemarkedets rally kørt i tre år.

Inden for dette skete den eneste væsentlige tilbagetrækning i april, efter at præsident Trump udløste gensidige toldsatser på amerikanske handelspartnere.

Siden da er de amerikanske aktieindeks steget støt. Det er fantastisk for investorer, men ret trist for handlende.

Nu føles det som om, at tingene begynder at varme op igen efter det kraftige frasalg tidligere på måneden.

Og som det var i april, viste toldsatserne sig at være udløseren for det, der var det største fald på en dag i de store amerikanske indekser siden, ja, april.

Det er ret ironisk, at dette skulle være tilfældet.

Toldbekymringerne forsvandt fuldstændigt i sommer, lige omkring det tidspunkt, hvor Trump-administrationen forlængede sin 90-dages udsættelse af afgifter på amerikansk import fra Kina med yderligere tre måneder.

Det betød, at USA og Kina havde indtil 1. november til at løse deres handelsuenigheder.

Det virkede som en æoner væk, da forlængelsen blev annonceret i august. Men som oktober flyver forbi, nærmer deadline sig med hastige skridt.

Det er tydeligt, at Kina ikke er i humør til at kaste sig ned for præsident Trump.

Beijing ser sig selv som ligestillet med USA med hensyn til handel og langt overlegen i alt andet.

Dens trussel om at begrænse eksporten af sjældne jordarter og andre kritiske mineraler gjorde Trump-administrationen rasende, hvilket førte til en yderligere forhøjelse af toldsatsen på et ret afgørende tidspunkt.

Præsident Trump trak sig efterfølgende i vid udstrækning og insisterede effektivt på, at forhandlingerne ville være fine, og at alle ville være tilfredse med resultatet.

Men det føles som om, ånden er ude af flasken, og indsatsen er blevet hævet betydeligt forud for deadline den 1. november.

I mellemtiden når guldet nye rekordhøje niveauer på daglig basis. Det har i mange år været en meget kedelig handel.

Det sidste bull-marked, som begyndte i begyndelsen af halvfemserne, hvor priserne handlede omkring $250 pr. ounce, bragte guld til en rekordhøj værdi på lige over $1.900 i 2011.

Dette blev efterfulgt af et langvarigt bjørnemarked. Nu er vi tilbage i et bull-marked igen. Spørgsmålet er, hvornår eller hvor det slutter.

Nogle analytikere ser guldet stige over $5.000 til $8.000 eller endda mere.

Men en faktor at overveje er, hvor længe dette bull-marked har kørt indtil videre.

Nogle analytikere peger på sommeren 2020, hvor guldet brød over sin gamle rekord.

Andre siger, at det begyndte for tre år siden, da guldet faldt til over $2.000 for første gang, da det faldt mod $1.600.

Der er et argument for at sige, at det startede i december 2015, da det kom tæt på $1.000 pr. ounce, og det femårige bjørnemarked endelig sluttede.

Hvis det er sidstnævnte, så er denne tyreløb næsten ti år gammel, hvilket betyder, at den allerede er meget lang i tanden. Hvem ved med sikkerhed? Men det er i det mindste ikke længere kedeligt.