US-dollar falder til seks-ugers lavpunkt efter håb om Iran-forhandlinger

Dollaren trak sig tilbage onsdag og lå tæt på seks-ugers lavpunkter, idet den gav det meste af de gevinster tilbage, der var opbygget siden krigsudbruddet i Mellemøsten, efterhånden som fornyet håb om diplomati mellem Washington og Iran forbedrede risikoappetitten.

Bevægelsen kom, da investorer reagerede på tegn på, at samtaler kunne genoptages i Pakistan inden for dage, hvilket dæmpede noget af efterspørgslen efter greenbacken som sikker havn og hjalp aktiver med højere beta med at vinde terræn.

Euron blev handlet tæt på nylige højder omkring $1.1793, ikke langt fra det seks-ugers topniveau, der blev ramt natten over, mens pundet steg til $1.3574, hvilket lagde den amerikanske valuta under pres efter en række nylige fald.

Skiftet understregede, hvor hurtigt markeder kan afvikle defensive positioner, når geopolitiske spændinger viser selv begrænsede tegn på lettelse.

Forhåbninger om diplomati presser dollaren

Investorer tog deres signal fra udtalelser fra præsident Donald Trump, som sagde, at samtaler med sigte på at afslutte konflikten kunne genoptages i Pakistan i de kommende dage, efter at weekendens forhandlinger i Islamabad brød sammen.

Udtalelserne gav markedet en mulig vej væk fra konfrontation, selvom der endnu ikke er fremkommet et konkret gennembrud.

”Der er en voksende forventning om, at konfrontationen snart vil blive løst, så den amerikanske administration kan skifte fokus til at erklære sejr, før den stimulerer økonomien op til midtvejsvalget,” sagde Tony Sycamore, markedsanalytiker hos IG.

Den opfattelse medvirkede til at svække dollaren på tværs af kurser.

Efterhånden som frygten for en langvarig konflikt aftog, roterede tradere væk fra greenbackens sikkerhed og tilbage mod valutaer og aktiver, der er tættere forbundet med forbedret risikoappetit.

Euron og pundet var blandt de klareste vindere, mens kryptovalutaer også trak sig en smule op.

Bitcoin steg 0.6% til $74,612 onsdag og forblev lige under en to-måneders top, som blev ramt i den foregående session.

Bevægelsen antydede, at investorer ikke kun reducerede eksponeringen mod sikre havne, men også viste fornyet vilje til at genindtræde i mere spekulative handler.

Markederne ser bort fra oliechokket

Oliepriserne fortsatte også faldet fra den foregående session, da håb om fornyet diplomati fik tradere til at skære noget af den geopolitisk betingede præmie væk, som var bygget op i de seneste uger.

Brent crude faldt 0.28% til $94.52 pr. tønde, mens US West Texas Intermediate gled 0.7% til $90.64 pr. tønde, efter at være faldet 4.6% og 7.9% i den foregående session.

Tilbagetrækningen i råolie er blevet central for den bredere markedsfortælling.

Under størstedelen af konflikten havde de stigende oliepriser forstærket frygten for et nyt inflationstryk, især da investorer frygtede, at forstyrrelser i energiforsyningen hurtigt kunne brede sig til global vækst og forbrugerpriser.

Lavere oliepriser har hjulpet markederne med at se ud over den umiddelbare militære risiko og i stedet fokusere på muligheden for, at en diplomatisk udgang kunne tage form.

Det har igen forbedret stemningen på tværs af aktivklasser, hvor tradere i stigende grad er villige til at tro, at det værst tænkelige scenarie for energimarkederne måske kan undgås.

Baggrund og det næste skridt

Alligevel er baggrunden fortsat skrøbelig.

Siden starten af US-Israel-krigen den Feb 28 har Teheran reelt lukket Hormuzstrædet, den strategiske vandvej, gennem hvilken omtrent en femtedel af verdens olie- og gasleverancer passerer.

Washington reagerede ved at indføre en blokade af iranske havne, efter at forhandlingerne i Islamabad ikke leverede en øjeblikkelig våbenhvile, omend en to-ugers våbenhvile stadig er på plads med en uge tilbage.

Trump sagde tirsdag, at han var åben for at genoptage samtaler med Iran i Pakistan, mens iranske og pakistanske embedsmænd også har givet udtryk for, at drøftelser fortsat kan finde sted.

Det efterlader markederne i en skrøbelig position: opmuntret af udsigten til fornyet diplomati, men stadig sårbare over for ethvert tegn på, at den seneste åbning kan kollapse lige så hurtigt som den forrige.

Lige nu afspejler valutamarkederne forsigtig optimisme.

Hvis samtalerne genoptages, og olie fortsætter med at aftage, kan dollaren give endnu mere af sine krigsdrevne gevinster tilbage.

Hvis diplomatiet fejler igen, kan tilflugtsbehovet vende tilbage lige så hurtigt.