Guld uændret, mens handlende afvejer Iran-samtaler og Fed-renteusikkerhed

Guldpriserne var stort set uændrede torsdag, mens investorer vurderede udsigten til en USA-Iran-aftale over for vedvarende inflationsbekymringer og et renteniveau, der kan forblive højt længere.

Spotguld blev handlet til $4,534.69 pr. ounce sent om formiddagen, ned 0,2% fra den foregående handelsdag.

Bevægelsen fulgte en stigning på mere end 1% onsdag, hvor guldet noteredes for sin stærkeste daglige fremgang i to uger.

US guldfutures for levering i juni var for nylig handlet til $4,536.70 pr. ounce på Comex-afdelingen af New York Mercantile Exchange, ned $8.10, eller 0,2%, for sessionen.

Den afdæmpede handel afspejlede et marked fanget mellem to modstridende kræfter.

Optimisme om en mulig aftale mellem Washington og Teheran hjalp med at lette nogle bekymringer om olie-drevet inflation, mens stigende Treasury-afkast fortsatte med at lægge pres på ikke-rentebærende aktiver som guld.

Iran-samtaler dæmper inflationsfrygt

Investorstemningen forbedredes efter, at præsident Donald Trump sagde, at samtaler med Iran var i de afsluttende faser, hvilket øgede forhåbningerne om, at en aftale kunne reducere spændingerne i regionen.

En de-eskalering kunne afbøde presset på oliepriserne, som har været en vigtig drivkraft for inflationsforventningerne, siden Iran-konflikten begyndte i slutningen af februar.

Højere oliepriser plejer at smitte af på bredere prispresset, hvilket styrker argumentet for en strammere pengepolitik og reducerer gulds appel.

Kelvin Wong, senior markedsanalytiker hos OANDA, sagde, at de seneste kommentarer omkring forhandlingerne havde hjulpet stemningen for guld.

”Efter Trumps udtalelser om, at begge parter er i de afsluttende faser af fredsaftalen, vendte stemningen positivt for guld,” sagde Wong.

Alligevel forblev markedet forsigtigt.

Siden konfliktens start er guld faldet med mere end 14%, efterhånden som højere energipriser har øget inflationsrisiciene og forstærket forventningerne om, at renterne kan forblive hævet i længere tid.

Treasury-afkast holder pres på bullion

Afkastet på 10-årige Treasury-noter steg til 2.418% i sen formiddagshandel, op fra 2.364% i sen New York-handel onsdag.

Højere langfristede afkast øger alternativomkostningen ved at holde guld, som ikke giver rente.

Denne dynamik har begrænset gulds evne til at udvide gevinster, selv om geopolitisk risiko fortsat understøtter efterspørgslen efter sikre havne.

Wong sagde, at det mellemlangvarige stigningsforløb i amerikanske Treasury-afkast siden begyndelsen af marts sandsynligvis ville sætte en grænse for skarpe stigninger i guld på kort sigt.

Markederne tillægger også en voksende sandsynlighed for yderligere stramning fra Federal Reserve.

Ifølge CME Groups FedWatch-værktøj priser handlende en 39% chance for en renteforhøjelse på 25 basispunkter i december.

Referatet fra Feds aprilmøde viste, at et flertal af beslutningstagerne så sandsynligvis behov for yderligere stramninger, hvis inflationen forblev over centralbankens 2%-mål, eller hvis forholdene udviklede sig på en måde, der krævede ekstra handling.

Sølv, platin og palladium falder

Andre ædle metaller blev også handlet lavere.

Juli-sølvfutures var handlet til $75.40 pr. ounce på Comex, ned 0,8% fra den foregående session.

Juli-platinfutures faldt 0,7% til $1,936.10 pr. ounce, mens august-palladiumfutures gled 0,4% til $1,365.12 pr. ounce.

Gulds udsigt forbliver skrøbelig

På kort sigt forventes guld at forblive under pres, efterhånden som investorer følger udviklingen i afkast, Feds politiske signaler og opdateringer om USA-Iran-samtalerne.

OANDA ser modstand for guld nær $4,645, med støtte omkring $4,456.

Wong sagde, at bullion kæmper for at finde et stærkere fodfæste, fordi det er fanget mellem optimisme om en potentiel Iran-aftale og den modvind, et restriktivt rentemiljø skaber.

Som et ikke-rentebærende aktiv klarer guld sig typisk bedre, når renterne falder.

Da markederne stadig forbereder sig på muligheden for yderligere stramning fra Fed, kan enhver vedvarende opadgående bevægelse kræve klarere tegn på, at inflationsrisiciene er aftagende, og at Treasury-afkastene stabiliserer sig.