Eurozonens obligationsrenter stiger på udsigt til USA–Iran-aftale

Euroområdets statsobligationsrenter steg mandag, da investorer forblev forsigtige over for muligheden for en USA–Iran-aftale, der kunne føre til en genåbning af Hormuzstrædet.

Markedsdeltagere vurderede udviklingen i Mellemøsten som betydningsfuld for inflationsforventningerne og fremtidige beslutninger fra Den Europæiske Centralbank (ECB).

Låneomkostninger fulgte i takt med oliepriserne, som var oppe 2,5% mandag, men stadig under $95 pr. tønde.

Oliepriserne overvåges bredt af investorer som en indikator for fremtidigt inflationspres.

Markederne følger udviklingen i Iran

Geopolitiske hændelser forblev i fokus, efter at USA meddelte, at man havde ramt iranske militære mål i weekenden.

Irans Revolutionsgarde sagde mandag, at de som svar havde ramt en amerikansk base.

På trods af optrapningen gentog USA's præsident Donald Trump, at Iran var interesseret i at nå til en aftale.

Investorer syntes tilbageholdende med at reagere kraftigt på udtalelser fra Washington uden yderligere bekræftelse fra Teheran.

»En udslidt kynisme har sænket sig over investorerne, og i mangel af en klar udtalelse fra Iran er der en tendens til at nedtone kommentarer fra den amerikanske administration,« sagde Paul Donovan, cheføkonom hos UBS Global Wealth Management.

Forventninger til ECB-renter stiger

Pengemarkederne fortsatte med at indregne højere ECB-renter i de kommende måneder.

Handlende priser aktuelt ECB's indlånsrente til 2,60% i december, sammenlignet med det nuværende niveau på 2%.

Det var en smule over det niveau på 2,53%, som var prissat fredag.

Markederne indikerede også omkring 80% sandsynlighed for en indledende renteforhøjelse senere i denne måned.

Tyske to-årige statsobligationsrenter, som er særligt følsomme over for renteforventninger, steg 6 basispunkter til 2,59%.

Renten havde tidligere nået 2,771% i slutningen af marts, hvilket markerede det højeste niveau siden juli 2024.

Håb om normalisering i Hormuzstrædet

Nogle analytikere sagde, at investorer fortsat forventer fremskridt hen imod at genoprette normal skibstrafik gennem Hormuzstrædet.

Vandvejen er fortsat en kritisk rute for verdens energiforsyning, hvilket gør udviklingen der til genstand for tæt opmærksomhed fra finansmarkederne.

Inflation og vækstdata i fokus

Sideløbende med de geopolitiske begivenheder vurderer investorer økonomiske data for tegn på, hvordan højere energiomkostninger påvirker euroområdets økonomi.

Opmærksomheden retter sig også mod næste uges ECB-møde.

Foreløbige data offentliggjort fredag viste, at inflationen i euroområdets fire største økonomier forblev over ECB's 2% mål for tredje måned i træk i maj.

Samtidig mistede industrivæksten momentum i maj.

Efterspørgslen efter varer forblev stagnerende, mens forstyrrelser i forsyningskæder relateret til konflikten i Mellemøsten skubbede inputomkostningerne op på deres højeste niveau i fire år.

Disse udviklinger har forstærket bekymringer om, at inflationspresset kan forblive højt, selvom den økonomiske aktivitet viser tegn på afmatning.

Benchmark-renter stiger

Tysklands benchmark for 10-årige statsobligationsrenter steg 5 basispunkter til 2,98%.

Renten nåede 3,13% i slutningen af marts, det højeste niveau siden juni 2011.

Italienske statsobligationer kom også under pres.

Italiens 10-årige rente steg 6 basispunkter til 3,71%.

Spredningen mellem italienske og tyske 10-årige obligationer var 71 basispunkter.

Gabet var 63 basispunkter før angrebet på Iran.

Den nåede 103,62 basispunkter i slutningen af marts, hvilket var det højeste niveau siden juni 2025.

Bevægelsene afspejlede investorernes fortsatte forsigtighed, mens markederne afvejer geopolitiske risici, inflationsbekymringer og forventninger til fremtidige ECB-tiltag.