JEPQ ETF-aktie ramte rekordhøjde og giver 10% i udbytte: Er det et godt køb?

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ) steg til en rekordhøj kurs i maj, da teknologiaktierne skød i vejret, og er steget med over 14% fra årets lavpunkt. Rallyet er fulgt af konstante tilstrømninger, da investorer jagter det høje udbytte. Er det så et godt ETF-køb i dag?

JEPQ ETFs tilstrømning stiger kraftigt, mens investorer jagter vækst og udbytte

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF har klaret sig godt de seneste måneder. Data viser, at fonden har haft en nettoindstrømning på over $5 billion i år, højere end JEPI’s $4 billion. 

Stigningen skyldes primært, at JEPQ tilbyder både vækst og indkomst. Data viser, at den har et udbytteafkast på 11%, højere end de fleste fonde, som for eksempel populære Schwab US Dividend Equity (SCHD), der giver 3.25% i afkast. 

iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO) giver 2%, mens Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) giver under 3%. Dette afkast er også betydeligt højere end, hvad kortfristede statsobligationer betaler. 

Samtidig giver fonden investorer adgang til de hurtigst voksende virksomheder i USA. Det skyldes, at aktieporteføljen består af selskaber i the Nasdaq 100 Index.

Fonden genererer sit udbytte via en covered call-strategi. Det er en tilgang, hvor man investerer i indeksets selskaber, herunder kendte navne som Nvidia, Microsoft, Google og Netflix. Derefter sælger den call-optioner på Nasdaq 100 Index og indkasserer præmier, som udbetales til investorerne som udbytte.

Er 11% udbytteafkast det værd?

Spørgsmålet er derfor, om det 11% udbytteafkast, fonden udbetaler til investorerne, er det værd. Den bedste måde at vurdere det på er at sammenligne dens præstation i form af samlet afkast med en lignende ETF, der følger Nasdaq 100 Index.

I dette tilfælde viser data, at JEPQ ETF har haft et samlet afkast på 9.7% i år, mens Invesco QQQ ETF (QQQM) er steget med over 20%. Den samme tendens ses over de seneste 12 måneder, hvor dets samlede afkast var 29% mod QQQM’s 42%. 

QQQM vs JEPQ ETF-aktiekursdiagram | Kilde: SeekingAlpha

JEPQ ETF underperformer det bredere marked på grund af sin struktur. Dens mekanik betyder, at den underperformer den underliggende aktivklasse i et bull-marked. For eksempel, i dette tilfælde hvor Nasdaq 100 Index handles ved $30,000, kan dens call-option have en strikepris på $30,500. Hvis indekset stiger til $31,200, betyder det, at optionshandlen er begrænset. 

Denne situation forklarer, hvorfor andre populære covered call-ETFer, herunder den populære JPMorgan Equity Premium Income ETF (NYSE: JEPI), fortsat underperformer S&P 500 Index. 

Selv i bear-markeder har disse covered call-ETFer ikke en væsentlig fordel i forhold til deres peers. For eksempel har CONY ETF haft et samlet afkast på minus 15% sammenlignet med Coinbase-aktiens udvikling på minus 16%.