Lululemon falder efter nedjustering; analytikere ser langvarig genopretning

Lululemon Athletica LULU-aktier faldt kraftigt fredag, efter at sportsbeklædningsforhandleren nedjusterede sin årlige indtjeningsforventning og udstedte en svagere end forventet salgsvejledning, hvilket forstærkede investorernes bekymring om tempoet i genopretningsarbejdet.

Aktien faldt næsten 9% i den tidlige handel, efter at selskabet forventede flad til svagt lavere omsætning for hele året.

Selskabet advarede også om, at rentabiliteten vil komme under pres, efterhånden som det øger kampagner og rabatter og arbejder på at genoplive efterspørgslen i sit kerneområde i Nordamerika.

Udsalget forværrer en vanskelig periode for det Vancouver-baserede selskab, hvis aktier har mistet næsten 65% af deres værdi over de seneste 12 måneder, efterhånden som konkurrencen tilspidses og produktmomentummet svækkes.

Nedjustering af prognose øger bekymring om genopretning

For hele regnskabsåret forventer Lululemon nu en omsætning mellem 11 milliarder USD (ca. 71,7 milliarder kr.) og 11,2 milliarder USD (ca. 72,7 milliarder kr.), hvilket svarer til et fald på 1% til uændret vækst.

Den tidligere prognose havde peget på en omsætningsvækst på 2% til 4%.

Selskabet nedjusterede også sin resultat pr. aktie-vejledning til mellem $10.95 og $11.15, ned fra den tidligere forventning på $12.10 til $12.30.

Udsigterne for det aktuelle kvartal var lige så skuffende.

Lululemon forventede en omsætning på 2,5 milliarder USD (ca. 16 milliarder kr.) til 2,5 milliarder USD (ca. 16,2 milliarder kr.) og et resultat på $1.76 til $1.81 pr. aktie, begge væsentligt under analytikernes forventninger indsamlet af FactSet.

De svagere prognoser kommer samtidig med, at selskabet øger prisnedsættelser, opdaterer sit produktsortiment og justerer markedsføringsstrategier, samtidig med at det håndterer marginpres fra højere toldsatser.

Negativ omtale og produktlanceringer påvirker salget

Finansdirektør og midlertidig med-CEO Meghan Frank erkendte, at den seneste negative omtale har skadet brandets præstation.

Selskabets image "tog et slag i medierne og på sociale kanaler for nylig," fortalte Frank analytikere og tilføjede, at svagere kundetrafik havde belastet salget.

Lululemon indrømmede også, at nogle nylige produktintroduktioner ikke formåede at skabe det momentum, ledelsen havde forventet.

En nylancering af en yogatøjskollektion fik positiv kundefeedback, men lykkedes ikke med at aktivere bredere købsadfærd på tværs af selskabets produktportefølje.

"Disse styles fik god respons fra gæsterne, men indtil videre har kampagnen ikke haft den forventede halo-effekt på andre dele af vores sortiment," sagde Frank.

På trods af tilbageslagene understregede hun, at ledelsen handler hurtigt for at tage fat på problemerne.

"Jeg vil understrege, at vi ikke sidder stille, og at vi handler med stor hast for at foretage de nødvendige justeringer for at genaccelerere momentum, især i Nordamerika," sagde Frank under et opkald med analytikere.

Lederskifte øger usikkerheden

Nedjusteringen kommer i en periode med betydelige ledelsesændringer for detailhandlen.

Lululemon drives i øjeblikket af Frank og præsident og Chief Commercial Officer André Maestrini efter fratrædelsen af den tidligere CEO Calvin McDonald tidligere på året.

Den tidligere Nike-topchef Heidi O'Neill er planlagt til at overtage som administrerende direktør i september, men analytikere advarer om, at meningsfulde forbedringer kan tage tid.

Selskabet indgik for nylig et forlig i en langvarig strid med grundlæggeren Chip Wilson, som offentligt havde kritiseret ledelsen og igangsat en fuldmagtskamp med henblik på at omforme bestyrelsen.

I henhold til aftalen vil Wilson nominere to direktører, mens selskabet vil udpege et tredje bestyrelsesmedlem med ekspertise inden for beklædning og brandbuilding.

Til gengæld gik Wilson med til at suspendere sin kampagne og afholde sig fra offentlig kritik i 18 måneder.

Analytikere ser en langvarig genopretning foran

Wall Street-analytikere reagerede forsigtigt på opdateringen af regnskabet og advarede om, at konkurrencepresset fortsat er intenst.

Analytikere fra Barclays sagde, at Lululemon er trådt ind i en "trap"-fase, hvor forretningsfundamentet forværres midt i hård konkurrence og svækket prissætningsevne.

Jefferies-analytiker Randal Konik sagde, at forværrede salgstendenser i USA fortsat er en stor bekymring og pegede på faldende butiksproduktivitet som en nøgle-risiko.

Analytikere fra William Blair bemærkede, at negativ omtale på sociale medier og skuffende produktlanceringer sandsynligvis vil resultere i svagere sammenlignelige salg og mere omfattende nedsættelsesaktivitet i løbet af andet kvartal.

Firmaet advarede desuden om, at 2027 kan blive endnu et overgangsår, givet timingen af ledelsesskiftene.

Oppenheimer fastholdt tilliden til brandets styrke, men udtrykte bekymring for selskabets kortsigtede udsigter.

Analytikerne Brian Nagel og Andrew Chasanoff sagde, at de fortsat er positive overfor "den underliggende styrke i Lululemon-brandet", men advarede om, at selskabet risikerer stagnation, idet mindre konkurrenter fortsætter med at vinde terræn på markedet for athleisure.

Samtidig med at O'Neills udnævnelse anses for positiv, betyder hendes konkurrenceklausul, at hun først kan tiltræde i september, hvilket ifølge firmaet potentielt kan udskyde større produktinitiativer langt ind i 2028.

For investorer tyder de seneste resultater på, at Lululemons genopretning kan tage længere tid end forventet, idet ledelsesskift, udfordringer med produktgennemførelse og tilspidset konkurrence står i vejen for en hurtig bedring.