Guld ventes at fortsætte tab, da Feds stramme holdning dominerer

Guld er på vej mod sit tredje ugentlige tab i træk, da en styrket amerikansk dollar og Feds stramme signaler overskygger optimismen fra den nylige USA–Iran-fredsaftale.

Både spotpriser og kontrakten på COMEX faldt under $4,190 per ounce fredag, mens handlende forbereder sig på en strammere pengepolitik under den nye Fed-formand Kevin Warsh. 

Guld har haft svært ved at holde på gevinsterne trods lempede geopolitiske spændinger, da Feds holdning har flyttet markedsforventningerne i retning af højere renter senere på året.

Feds stramme holdning dominerer stemningen

På sit første pengepolitiske møde, understregede Warsh Feds beslutsomhed for at holde inflationen under kontrol, selvom oliepriserne faldt efter den midlertidige våbenhvile mellem Washington og Tehran. 

Selvom centralbanken beholdt renten i intervallet 3.50%–3.75%, viste projektionerne, at ni af nitten beslutningstagere nu forventer mindst én forhøjelse i 2026.

Ifølge CME’s FedWatch-værktøj har handlende hævet sandsynligheden for en decemberforhøjelse til 87%, op markant fra 61% før mødet. 

Bloomberg bemærkede i en rapport , at Warshs mere aggressive tone har “neutraliseret den geopolitiske medvind”, som kortvarigt støttede guld efter genåbningen af Hormuzstrædet.

Dollarens styrke har været en nøglefaktor i bullionets tilbagegang. Den grønne seddel svævede tæt på et etårigt maksimum, hvilket gør dollar‑denomineret guld dyrere for udenlandske købere. 

Det har udhulet efterspørgslen, især i Asien, hvor markederne i Kina og Hongkong var lukkede på grund af Dragon Boat Festival‑ferien, hvilket begrænsede handelsvolumenerne. 

Futures til augustlevering på COMEX faldt 2.3% til $4,147.15 per ounce, mens sølv gled 4.3% til $63.470 per ounce, og både platin og palladium noterede også tab.

Analytikere justerer prognoser, efterhånden som presset stiger

Analytikere har været hurtige til at tilpasse deres prognoser i lyset af Feds mere aggressive kurs.

Goldman Sachs skar sit årsslutmål for guld ned til $4,900 per ounce, fra $5,400, med henvisning til forventninger om, at Fed ikke vil sænke renterne i 2026. 

Banken argumenterede for, at mens geopolitiske risici fortsat eksisterer, er den overordnede faktor Feds beslutsomhed om at holde inflationen i skak. 

Tim Waterer, chefmarkedsanalytiker hos KCM Trade, sagde til Reuters, at Warshs holdning har mindet investorerne om, at “pengepolitikken stadig bestemmer”, selvom fredsforhandlinger i Mellemøsten dæmper nogle forsyningsbekymringer.

Genåbningen af Hormuzstrædet, hvor en LNG‑tanker sejlede denne uge under våbenhvileaftalen, har reduceret de umiddelbare inflationsbekymringer ved at sænke oliepriserne.

Dog er lettelsen blevet overskygget af Feds mere aggressive kurs. 

Handlende ser nu pengepolitikken som den dominerende drivkraft for guld, mens geopolitiske udviklinger kun giver midlertidig støtte.

Udsigt: Tekniske svagheder styrker nedadrettet bias

Set fra et teknisk perspektiv har denne uges gentagne mislykkede forsøg på at bryde igennem 100‑dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA) og den efterfølgende nedgang favoriseret guld‑sælgere, ifølge FXStreet.com. 

Relative Strength Index (RSI) ligger omkring 36, hvilket afspejler svag efterspørgsel snarere end decideret oversolgt tilstand.

Samtidig forbliver Moving Average Convergence Divergence (MACD)‑indikatoren i negativt territorium, med linjen under sit signal og et afdæmpet histogram, hvilket tyder på vedvarende nedadrettet pres.

FXStreet tilføjede, at 200‑dages EMA på $4,398.58 er den første meningsfulde modstand, og købere vil have brug for en daglig lukning over dette niveau for at lette den nuværende nedadrettede bias og antyde en mere vedvarende genopretningsfase. 

Indtil da forbliver XAU/USD (guld/dollar)‑parret sårbart over for yderligere fald, hvor nyt salg sandsynligvis vil blive drevet af momentum snarere end interaktion med et specifikt teknisk gulv på dagsdiagrammet.

Med en fast dollar og Fed‑beslutningstagere, der hælder mod stramning, vil guld sandsynligvis forblive under pres i den nærmeste tid.

Handlende forbereder sig på volatilitet i forbindelse med kommende centralbankmøder, især hvis Warsh forstærker sin stramme besked. 

Selvom geopolitiske udviklinger som USA–Iran‑aftalen kan give lejlighedsvis støtte, er den overordnede fortælling pengepolitikken.

Medmindre inflationen aftager langt mere, end man forventer, står guld over for udsigten til at forlænge sin tabstrend ind i juli.