BP, Shell og Chevron-aktier på kanten efter Morgan Stanley nedjusterer olieprognose

Globale energirelaterede aktier er faldet de seneste par dage, efterhånden som priserne på råolie og naturgas styrtdykkede, og denne tendens kan fortsætte, efter Morgan Stanley advarede om et globalt overskud. Shells aktiekurs styrtdykkede til 2,900p mandag, det laveste niveau siden februar og 20% under årets højeste niveau.

BP-aktien faldt til 472p, ned 22% fra årets højeste niveau. Tilsvarende faldt TotalEnergies-aktien i Frankrig til 68 euros, 15% under sit højeste niveau i marts. I USA er aktierne i ExxonMobil og Chevron alle faldet med over 20% i denne periode, mens Vanguard Energy ETF (VDE) faldt til $151 fra årets højdepunkt på $180.

Morgan Stanley advarer om yderligere fald i råoliepriserne

Disse energirelaterede aktier er under stort pres, da råoliepriserne fortsætter med at falde. Brent-olie faldt til $70 tirsdag morgen, mens West Texas Intermediate (WTI) faldt til $69. 

Oliepriserne genoptog deres tilbagegang, efter at USA og Iran indgik en aftale om at stoppe angrebene, der fandt sted sent i sidste uge. Aftalen betyder, at flere energitankskibe passerer gennem Hormuzstrædet i denne uge.

Som følge heraf frygtes det, at oliepriserne vil fortsætte med at falde på kort sigt. For eksempel advarer analytikere hos Morgan Stanley i et notat om betydeligt lavere priser, idet verden står over for et overskud. 

Banken forventer, at Brent i tredje og fjerde kvartal i gennemsnit vil være $75, hvilket er $15 respektive $5 under de tidligere skøn. Den forventer, at den gennemsnitlige oliepris vil være $70 næste år.

Andre førende analytikere har nedjusteret deres olieprognoser. Eksempelvis reviderede Goldman Sachs udsigten for fjerde kvartal til $80 pr. tønde, med WTI i gennemsnit $75. Citi ser oliepriserne i gennemsnit på $75 pr. tønde, mens JP Morgan forventer et gennemsnit på $63 næste år.

Disse skøn er sandsynligvis optimistiske, da fundamentale forhold og tekniske indikatorer tyder på yderligere nedadgående potentiale. Det skyldes, at olieudbuddet forventes at tiltage i de kommende måneder. Det sker i en periode med efterspørgselsnedgang, hvilket betyder, at priserne kan falde til $40 senere på året.

Shell, BP, Chevron og TotalEnergies' indtjening vil blive påvirket

Derfor er aktierne i Shell, BP, Chevron og TotalEnergies faldet kraftigt de seneste par måneder, efterhånden som investorer forventer, at de vil tjene mindre i andet halvår.

Skøn viser, at disse selskaber vil få højere omsætning i 2. kvartal, da energipriserne holdt sig på et højt niveau i kvartalet. De vil derefter begynde at få problemer og potentielt reducere deres aktietilbagekøbsprogrammer i de næste to kvartaler, hvis oliepriserne fortsætter med at falde.

I den seneste indtjeningsrapport oplyste Shell, at overskuddet steg til $6.92 billion i Q1. Ledelsen besluttede derefter at skære sit tilbagekøb ned til $3 billion, delvist på grund af beslutningen om at købe ARC Resources.

BPs resultat mere end fordobledes til $3.2 billion i Q1, mens TotalEnergies øgede sit tilbagekøb med over $1.5 billion. Situationen var anderledes i USA, hvor Chevron og ExxonMobil rapporterede svag indtjening, og deres overskud faldt markant. 

Fremadrettet er det sandsynligt, at disse energirelaterede aktier vil fortsætte med at falde i de kommende uger, efterhånden som investorer vænner sig til den nye normal med lave oliepriser.