Guld rammer højeste siden juni, da handlende dropper frygt for Fed-forhøjelser

Gulds rebound begynder at ligne mindre en defensiv handel og mere en bevægelse drevet af forventninger om rentelindring.

Guldet steg mere end 1% fredag og nåede sit højeste niveau siden slutningen af juni, efter en svag amerikansk jobrapport tvang handlende til at skrue ned for forventningerne om endnu en renteforhøjelse fra Federal Reserve.

Dollarens ugentlige fald gav ekstra støtte, mens genoptaget centralbankkøb mindede investorer om, at efterspørgslen fra den officielle sektor ikke er forsvundet.

Alligevel er opturen ikke uden risiko. Prisfastsættelsen af renteforhøjelser er lettet, ikke forsvundet, hvilket efterlader guld sårbart, hvis inflationsdata igen viser vedvarende styrke.

Jobskuffelse genopliver guldhandlen

Spotguld steg 1.4% til $4,179.94 pr. ounce i tidlig handel, mens augustterminerne vandt 1.6% til $4,193.20.

Metallet var på vej mod en ugentlig stigning på 2.3%, dets første ugentlige gevinst i fem uger.

Udløseren var torsdagens amerikanske lønrapport.

Nonfarm payrolls steg med 57,000 i juni, langt under forventningerne, mens de foregående to måneder blev revideret nedad.

Arbejdsløshedsprocenten faldt til 4.2%, men den forbedring var delvist påvirket af et fald i arbejdsstyrkens deltagelse.

For guld var signalet tydeligt nok. Arbejdsmarkedet køler af, og det gør det sværere for Fed at retfærdiggøre et øjeblikkeligt ryk op i renterne.

Dollarens svaghed giver næring

Dollaren var på vej mod et ugentligt fald, hvilket gjorde guldet billigere for købere med andre valutaer.

Handlende skar også den implicerede sandsynlighed for en september-forhøjelse fra Fed til omkring 54%, fra cirka 66% før lønrapporten.

Markedsanalytikere sagde, at bevægelsen afspejlede en bred tilbagetrækning i forventningerne om amerikansk stramning gennem resten af året og ind i begyndelsen af 2027.

Skiftet betyder noget, fordi guld ikke giver afkast. Når rente-forventningerne falder, falder også alternativomkostningen ved at holde guld.

Alligevel er omprissætningen ikke gået langt nok til at fjerne nedadrettede risici.

Analytikere advarer om, at hvis inflationsdata forbliver faste, kan guld få endnu en nedadgående bølge senere på året, hvor nogle nedadrettede scenarier peger mod området omkring $3,500.

Centralbanker fortsætter med at købe

En separat støtte kom fra reserveforvaltere. World Gold Council sagde, at centralbanker vendte tilbage til nettokøb i maj og tilføjede 41 ton til de officielle reserver.

Polen og Kina var blandt de større købere, mens Usbekistan og Kasakhstan også lagde til guldbeholdningerne.

Den officielle efterspørgsel hjælper med at polstre guld, når spekulative strømme bliver volatile.

Det viser også, hvorfor metallet har været modstandsdygtigt trods det seneste pres fra dollar og renter.

Det bredere ædle-metalkompleks sluttede sig til genopretningen. Sølv steg 2.3% til $62.43 pr. ounce, platin vandt 2.7% til $1,660.05 og palladium lagde 1.3% til $1,284.40.

Alle tre var på niveauer, der oversteg mere end én uges højder, og var på vej mod ugentlige gevinster.