Olieprisen stiger efter nye USA–Iran-angreb, men handlende overser et vigtigt signal

Oliepriserne steg igen torsdag, efter nye amerikanske angreb på Iran genoplivede frygt for større forstyrrelser omkring Hormuzstrædet.

Brent steg omkring 1% til cirka $78.80 pr. tønde, mens West Texas Intermediate steg til omkring $74.26.

Bevægelsen lagde til en kraftig stigning tidligere på ugen, efter fornyede angreb på tankskibe og Washingtons gengældelse afsluttede forhåbningerne om, at våbenhvilen mellem USA og Iran ville holde.

Men under pristoppen er et mere diskret signal værd at holde øje med, da analytikerne netop var begyndt at nedjustere 2026-olieprognoserne før den seneste opblussen.

Nye angreb genantænder frygthandlen

Den umiddelbare drivkraft er geopolitisk risiko, da USA iværksatte nye militære angreb mod Iran efter angreb på kommercielle fartøjer nær Hormuzstrædet.

Det amerikanske militær sagde, at angrebene havde til formål at holde strædet åbent for søfart.

Ifølge lokale rapporter strandede et qatarsk LNG-skib, Al Rekayyat, ud for Oman efter at være blevet ramt af et projektil, som forårsagede brand i maskinrummet.

Ladet var intakt, og besætningen blev evakueret, men hændelsen vakte alarm, fordi det var første gang et qatarsk LNG-skib var blevet ramt i den seneste konflikt.

En saudiarabisk råolietanker og endnu en supertanker under liberisk flag blev også beskadiget, mens søfartsmyndigheder hævede trusselsniveauet for skibe, der passerer Hormuz, til "alvorligt."

Derfor reagerer råolien, selvom prisstigningen ikke er eksplosiv.

Handlende tilsætter igen noget af krigspræmien, men ikke nok til fuldt ud at vende den negative vending, der var begyndt at tage form på markedet.

Signalet, som handlende måske overser

Det oversete signal er, at analytikermiljøet var blevet mere forsigtigt på olie lige før de seneste angreb.

En Reuters-undersøgelse blandt 31 økonomer og analytikere, offentliggjort den 30. juni, nedjusterede 2026-prognosen for Brent til $84.50 pr. tønde fra $90.44 en måned tidligere.

Det var den første nedjustering siden Iran-krigen begyndte, efter fem på hinanden følgende månedlige stigninger. Samme undersøgelse nedjusterede WTI-prognosen til $79.49 fra $84.63.

Det er væsentligt, fordi det viser, at erfarne investorer var begyndt at være negative, før de nye militære overskrifter ramte.

Argumentet var ikke, at den geopolitiske risiko var forsvundet, men at det fysiske marked langsomt kom sig, efterhånden som leverancerne gennem Hormuz genoprettedes, og frygten for de værste forsyningsforstyrrelser aftog.

UniCredit-analytiker Tobias Keller sagde, at en stor del af den geopolitiske risikopræmie i olie allerede er svundet, og at tilbagevenden af leverancer fra Mellemøsten samt lavere efterspørgsel sandsynligvis vil begrænse yderligere prisstigninger.

LBBW’s Frank Schallenberger havde en lignende opfattelse og hævdede, at hvis trafikken gennem Hormuzstrædet normaliseres, kan markedet skifte tilbage til overskud, hvilket vil lægge pres på priserne i løbet af anden halvdel af 2026.

BNP Paribas’ Aldo Spanjer har betegnet det seneste prisløft mere som en genopbygningsfase af lagre end som panikkøb.

Ifølge nylig markedskommentar, der citerer hans synspunkt, forventes importører at træde ind igen, idet lavere priser opmuntrer dem til at genopfylde udtømte lagre, og Brent ventes at slutte året tæt på $80 og handle bredt mellem $75 og $85 ind i 2027.