SoftBank-aktien falder 4% før regnskab viser Intel-drevet profitoverraskelse

SoftBank Group-aktien faldt 4.41% i Tokyo torsdag, da investorer reducerede eksponering mod en volatil asiatisk AI-handelsposition inden selskabets offentliggørelse af første kvartalsregnskab.

Forsigtigheden viste sig at være for tidlig, da tallene kom efter markedets lukning.

SoftBank rapporterede et nettoresultat tilskriveligt aktionærerne på ¥347.3 billion, et fald på 17.7% fra året før, men klart over konsensus på ¥148.4 billion.

En ¥1.33 trillion gevinst på Intel leverede overraskelsen og forvandlede stifteren Masayoshi Son’s $2 billion-investering til kvartalets primære resultatdriver.

Diskrepansen tyder på, at torsdagens aktiefald afspejlede bekymring over SoftBanks koncentrerede, gældsfinansierede AI-strategi snarere end skuffelse over resultaterne.

SoftBanks regnskab: Intel gør et risikabelt væddemål til kvartalets største vinder

SoftBank indgik i august 2025 en aftale om at købe $2 billion i Intel-aktier til $23 pr. aktie og støttede derved chipproducenten under en vanskelig omstrukturering.

Væddemålet havde virket kontrært, da Intel kæmpede med at genoplive produktionen, forsvare markedsandele og etablere en AI-strategi.

Positionen genererede en papirgevinst på ¥1.33 trillion, efterhånden som Intel-aktierne steg. SoftBanks samlede investeringsgevinster nåede ¥1.86 trillion mod ¥486.9 billion året før.

Morningstar-analytiker Brian Colello hævede sin fair value-vurdering for Intel til $105 fra $90 efter chipproducentens seneste resultater og pegede på en kraftig stigning i efterspørgslen efter serverprocessorer.

Intels Data Center and AI-omsætning voksede 59%, hvilket opmuntrede Morningstar til at anvende stærkere langsigtede antagelser for servercomputing.

Wedbush-analytiker Matt Bryson hævede også sit kursmål for Intel til $98 fra $60, mens han fastholdt en neutral anbefaling, rapporterede Benzinga.

Bank of Americas Vivek Arya opretholdt en købsanbefaling og et kursmål på $160 og argumenterede for, at Intels serverforretning deltog væsentligt i den agentbaserede AI-cyklus.

Disse vurderinger giver SoftBanks gevinst en stærkere fundamental forankring, selvom det fortsat er en urealiseret mark-to-market-gevinst frem for driftsmæssige pengestrømme.

Profitoverraskelsen rummer en advarsel om resultatkvalitet

SoftBanks overskudsoverskrift faldt stadig fra ¥421.8 billion året før, hvilket viser, hvor meget kvartalet var afhængigt af porteføljevurderinger snarere end tilbagevendende drift.

Gruppen registrerede ingen gevinst eller tab på OpenAI i perioden, efter at en værdiansættelsesgevinst på $25 billion fra beholdningen havde drevet det foregående kvartal.

Mønstret er vigtigt, fordi SoftBanks overskud kan ændre sig dramatisk, når en eller to beholdninger omvurderes.

Intel-gevinsten var betydelig, men valutabevægelser, derivater og finansieringsomkostninger opslugte meget af den bredere investeringsgevinst.

Resultaterne var et klart overskud i forhold til forventningerne, men ikke en ukompliceret forbedring i resultatkvalitet.

Det underliggende spørgsmål er fortsat, om SoftBank kan generere tilstrækkelige kontanter, mens selskabet finansierer investeringer, hvis værdiansættelser kan svinge kraftigt.

SoftBanks AI-ambitioner holder spørgsmålet om balance og soliditet i fokus

SoftBank har forpligtet sig til $64.6 billion for en anslået 13% andel i OpenAI. Det havde investeret $44.6 billion ved juni, tilføjede yderligere $10 billion i juli og planlægger en yderligere $10 billion-bidrag i oktober.

Gruppen har arrangeret en $40 billion brofacilitet, der udløber i marts 2027, og har aftalt at låne yderligere $10 billion mod sine OpenAI-aktier.

Den har også solgt beholdninger, herunder Nvidia og T-Mobile, for at finansiere sin ekspansion.

Yderligere forpligtelser omfatter $5.4 billion til ABB’s robotikforretning og $3.1 billion til DigitalBridge, sideløbende med investeringer i datacentre, energi og AI-infrastruktur.