SpaceX-aktien falder fortsat, men Jim Cramer: Køb til dine børn — hvorfor nu?

Jim Cramer opfordrer investorer til at overveje at købe en af markedets mest medtagne nylige IPO'er til folk, der måske ikke får brug for pengene i årtier: deres børn.

SpaceX-aktien NASDAQ:SPCX er næsten halveret siden sin juni-top, efterhånden som investorer stiller spørgsmålstegn ved de beløb, Elon Musk planlægger at bruge på infrastruktur til kunstig intelligens.

Aktien genvandt 6,1% til $114,92 torsdag, da 911,5 millioner insider-aktier blev berettiget til handel, men forblev under sin IPO-kurs på $135.

Cramers argument på CNBC er bevidst langsigtet.

Starlink, Starship, AI og orbital computing kan blive forretningsområder, hvis omfang ikke kan vurderes ud fra den næste regnskabsrapport. Det sværere spørgsmål er, hvorfor investorer skulle købe sig ind i den fremtid nu.

SpaceX' største forretningsområder er kun lige begyndt

SpaceX' første regnskab som børsnoteret virksomhed viste, hvorfor et langt tidsperspektiv er vigtigt.

Omsætningen i andet kvartal steg omkring 90% fra året før til $7,8 mia., mens selskabet havde et nettotab på $541 mio.

Kapitaludgifter nåede $18,4 mia., hvor AI-infrastruktur stod for en stor del af stigningen.

Investeringscasen hviler på, at flere forretningsområder udvikler sig samtidigt, for eksempel at Starlink bliver en større kommunikationsplatform, at Starship sænker opsendelsesomkostningerne, at AI-tjenester genererer indtægter, og at Musk til sidst kommercialiserer beregningsinfrastruktur i kredsløb.

Oppenheimer gentog sin Outperform-vurdering og kursmål på $250 efter regnskabet, selvom de kaldte de forøgede kapitaludgifter en stor bekymring.

Dets analytikere forventer nu, at SpaceX når $1 billion i årlig omsætning inden 2032, tre år tidligere end tidligere prognoser, idet de argumenterer for, at selskabet historisk har været stærkt i eksekvering.

Wall Street ser mulighed, hvor investorer ser udgifter

Bank of America fastholdt en Buy-anbefaling, kursmål på $235 og forventer, at SpaceX' AI-drift genererer omkring $24,5 mia. i omsætning i 2026.

Banken bemærkede, at regnskabet for andet kvartal gjorde den mere positiv over for selskabets positionering.

Morgan Stanley fastholdt en Overweight-vurdering og kursmål på $300. Den hævede sin omsætningsprognose for 2026 til $45 mia.–$48 mia. og forventer $91 mia.–$102 mia. året efter.

Bernsteins analytikere under ledelse af Douglas Harned sagde, at de ikke så noget grundlæggende negativt i regnskabet, hvilket antyder, at frigivelsen af insider-aktier sandsynligvis bidrog til salgsbølgen.

Torsdagens rebound understøttede den opfattelse. SpaceX steg, selvom mere end 900 millioner aktier blev berettiget til salg, hvilket tyder på, at en del af det frygtede udbudspres allerede var indregnet.

Problemet er, at investorer kan få brug for ekstraordinær tålmodighed

De positive prognoser bygger på ekstraordinære udgiftsantagelser.

Morgan Stanley hævede estimatet for kapitaludgifter til $64 mia. for 2026 og $163 mia. for 2027, da SpaceX fremskynder opbygningen af sin computing-infrastruktur.

Omsætningsvækst kan derfor fortsat være ledsaget af store finansieringsbehov i årevis.

Piper Sandler beholdt en Neutral-vurdering og nedjusterede sit kursmål til $140 og advarede om, at lockup-udløb kunne forblive en værdiansættelsesmodvind indtil sommeren 2027.

De bemærkede også, at lukrative AI-cloud-kontrakter kan annulleres, hvilket gør deres holdbarhed svær at vurdere.

Morningstars analytiker Nicolas Owens udgør den hårdeste udfordring for Cramers tese.

Han værdisætter SpaceX til $62 pr. aktie og hævder, at markedsprisen forudsætter særdeles optimistiske udfald for hurtig genbrug af Starship og etablering af datacentre i kredsløb.