Rentestigninger rammer 2007-niveau: 5 aktier Wall Street bør følge i dag

Afkastet på amerikanske statsobligationer rykkede tirsdag op på niveauer, ikke set siden før finanskrisen, og satte fokus på aktier eksponeret mod boligsektoren og dyre, langsigtede vækstaktier.

Det 30-årige Treasury-afkast steg til 5.327%, det højeste siden 2007, mens den 10-årige nåede 4.739%.

Olie over $90, fiskale bekymringer og øget låntagning bidrager til inflation og finansieringsbekymringer.

Home Depot, D.R. Horton, Lennar, Tesla og Palantir er fem aktier, der er værd at holde øje med, mens investorer tester, hvordan markederne absorberer dyr, langsigtet finansiering.

Home Depot-aktien står over for renter og indtjening på én gang

Home Depot har den mest umiddelbare katalysator, idet resultaterne for andet kvartal ventes før den amerikanske åbning tirsdag. Wall Street forventer $4.73 i indtjening pr. aktie på $47.2 billion i omsætning.

Det større problem er boligmarkedet. Høje realkreditrenter fortsætter med at dæmpe omsætningen og renoveringsprojekter og begrænser dermed den efterspørgselsgenopretning, investorer har ventet på.

Oppenheimer-analytiker Brian Nagel fortalte Kiplinger, at Home Depot og Lowe’s håndterer det vanskelige bagland effektivt, men han ser få tegn på, at andet kvartalsresultaterne vil afsløre en vedvarende genopretning i boligforbedringer.

Tirsdagens rapport kan vise, om de forhøjede afkast allerede er ved at slå igennem i husholdningernes forbrug.

D.R. Horton-aktien giver investorer en direkte test af boligrenterne

D.R. Horton er mere direkte eksponeret, fordi højere Treasury-afkast kan omsættes til højere boliglånsrenter og svagere købekraft.

Byggevirksomheden nedjusterede sin omsætningsforventning i juli, da køberincitamenter og højere omkostninger pressede marginerne.

Det brede marked forbliver svagt: byggebranchens tillid for august lå på 35, mens den seneste boliglånsrente, som Reuters citerede, var 6.77%.

NAHB’s cheføkonom Robert Dietz fortalte Reuters, at den seneste undersøgelse ”fortsætter med at vise tegn på svaghed i boligbyggeriet.” Omkring 30% af bygherrerne sænkede priserne i august.

Lennar-aktien: Prisen for at holde køberne interesserede

Lennar illustrerer, hvordan pres på købekraften kan skade bygherrer, selv når de fortsat sælger boliger.

Selskabets gennemsnitlige salgspris i andet kvartal faldt til $371,000 fra $389,000 året før, mens omsætningen faldt til $7.94 billion.

Virksomheden har været afhængig af incitamenter for at understøtte efterspørgslen og guidet leverancerne i tredje kvartal under Wall Streets forventninger.

Hvis langfristede afkast forbliver høje, kan nedsættelser af boliglånsrenter, rabatter og andre incitamenter blive vigtige. Disse tiltag kan forsvare salgsvolumener, men de kan også presse rentabiliteten.

Tesla-aktien står over for et værdiansættelsesproblem, ikke et boliglånsproblem

Teslas eksponering er anderledes. Aktiekursen afhænger i høj grad af forventninger til fremtidige forretningsområder, herunder robotaxier, autonom kørsel, AI og robotteknologi.

Højere risikofrie afkast gør disse fjerne indtægter mindre værd i nutidsværdi og gør samtidig obligationer mere konkurrencedygtige i forhold til vækstaktier.

Barron’s bemærkede den 11. august, at lavere inflation og lavere låneomkostninger ville gøre vækstaktier som Tesla mere attraktive relativt til renteindtjenende aktiver.

Omvendt forhold gør Tesla til en aktie, man bør holde øje med, hvis tirsdagens obligationssalg forværres, selvom købsdemand efter køretøjer og AI‑eksekvering fortsat er langt større, selskabsspecifikke drivere.

Palantirs AI-premie møder et højere afkastkrav

Palantir kombinerer exceptionel AI‑vækst med en værdiansættelse, der får investorer til at betale kraftigt for fremtidig ekspansion.

Deutsche Bank-analytiker Brad Zelnick sagde efter seneste resultat, at Palantir ifølge MarketWatch ”opererer flere skridt foran resten af softwarebranchen” i at omsætte AI‑efterspørgsel til kundeværdi.

Stærke fundamentale forhold fjerner ikke rentesensitiviteten. Når Treasury-afkast stiger, kan investorer kræve et højere afkast for at eje højt værdiansatte vækstvirksomheder.

De fem aktier repræsenterer derfor to forskellige tests. Home Depot, D.R. Horton og Lennar viser, om dyr finansiering skader boligmarkedet og husholdningernes efterspørgsel.

Tesla og Palantir viser, hvor meget investorer vil betale for fjerntstående vækst, når langfristet statsobligationsafkast overstiger 5%.

Det 30-årige afkast er ikke et automatisk salgssignal, men en hårdere tærskel.