Hvorfor stiger Oracle-aktien næsten 4% i dag?

Oracle-aktien ORCL steg tirsdag, da en ny runde af optimistiske analytikerkommentarer satte teknologivirksomheden i fokus igen foran offentliggørelsen af regnskabet for det første kvartal i regnskabsåret, samtidig med at lanceringen af OpenAIs seneste kunstige intelligens-model gav investorerne endnu en grund til at genoverveje selskabets vækstmuligheder.

Aktierne steg næsten 4% tirsdag, selvom Oracle fortsat er ned næsten 17% i år og cirka 32% over de seneste 12 måneder.

Aktien har været under pres, efterhånden som investorer er blevet mere bekymrede over gælds- og likviditetsbehovene forbundet med Oracles aggressive udbygning af AI-infrastrukturen.

Forventninger om accelererende cloud-vækst sammen med Oracles voksende samarbejde med OpenAI bidrager dog til at flytte fokus tilbage mod det potentielle opside.

OpenAI-model kan styrke Oracles cloud-udsigter

OpenAI lancerede ChatGPT-6 Astra i sidste uge, hvor den seneste model har fået stor opmærksomhed online og øget forventningerne om, at ChatGPT-skaberen kan genvinde terræn i det stadigt mere konkurrenceprægede AI-løb.

Anthropic og Alphabets Google har periodisk fået stærkere anmeldelser for deres egne AI-modeller gennem de senere år, men Astras modtagelse har givet næring til håbet om, at OpenAI igen kan etablere et teknologisk forspring.

Det kan få betydning for Oracle, fordi de to selskaber har en $300 billion cloud-leveringsaftale, og Oracle hurtigt udvider sin datacenterkapacitet for at opfylde OpenAIs beregningsbehov.

"Det ser ud til, at OpenAI vender situationen, og Astra ligger foran Fable på flere benchmarks," sagde Morningstar-analytiker Luke Yang til MarketWatch, med henvisning til konkurrenten Anthropics Fable-model.

"Dette øger investorernes tillid til Oracles OpenAI-backlog," eller dollarbeløbet af forpligtelser, der endnu ikke er indregnet som omsætning.

Yang pegede også på Astras evne til at udføre mere komplekse opgaver som en mulig drivkraft for øget efterspørgsel efter beregningskraft.

Han sagde, at modellen har den "fuldstændige evne til at betjene en computer," hvilket gør det muligt for nye anvendelsestilfælde og produkter potentielt at "fuldføre hele arbejdsgange, som tidligere modeller ikke er i stand til."

Astra er indtil videre kun tilgængelig for en relativt lille brugergruppe.

Men Yang sagde, at hvis OpenAI kan opnå et "gennembrud på produktfronten," kan det øge efterspørgslen efter beregningskraft og yderligere støtte Oracle-aktien.

Analytikere ser potentiale for en stærkere indtjening

Wall Street forventer, at Oracle vil rapportere en omsætning på omkring $19.1 billion, en stigning på næsten 28% fra året før, samt indtjening på $1.74 pr. aktie.

Optionsmarkedet indregner en bevægelse på cirka 11.2% i begge retninger efter resultaterne, hvilket understreger det usædvanligt høje niveau af usikkerhed omkring regnskabsmeddelelsen.

Mizuho gentog sin Outperform-vurdering og $320 kursmål før resultaterne.

Firmaet forventer, at Oracle vil overgå konsensusestimaterne, primært drevet af bedre end forventet præstation fra Oracle Cloud Infrastructure.

Mizuho anslår, at cirka 1 gigawatt kapacitet vil komme online i første kvartal, sammenlignet med omkring 1.2 gigawatt leveret i løbet af hele regnskabsåret 2026.

Firmaet sagde, at endnu en positiv overraskelse i indtjeningen vil forstærke indtrykket af forbedret eksekvering og øge tilliden til Oracles vejledning for regnskabsåret 2027.

Oracles omsætningsvækst på 17.35% over de seneste 12 måneder har også understøttet det positive scenarie, mens analytikere forventer 34% omsætningsvækst for regnskabsåret 2027.

Mizuho sagde, at det vil være særligt vigtigt at fastholde vejledningen for omsætning i regnskabsåret 2027, da investorer vurderer risikoen for forsinkelser eller forstyrrelser i forbindelse med Project Jupiter, Oracles store datacenterudbygning.

Firmaet ser en mulighed for, at Oracle-aktien kan få en ny vurdering, efterhånden som finansieringsbekymringerne aftager, synligheden for et vendepunkt i fri pengestrøm forbedres, og selskabets Oct. 28 Investor Day udgør en anden potentiel katalysator.

Finansiering forbliver en central bekymring

Guggenheim fastholdt også en købsanbefaling på Oracle og et kursmål på $400 inden regnskabet.

Firmaet pegede på Oracles planlagte $20 billion at-the-market aktieemission som den største bekymring, der har tynget aktien siden selskabets fjerde kvartalsresultat, selv mere end bekymringerne om afhængigheden af OpenAI.

Oracle udstedte ikke aktier i løbet af fjerde kvartal af regnskabsåret 2026, men Guggenheim sagde, at investorerne vil lede efter beviser på væsentlige fremskridt i dette kvartal.

Firmaet sagde, at samtaler med kreditvurderingsbureauer antyder, at egenkapital sandsynligvis vil skulle indgå som del af den resterende $20 billion finansieringsplan for at tilfredsstille gældsinvestorer.

Guggenheim mener dog fortsat, at Oracle har passeret den mest risikable fase af sin infrastrukturudvidelse og bemærkede, at opretholdelsen af en investment-grade kreditvurdering fortsat er CFO'ens øverste prioritet.

Flere købsanbefalinger opstår inden regnskabet

De seneste analytikeropgraderinger og gentagelser følger allerede positive kommentarer fra Wall Street.

Bank of America-analytiker Tal Liani sagde, at han ser en attraktiv risiko/afkast-sammensætning op til regnskabsmeddelelsen. Han fastholdt en købsanbefaling og et kursmål på $240.

"Vi foretrækker risk/afkast-forholdet i Oracle, da vi mener, at Street-konsensus allerede indfanger de udfordrende balancefundamenter," skrev Liani fredag, "men indregner endnu ikke fuldt ud sandsynligheden for accelereret omsætningsvækst relateret til opnåelse af DC-udbygningsmilepæle."

Morgan Stanley-analytiker Sanjit Singh har på lignende vis beskrevet Oracle som et "godt setup" op til regnskabet og forventer cloud-omsætningsvækst på 63% i forhold til året før.

AI-muligheden indebærer koncentrationsrisiko

Trods optimismen omkring OpenAI og Oracles cloud-udvidelse udgør selskabets voksende afhængighed af en håndfuld store AI-kunder en særskilt risiko.

En væsentlig del af Oracles stigning i resterende performance-forpligtelser stammer fra store AI-kontrakter.

Oracle har også oplyst, at forudbetalt og kundeleveret hardware forbundet med store AI-aftaler nu i alt udgør $75 billion, hvilket reducerer det kapitalbehov, der er nødvendigt for den relaterede datacenteropførelse.

Det er positivt fra et finansieringsperspektiv, men investorer vil sandsynligvis granske, hvor meget af Oracles fremtidige vækst der afhænger af en relativt lille kundegruppe, Axel Rudolph, FSTA, Chief Technical Analyst hos IG.com, skrev.

"Markedet vil være særligt interesseret i udviklingen omkring Oracles relation til OpenAI og andre store AI-kunder," sagde Rudolph.

Med aktien stadig langt under niveauet for et år siden kan torsdagens resultater vise sig afgørende for, om Oracle kan omsætte genoplivet AI-optimisme til en varig genopretning.