Ray Dalio hasst Bargeld, liebt Chinas Übergang vom reinen Kommunismus

Ray Dalio, Hedge-Fonds-Manager für Milliardenbeträge, dominierte die Schlagzeilen der Finanzmedien, als er sagte: „Geld ist Müll.“ Am Mittwoch hatte er Gelegenheit, in einem Interview mit Fox Business zu erläutern, was er meinte.

''Null" Ertrag

Dalio, der Gründer von Bridgewater Associates, sagte im Interview mit Fox Business, dass Investoren, die Bargeld als Investition halten, eine Rendite von „Null“ erzielen werden. Darüber hinaus müssen wachsende Defizite auf Bundesebene behoben werden, indem mehr Geld gedruckt wird, was sich negativ auf das Bargeld auswirkt.

Die einzige Zeit, in der Anleger Bargeld halten sollten, ist laut Dalio eine straffe Geldpolitik. Diese Art von Umfeld wird 2020 jedoch nicht als eine Straffung der Geldpolitik angesehen, die standardmäßig zu einem Rückgang der Vermögenswerte führen würde, und dies würde für den US-Präsidenten Donald Trump vor den Wahlen kein gutes Zeichen sein.

Katalysatoren sind Vergangenheit

Viele der Katalysatoren, die in den letzten Jahren attraktive Renditen brachten, lösten sich auf oder seien bereits zu Ende gegangen, sagte Dalio. Beispielsweise können die Zinssätze nicht wesentlich gesenkt werden, die Unternehmenssteuern wurden bereits gesenkt und können nicht erneut gesenkt werden. Darüber hinaus haben die Unternehmen ihr verfügbares Geld ausgereizt, um entweder Aktienrückkäufe zu finanzieren, um das Wachstum des Gewinns je Aktie zu unterstützen, oder um Fusionen zu planen, die ein anorganisches Wachstum ermöglichen.

Diese Katalysatoren waren größtenteils auf die USA ausgerichtet, und Anleger finden weltweit Gelegenheiten an den Aktienmärkten. Das Engagement in Gold ist auch ein gutes Zeichen in einer Zeit, in der die Staatsverschuldung weltweit eine negative Rendite bietet.

Investoren können Europa von ihrer Checkliste streichen, da der Kontinent keine vielversprechenden technologischen Revolutionen aufweist, die attraktive Renditen bieten. Unterdessen zeigt die Zentralbank keine überzeugende Geldpolitik, um globale Investoren anzulocken.

China weiß, wie man Investoren anzieht

Auf der anderen Seite wird die Qualität des Unternehmertums und der technologischen Innovation aus China globale Investoren anziehen. Im Gegenzug würde dies die chinesische Regierung weiter davon überzeugen, sich weiter von ihrem bestehenden Wirtschaftssystem abzuwenden und den Kapitalismus nach amerikanischem Vorbild anzunehmen.

Laut Dalio verdient China eine gewisse Anerkennung für die Abkehr von einem rein kommunistischen Regime. Tatsächlich ist das aktuelle Umfeld weit entfernt vom „Kommunismus Ihres Großvaters“. Stattdessen investiert China stark in Informationstechnologie und nutzt alle Daten, um mehr Milliardäre zu generieren.

"Sie verstehen, dass man die Technologie gewinnen muss", sagte er.

Ein Teil der wirtschaftlichen Entwicklung Chinas im Laufe der Jahre ist jedoch auf den Diebstahl von geistigem Eigentum durch die Regierung zurückzuführen. Dalio sagte, die Welt sei ein sehr wettbewerbsfähiger Ort, und er sei lediglich ein "einfacher Investor". Was sich in China wirklich hinter den Kulissen abspielt, ist "wirklich unverständlich".