Ist dies das Ende der kleinen Zeitungen? Warren Buffett wirft das Handtuch

Der Milliardär Warren Buffett ist als Zeitungsliebhaber bekannt. Doch am Mittwoch trennte er seine Gefühle von seinem Geschäft und veräußerte laut The Wall Street Journal das gesamte Zeitungsgeschäft seines Berkshire Hathaway.

Verletzung der Investitionsphilosophie

Am Mittwoch berichtete das Wall Street Journal, dass Buffett und sein Berkshire Hathaway eine Vereinbarung getroffen haben, das gesamte Zeitungsgeschäft für 140 Millionen US-Dollar an Lee Enterprises zu verkaufen.

Die Transaktion hat einige enge Buffett-Beobachter überrascht. Er schrieb in einer "Bedienungsanleitung" für Berkshire-Aktionäre, dass es die Philosophie der Investmentfirma sei, niemals ein gutes Unternehmen zu verkaufen, das sie besitzt - unabhängig vom Preis. Buffett schrieb, er zögere sogar, sich von "unterdurchschnittlichen" Unternehmen zu trennen, solange von ihnen erwartet werde, dass sie mindestens "etwas Geld" generieren.

Laut Buffetts Umzug ist das Zeitungsvermögen weniger als "sub-par" und ein Geständnis, dass der Besitz einer Reihe von Zeitungen keine nachhaltige Investition darstellt. Natürlich benötigt Berkshire die 140 Millionen US-Dollar nicht und es ist ein Rundungsfehler im Vergleich zu den mehr als 125 Milliarden US-Dollar in bar, die bereits in der Bilanz verzeichnet sind.

Der Verkauf umfasst Dutzende Zeitungen, mit deren Verwaltung Lee Enterprises 2018 beauftragt wurde.

Das "Orakel von Omaha" sagte in einer von WSJ erhaltenen Erklärung, dass es sein Zeitungsgeschäft nur an Lee Enterprises verkauft hätte. Er fügte hinzu, das Unternehmen sei „am besten positioniert“, um durch die herausfordernde Branchenlandschaft zu navigieren.

Im Rahmen der Transaktion gewährte Berkshire Lee Enterprises ein Darlehen von 576 Mio. USD zu 9% pro Jahr, das zur Finanzierung der Transaktion und zur Refinanzierung der bestehenden Schulden in Höhe von 400 Mio. USD verwendet wird.

Nicht alle Zeitungen sterben

Entgegen der Meinung vieler Investoren stirbt die Zeitungsbranche insgesamt nicht ab. Laut WSJ schneiden große Medienunternehmen, die sich einer landesweiten Fangemeinde rühmen, in der Tat gut ab.

Große Filialen verfügen über hervorragende Ressourcen, mehr Bargeld und eine bessere Skalierbarkeit. Diese Eigenschaften ermöglichen es den Zeitungsbesitzern, in das digitale Universum überzugehen. Große Unternehmen konnten sich lukrative Lizenzabkommen mit dem Social-Media-Giganten Facebook sichern. Zur gleichen Zeit hatten kleine und lokale Zeitungen Mühe, die schrumpfende Anzahl von Printwerbung einzufangen.

In der Zwischenzeit verkaufte sich Gannett co, der Eigentümer von USA Today, an GateHouse im Rahmen einer Strategie, auf Skaleneffekte zu setzen. In ähnlicher Weise hat Lee Enterprises bereits angekündigt, dass durch die Akquisition der Vermögenswerte von Berkshire durch Synergien und eine bessere Skalierung Kosten- und Einnahmeeinsparungen in Höhe von 20 bis 25 Millionen US-Dollar erzielt werden.

Schließlich hat sich der Hedgefonds Alden Global Capital kürzlich zum größten Eigentümer der Tribune Publishing Co. gemacht, obwohl der Fonds laut WSJ dafür bekannt ist, strenge Maßnahmen zur Kostensenkung zu ergreifen.