Paul Singers Kreuzzug gegen die SoftBank verständlich machen

Der milliardenschwere Aktivist Paul Singer und sein Elliott Management-Hedgefonds wollen sich auf den Kampf gegen seinen Milliardär Masayoshi Son und seine Holding-Gesellschaft SoftBank vorbereiten.

Die Einzelheiten

Elliott Management hat eine Beteiligung in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar an der japanischen SoftBank aufgebaut, und der Activist Hedge Fund will seinen Einfluss nutzen und auf Veränderungen drängen. Elliott Management und sein Anführer Singer gelten als einer der besten - wenn nicht die besten Aktivisten-Investoren auf der Straße.

Elliott möchte, dass SoftBank seine Corporate Governance verbessert, insbesondere im Zusammenhang mit der Transparenz bei seinen Investitionsentscheidungen, insbesondere im Rahmen des viel beachteten 100 Milliarden Dollar schweren "Vision Fund" der SoftBank. Elliott möchte auch, dass SoftBank seine eigenen Aktien im Wert von bis zu 20 Milliarden US-Dollar zurückkauft, um seinen Marktwert zu erhöhen, wie das Wall Street Journal berichtet.

Einige der hochrangigen Führungskräfte von Elliott haben sich bereits mit Son und seinen Top-Leutnants getroffen, darunter CFO Yoshimitsu Goto und Vision Fund-Chef Rajeev Misra, teilten Quellen gegenüber WSJ mit.

Eine SoftBank-Sprecherin erklärte gegenüber WSJ, es sei „vollkommen einverstanden“, dass seine Aktien von öffentlichen Investoren „zutiefst unterbewertet“ würden.

Die Beteiligung von Elliott ist unmittelbar auf eine Reihe von Ausfällen bei SoftBank zurückzuführen, insbesondere auf einen Verlust in Höhe von mehreren Milliarden US-Dollar bei WeWork, der das japanische Unternehmen veranlasste, seinen bisher schlimmsten Quartalsverlust zu melden.

Kampf des Jahrhunderts?

Der Vision Fund von SoftBank im Wert von 100 Mrd. USD ist zwar bemerkenswert, aber nur ein „kleiner Teil“ des Gesamtportfolios von SoftBank, erklärte Bradley Tusk, Gründer von Tusk Ventures, CNBC am Freitagmorgen. Tatsächlich hat die SoftBank-Beteiligung an Alibaba, Sprint und anderen japanischen Telekommunikationsimmobilien einen Wert von mehr als 200 Milliarden US-Dollar.

Dennoch könnte die SoftBank von einer gewissen „Governance-Disziplin“ profitieren, da nur zwei ihrer elf Direktoren unabhängig sind und sie von etwas frischem Blut mit Know-how in Technologieinvestitionen profitieren könnten.

Gleichzeitig baut Son sein gesamtes Imperium auf der Prämisse auf, über Jahrhunderte hinweg Investitionen zu tätigen. Daher steht die Forderung, Aktien zurückzukaufen, um einen möglicherweise legitimen Bewertungsabschlag vorübergehend zu schließen, im Widerspruch zu Son’s Vision.

USA Versus Japan

Kenneth Squire, Gründer und Direktor von 13-D-Monitor, sagte auch auf CNBC, dass die Durchführung einer potenziellen langwierigen Aktivistenkampagne aus den USA gegen ein japanisches Unternehmen mehrere Herausforderungen mit sich bringt. Beispielsweise spielen japanische Investoren mit amerikanischen Aktivistenanlegern wahrscheinlich nicht gut, während japanische Gesetze in Bezug auf Aktivistenkampagnen nicht so definiert sind.

Aber am Ende des Tages "wird es nicht viel dauern", um Elliott zu beruhigen, und es gibt ein gemeinsames Interesse zwischen beiden Seiten. Tatsächlich würde Son am meisten davon profitieren, da er mehr als 20% des gesamten Unternehmens besitzt.