Private Equity Partner spricht über Zuflüsse, Allokation und Coronavirus

Rebecca Gibson, Partnerin bei Oakley Capital Private Equity, sagte in einem Bloomberg-Interview, die Private Equity-Branche boome aufgrund der gestiegenen Nachfrage bei Anlegern, insbesondere bei großen Pensionsfonds.

Woher die Nachfrage kommt

Ein aktuelles Beispiel für eine Verlagerung des Schwerpunkts eines Pensionsfonds auf Private Equity ist das California State Teachers 'Retirement System. Die Gruppe traf Anfang Februar die Entscheidung, mehr Geld in Private Equity, Immobilien und ähnliche inflationssensible Immobilien zu investieren. Gleichzeitig reduziert die Pensionskasse ihr Engagement am öffentlichen Aktienmarkt

Gibson fügte im Bloomberg-Interview hinzu, dass „erhebliches Kapital“ in andere alternative Anlageinstrumente fließt. Beispielsweise ist die Verschuldung der privaten Haushalte im Laufe der Jahre um über 300% gestiegen, und die Anleger investieren zunehmend in infrastrukturorientierte Investmentinstrumente.

"Das schafft die Stimmung, dass der Kapitalfluss in Private Equity zunimmt, sich jedoch auf breitere Anlageklassen erstreckt", sagte sie.

Was mit dem Bargeld zu tun ist

Die wachsende Nachfrage der Anleger nach alternativen Anlageklassen hat zu einem Szenario geführt, in dem Fondsmanager möglicherweise Schwierigkeiten haben, das gesamte neue Bargeld in Anlagen zu investieren. Aber private Aktien, die mit neuem Kapital bündig sind, könnten laut Gibson an neuen Dealflows von Rekordgröße partizipieren.

So soll beispielsweise der Einzelhandels- und Apothekenriese Boots Walgreens von Dow Jones in Gesprächen gewesen sein, um sich an einen Private-Equity-Käufer zu verkaufen. Die Unternehmensbewertung, als die Gerüchte Ende 2019 auftauchten, lag nördlich von 50 Mrd. USD.

In früheren Jahren wäre ein Deal dieser Größe nicht möglich gewesen, aber mit einem Rekordzufluss ist jetzt ein Deal möglich, bei dem sich eine Private-Equity-Firma mit Co-Investoren zusammenschließt und Boots Walgreens für 70 Milliarden US-Dollar erwirbt.

Kein Versorgungsengpass

Laut Gibson mangelt es nicht an Unternehmern und Gründern, die zum ersten Mal in institutionelles Kapital investieren möchten. Länder wie Deutschland und die Schweiz ziehen weiterhin attraktive Unternehmen an, die für Investitionen reif sind, um ihre Größe zu steigern.

Coronavirus

Kein Interview ist heutzutage vollständig, ohne das Coronavirus zu berühren. Gibson sagte, die Private-Equity-Community könne es sich nicht leisten, "selbstgefällig" zu sein, aber die Virenfaktoren seien je nach Branche oder Region unterschiedlich.

Private-Equity-Manager müssen mindestens drei bis fünf Jahre warten, damit sich die Fondsmanager leisten können, sich zurückzulehnen und auf Klarheit zu warten, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen.

"Wir konzentrieren uns darauf, sicherzustellen, dass wir die Risiken in unseren Portfoliounternehmen verstehen, aber keine kurzfristigen Panikentscheidungen treffen", schloss sie.