T. Rowe Price wirft das Handtuch auf WeWork

Das Vermögensverwaltungsunternehmen T. Rowe Price Group erklärte in einem Brief an die Anleger, es sei bereit, seine Investition in WeWork im Jahr 2014 aufzugeben und die gewonnenen Erkenntnisse weiterzuentwickeln.

T. Rowe Price verwaltet mehr als eine Billion US-Dollar an Vermögenswerten und sagte in seinem Brief, dass es 2014 eine "kleine Investition" in WeWork getätigt habe. Die Investition beruhte auf einem "expliziten" Verständnis, dass WeWork sich unter der Leitung seines Mitbegründers Adam Neumann auf die Entwicklung einer nachhaltigen Geschäftsstrategie konzentrieren würde. Dies würde eine Änderung des Tempos gegenüber früheren Jahren markieren, als ihr einziger Fokus auf einem "blisternden Tempo" des Wachstums lag.

Neumann und das WeWork-Team akzeptierten die Investition von T. Rowe Price und sagten, es werde seinen Rat annehmen und eine Abkühlphase einleiten. Als jedoch neue Investoren anfingen, Positionen im Startup aufzubauen, wurde der Rat ignoriert.

CEO versprach Gewinn

Neumann versprach T. Rowe Price, dass sein Unternehmen in eine neue Ära der Rentabilität eintreten werde, aber die Investmentfirma "nahm ihn nicht beim Wort". Tatsächlich identifizierte T. Rowe Price, was seiner Meinung nach die Unternehmensführung „untergräbt“, was das Unternehmen plagt.

Alle Versuche, das Managementteam und den Verwaltungsrat von WeWork zu kontaktieren, um etwaige Fehltritte zu korrigieren, scheiterten. Daher versuchte der Fonds, seine Position zu verlassen, und schaffte es 2017 und 2019 teilweise, dies zu tun. Der Fonds konnte jedoch nur 16% seiner Anteile verkaufen und 50% seiner ursprünglichen Investition zurückerhalten.

T. Rowe Price hatte eine Vereinbarung getroffen, den verbleibenden Anteil an einen nicht genannten „Großinvestor“ zu verkaufen, musste jedoch von WeWork genehmigt werden. Das Unternehmen weigerte sich, einen Deal zu unterzeichnen, bei dem T. Rowe Price an Aktien festhielt, deren Wert „einen Bruchteil“ seiner früheren Bewertung wert war.

''Schreckliche Investition".

Die Investition von T. Rowe Price in WeWork ist nichts weniger als eine "schreckliche Investition", aber nicht ohne Lehren. Vor allem räumte der Fondsmanager ein, dass es "die Beweggründe" des Managements von WeWork falsch verstanden habe, und das vertrauensvolle Management sei ein "Fehler im Urteil, nicht in Bearbeitung".

Der Fonds stellte fest, dass sein „vorsichtiger Ansatz“ bei Investitionen in private Unternehmen sein Abwärtsrisiko begrenzt. Ende 2019 bestanden lediglich 0,58% des Portfolios aus Private-Equity-Transaktionen mit nicht börsennotierten Wertpapieren.

Diese Investitionen in private Unternehmen bieten einen Einblick, wie kleinere Unternehmen technologische Innovationen und die sich ändernde Dynamik der Branche, in der sie tätig sind, nutzen.

"Wir haben in den letzten zehn Jahren in mehr als ein Dutzend Privatunternehmen investiert, und viele von ihnen haben sich recht gut entwickelt", heißt es in dem Brief.