Die Fundamentaldaten des Goldbergbaus waren noch nie so stark wie heute – CFRA-Bericht

By: Sundeep Goyal
Sundeep Goyal
Sundeep Goyal ist ein Investor und Händler in Aktien, Rohstoffen und Devisen. Er verfügt über professionelle Buchhaltungsqualifikationen und umfangreiche… read more.
on Mai 30, 2020
Updated: Sep 15, 2020
  • Goldpreise dürften aufgrund makroökonomischer Faktoren haussieren
  • Zu diesen Faktoren gehört eine massive, weltweite quantitative Lockerung
  • Goldminen profitieren von steigenden Goldpreisen aufgrund der operativen Hebelwirkung

Gold als Edelmetall ist laut einem Forschungsbericht von Matthew Miller, CFRA, ein hervorragendes Mittel zur Absicherung des Tail-Risikos von COVID-19. Darüber hinaus haben sich die Fundamentaldaten von Gold nach der massiven quantitativen Lockerung, die weltweit zur Bekämpfung der wirtschaftlichen Schäden durch die Pandemie in Gang gesetzt wurde, gestärkt. Eine Investition in Goldbergbauunternehmen ist eine großartige Möglichkeit, um einen steigenden Goldpreis zu erzielen, da die Goldbergbauunternehmen von den Goldpreisbewegungen beeinflusst werden.

Verschlechterndes wirtschaftliches Szenario

Die CFRA weist auf die Risiken eines anderen Ausbruchs von COVID-19 hin, nachdem die Länder damit begonnen haben, die Sperrmaßnahmen abzubauen.

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Weitere Risiken sind aufkeimende Haushaltsdefizite, negativ verzinsliche Anleihen, eine Abwertung der Fiat-Währung und eine potenzielle Inflation. Der Bericht weist auf diese düsteren wirtschaftlichen Details hin:

  • 33 Millionen neue Anträge auf Arbeitslosenunterstützung in nur sieben Wochen
  • Die Anzahl der Unternehmen, die die Prognose für 2020 zurückziehen
  • Steigende Solvabilitätsrisiken im amerikanischen Geschäft

Rohstoffe leiden unterdessen unter einem historischen Zusammenbruch. Die Rohstoff-Benchmark, der S&P GSCI Index, brach am 6. Mai um 38% im bisherigen Jahresverlauf ein. Von den 24 im Index erfassten Rohstoffen ist Gold der einzige Rohstoff, der an diesem Tag um fast 11% gestiegen ist.

Schließlich befindet sich die Bilanz der FED im Runaway-Modus und erreichte am 6. Mai einen Rekordstand von 6,72 Bio. $.

Zusätzlicher Anreiz

„Die FED wird wahrscheinlich mehr tun müssen, um die Wirtschaft zu stimulieren, und die Anleiherenditen werden wahrscheinlich weiter sinken, möglicherweise sogar negativ werden“, sagte Miller. „Wir glauben, dass Gold bereit ist, weiter aufzuwerten, insbesondere angesichts der Tatsache, dass die FED in diesem Quartal rund 3 Bio. $ leiht, um fiskalische Maßnahmen der USA zu finanzieren“.

Das ist vorausschauend. Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte dies am Mittwoch, als er mit einem äußerst pessimistischen Ausblick auf die von einer Pandemie heimgesuchte US-Wirtschaft herauskam. Ein zusätzlicher Stimulus sei vielleicht wegen „erheblicher Abwärtsrisiken“ erforderlich, sagte er.

„Zusätzliche fiskalische Unterstützung könnte kostspielig sein, aber sie ist es wert, wenn sie dazu beiträgt, langfristigen wirtschaftlichen Schaden zu vermeiden und uns eine stärkere Erholung ermöglicht“, sagte Powell.

All diese Faktoren sind solider Rückenwind für den Goldpreis.

Wie ein steigender Goldpreis den Goldminen (unverhältnismäßig) hilft

„Wenn sich der Goldbarrenpreis bewegt, bewegen sich die Goldminen im Allgemeinen in dieselbe Richtung, und zwar in der Größenordnung des 2- bis 3-fachen Preises des zugrunde liegenden Goldbarrens“, heißt es im CFRA-Bericht. „Der Hauptgrund für diese Hebelwirkung auf den Goldpreis ist die operative Hebelwirkung, die durch relativ stabile Kostenstrukturen erreicht wird.“

Nach Schätzungen der CFRA könnte ein steigender Goldpreis bei relativ stabilen All-In Sustain Cost (AISC) für das Gesamtjahr 2020 bei einer Goldmine einen Gewinn vor Steuern von etwa 225 bis 310 $ pro Unze erzielen.

Die Goldminen sind in einer beneidenswerten Lage

Dem Bericht zufolge befinden sich die Goldminen selbst während der Viruskrise in einem „sweet spot“.

Sie erfreuen sich eines ansteigenden Goldpreises, weitgehend stabiler Produktionsziele, niedrigerer Kosten für Diesel, Chemikalien und andere Stoffe sowie sehr starker Bilanzen.

Das Konsens-EBITDA der Top-Goldminen zeigt für 2020 eine „signifikante Margenausweitung“.

Die besten Goldminen

Der Bericht umfasst die folgenden Unternehmen:

Agnico Eagle Mines Ltd (TSE: AEM)

Barrick Gold Corporation (NYSE: GOLD)

Franco Nevada Corp (TSE: FNV)

Kinross Gold Corporation (TSE: K)

Newmont Corporation (NYSE: MNEM)

Royal Gold, Inc. (NASDAQ: RGLD)

Wheaton Precious Metals Corp (TSE: WPM)

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