Laut dem russischen Ölminister könnte sich der Rohölmarkt bis Juli wieder ins Gleichgewicht bringen

Laut dem russischen Ölminister könnte sich der Rohölmarkt bis Juli wieder ins Gleichgewicht bringen
  • Die Kürzungen der Rohölproduktion sind sowohl von der OPEC+ als auch von anderen Ländern in Kraft getreten
  • Die Nachfrage kehrt zurück, da die Länder ihre Volkswirtschaften nach der Aufhebung der Sperren wieder öffnen
  • Die Sino-USA-Spannungen und COVID II bleiben jedoch bedeutende Risiken

Der Mai könnte sich als der beste Monat aller Zeiten für WTI-Rohöl erweisen, nachdem es in diesem Monat über 70% zugelegt hat, und die wichtigste Triebkraft könnte die Erwartung sein, dass sich der Rohölmarkt in der Nähe einer Neugewichtung befindet.

Das russische Ölministerium geht davon aus, dass sich Nachfrage und Angebot für den von der Pandemie betroffenen Rohstoff bis Juli wieder ausgleichen werden. „Vorerst liegt der Überschuss bei etwa 7-12 Millionen Barrel pro Tag. Das Energieministerium rechnet damit, dass sich der Markt im Juni-Juli dank eines Verbrauchsanstiegs ausgleichen wird“, sagte das Ministerium und zitierte Energieminister Alexander Novak.

Rohölhändler scheinen mit einer Neugewichtung zu rechnen, da der Rohstoff in vier aufeinander folgenden Wochen Kursgewinne verzeichnet hat.

Produktionsschnitte zeigen Zähne

In der Zwischenzeit haben die Produzenten der OPEC+ eine gewisse Entschlossenheit bei der Umsetzung ihrer Vereinbarung gezeigt, die Rohölproduktion mit Wirkung vom 1. Mai um etwa 10% zu kürzen.

Saudi-Arabien ergänzte seine zugesagte Produktionskürzung durch die Ankündigung einer weiteren, freiwilligen Reduzierung um 1 Million Barrel pro Tag ab Juni.

Laut IHS Markit könnte die US-Rohölproduktion bis Anfang Juni um 1,75 Millionen Barrel pro Tag zurückgehen. Vieles davon könnte in den Sommer- und Herbstmonaten zurückkehren, wenn die WTIC-Rohölpreise um das derzeitige Niveau von 34 $ bleiben. Bedauerlicherweise dürfte ein Drittel davon auf lange Sicht mehr oder weniger dauerhaft sein.

Nach einer Schätzung haben Norwegen, Kanada und die USA seit Beginn der Viruskrise ihre Produktion zwischen 3,5 und 4,5 Millionen Barrel pro Tag gesenkt.

„Die US-Produktion befindet sich jetzt auf einem Mehrjahrestief, und das ist wichtig. Wenn man die Schiefergebiete in den USA und die dortigen Bohraktivitäten betrachtet, ist sie seit Jahresbeginn um fast 60% zurückgegangen“, sagte Lachlan Shaw, Leiter der Rohstoffstrategie bei der National Australia Bank (OTCMKTS: NAUBF), zu AFR. „Die Lagerbestände sind nach einem Rückgang in der Vorwoche um die bisher größte wöchentliche Menge zurückgegangen. Von einem fundamentalen Standpunkt aus betrachtet, stellt sich [der Ölmarkt] sehr viel schneller wieder ins Gleichgewicht, als die Menschen vielleicht erwartet haben“.

Wiederbelebung der Nachfrage

Weltweit lockern die von COVID betroffenen Länder den Lockdown, weil die Heilung schlimmer sein könnte als die Krankheit. Die wirtschaftlichen Auswirkungen weiterer Abriegelungen haben die Regierungen gezwungen, das normale Leben schrittweise und mit Einschränkungen wieder aufzunehmen. Infolgedessen kommen die Unternehmen wieder auf die Beine, und die Menschen fahren mehr mit ihren Autos, was die Nachfrage nach Benzin wieder ankurbelt.

Unterdessen wird die chinesische Rohölnachfrage im Mai voraussichtlich fast 92% der Nachfrage vom Mai 2019 betragen.

Die Internationale Energieagentur (IEA) hat eine optimistische Prognose für die Ölnachfrage veröffentlicht und warnt davor, dass die Pandemie die Ölnachfrage im Jahr 2020 auf etwa 91 Millionen Barrel pro Tag sinken lassen wird. Im Jahr 2021 wird die Nachfrage jedoch wieder ansteigen und über das Niveau von 100 Millionen Barrel pro Tag im Jahr 2019 hinausgehen.

Im Falle einer wirtschaftlichen Erholung wird eine Nachfragebelebung durch „150 Millionen neue Stadtbewohner in Indien und Afrika, die reisen, in Fabriken arbeiten und Produkte kaufen, die mit Lastwagen transportiert werden“, sagte Fatih Birol, Leiter der IEA.

Risiken bleiben bestehen

„Die Wiederherstellung des Gleichgewichts auf dem Ölmarkt nimmt weiter an Fahrt auf, angetrieben durch Verbesserungen von Angebot und Nachfrage … Diese Verbesserungen nehmen das Risiko eines starken Preisrückgangs in Kauf, obwohl wir unsere Ansicht bekräftigen, dass die Wiederherstellung des Gleichgewichts Zeit brauchen wird“, sagte kürzlich Goldman Sachs.

„Risiko“ ist richtig. Die sich vertiefenden Spannungen zwischen den USA und China im Zusammenhang mit COVID haben sich verschärft, nachdem Peking Schritte unternommen hat, um die Autonomie Hongkongs zu beenden.

Wieder einmal schockierte China die Welt, indem es sein BIP-Wachstumsziel für dieses Jahr zurückzog – ein historischer Schritt, den es seit Jahrzehnten nicht mehr gegeben hat. Es zitierte „die große Unsicherheit in Bezug auf die Covid-19-Pandemie und das weltweite Wirtschafts- und Handelsumfeld“.

Der Gorilla im Raum ist jedoch das Risiko einer zweiten Welle von COVID-19-Infektionen. Sollte es dazu kommen, werden Regierungen auf der ganzen Welt weitere Schritte unternehmen, um diese zu bekämpfen.

Von Sundeep Goyal
Sundeep Goyal ist ein Trader und Investor im Bereich der Aktien, Rohstoffe und Forex. Er weist bereits professionelle Qualifikationen in der Buchhaltung auf sowie eine umfangreiche Erfahrung auf dem Finanzmarkt. Außerdem befindet er sich stets an erster Stelle, wenn es sich, um die Entwicklung von Technologien, alternativen Investments oder erneuerbaren Energien handelt.
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