Die nächsten Schritte für M&A und Dealmaking

Es ist zu erwarten, dass die Unternehmen ihre Fusions- und Übernahmepläne auf Eis legen, da die COVID-19-Pandemie kaum Anzeichen einer Verlangsamung zeigt. Aber das ist überhaupt nicht der Fall laut Robert Kindler, stellvertretender Vorsitzender von Morgan Stanley und Weltmarktführer für M&A.

Die Deal-Aktivität hat sich nicht verlangsamt

Die Banker von Morgan Stanley arbeiteten im Jahr 2020 an drei großen und wichtigen Deals. Der jüngste davon ist der 20 Mrd. $-Deal von Analog Devices, Inc. (NASDAQ: ADI) zum Kauf von Maxim Integrated Products, Inc. (NASDAQ: MXIM). Bei den beiden anderen Transaktionen handelt es sich um den Kauf von Willis Towers Watson PLC (NASDAQ: WLTW) durch Aon PLC (NYSE: AON) für 30 Mrd. $ und den Kauf von Qiagen durch Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE: TMO) für 12 Mrd. $.

Insgesamt gebe es "definitiv" mehr M&A-Aktivitäten auf dem Markt, und die Banker haben vor allem das Jahr 2021 als Zeitplan für den Abschluss von Geschäften im Auge, sagte Kindler in der "Squawk Box" von CNBC.

Aber in der zweiten Hälfte des Jahres 2020 könnte es zu einer Verlangsamung der Geschäfte mit Bargeld kommen, einfach weil die Bewertungen im Moment "ziemlich hoch" sind, sagte er. atsächlich meiden die Unternehmen jetzt Geschäfte mit Bargeld, so hätte es sich beispielsweise die Chevron Corporation (NYSE: CVX) leisten können, Noble Energy, Inc. (NASDAQ: NBL) mit Bargeld zu kaufen, sich aber stattdessen für ein Aktiengeschäft entschieden.

Erfolgreiche Geschäftsabschlüsse erfordern die Zustimmung der Aufsichtsbehörden zu einem M&A-Vorhaben, und derzeit werden die Geschäfte sehr genau geprüft. Angesichts der Bedenken hinsichtlich der Bewertung ist es unwahrscheinlich, dass es demnächst ein erhöhtes Niveau an Transaktionen auf dem Markt geben wird.

Wie die Branche in sechs Monaten aussehen wird

Die großen Banken, die Gewinne auswiesen, haben "vernünftige" M&A-Aktivitäten gezeigt, so dass die Branche insgesamt nicht ins Wanken geraten könnte. Aber die Erwartungen für groß angelegte und transformatorische Deals sind unrealistisch, so dass kleine M&A-Firmen wahrscheinlich vor großen Herausforderungen stehen werden, da die Arbeit ausschließlich an kleinen Deals "verdrängt" wird.

Größere und erstrangige Wall-Street-Firmen werden aus dem kurzfristigen Gegenwind hervorgehen, da dies für die Gruppe nichts Neues sei, sagte er.

"Es wird einige Störungen geben, aber sie sind kurzfristig", sagte Kindler.

Unterdessen gibt es einen wachsenden Trend bei Investoren, ihre Unternehmen zu M&A-Deals zu drängen, teilweise mit Bargeld, das sonst für Aktienrückkäufe bereitgestellt worden wäre. Unternehmen könnten erkennen, dass M&A als je zuvor ein "größerer strategischer Imperativ" ist.