Wie Christian Sewing den Turnaround von Deutsche Bank geschafft hat

Der Aktienkurs von Deutschen Bank (NYSE: DB) hat sich in den letzten Jahren gut entwickelt. Er ist in den letzten fünf Jahren um über 44 % gestiegen und hat damit den S&P KBE Index (KBE) übertroffen, der sich im gleichen Zeitraum kaum bewegt hat. Die Aktie ist in diesem Jahr um etwa 10 % gestiegen und liegt damit ebenfalls über dem Niveau anderer Banken.

Die Deutsche Bank hat sich im Vergleich zu mehreren europäischen Banken wie Unicredit, Societe Generale, Commerzbank, UBS und BNP Paribas schlechter entwickelt. Die Tatsache, dass sich die Aktie des Unternehmens gut entwickelt, ist jedoch bemerkenswert, da das Unternehmen vor einigen Jahren dem Untergang geweiht war.

Deutsche Bank vs KBE, Commerzbank, BNP Paribas, und Unicredit

Wie andere große Banken erlebte auch die Deutsche Bank nach der globalen Finanzkrise im Jahr 2009 eine Zeit der Turbulenzen. In der Folge nahm das Unternehmen 2010 über 10,2 Mrd. € auf, um seine Bilanz zu stützen.

Kurz darauf trat der Vorstandsvorsitzende Josef Ackermann zurück und wurde durch Anshu Jain ersetzt, der daraufhin weitere 8,5 Mrd. € aufbrachte. Als John Cryan CEO wurde, erhielt das Unternehmen eine Strafe in Höhe von 2,5 Mrd. $ wegen des Libor-Manipulationsskandals.

Anschließend nahm die Deutsche Bank weitere 8,5 Mrd. € auf, um ihre Bilanz zu sanieren und eine Geldstrafe in Höhe von 7 Mrd. $ an die US-Behörden zu zahlen. Christian Sewing löste dann John Cryan ab, nachdem das Unternehmen weiter Barmittel verbrannt hatte.

Christian Sewing, der jahrzehntelang für die Bank tätig war, hat das Unternehmen gut geführt und es wieder in die Gewinnzone gebracht. Im Jahr 2019 leitete Sewing die Bank, als sie sich aus dem globalen Aktiengeschäft zurückzog, da sie mit Konkurrenten wie Goldman Sachs und Morgan Stanley nicht mithalten konnte.

Das Unternehmen hat außerdem umfangreiche Entlassungen angekündigt, um die Kosten zu senken. Kürzlich kündigte es Pläne an, die meisten seiner Postbank-Filialen zu schließen, da sich seine Investitionen in die Digitalisierung auszuzahlen beginnen.

Das Geschäft der Deutschen Bank beginnt sich zu verbessern. Ihre jährlichen Erträge fielen von einem Höchststand von 46,32 Mrd. $ im Jahr 2011 auf einen Tiefstand von 25,67 Mrd. $ im Jahr 2019. Danach stiegen die Erträge sprunghaft auf 27 Mrd. $ im Jahr 2020 und 30,12 Mrd. $ in den letzten zwölf Monaten.

Am wichtigsten ist, dass die Deutsche Bank, die jetzt noch straffer ist als vor Sewing, ein hochprofitables Unternehmen geworden ist. Seit dem ersten Quartal 20 hat sie in allen Quartalen Nettogewinne erzielt.

Laut SeekingAlpha hat sich das Unternehmen von einem Nettoverlust von über 6 Mrd. $ im Jahr 2019 zu einem Jahresgewinn von 604 Mio. $ im Jahr 2020 entwickelt. Der Nettogewinn sprang auf 2,6 Mrd. $ im Jahr 2021 und 5,9 Mrd. $ im Jahr 2022. In den letzten zwölf Monaten hat das Unternehmen mehr als 5,6 Mrd. $ verdient.

In ihren jüngsten Ergebnissen gab die Deutsche Bank an, dass ihre Nettoerträge in den ersten neun Monaten des Jahres um 6 % auf 22,2 Mrd. € gestiegen sind. Dieses Ertragswachstum ist vor allem auf die höheren Zinssätze zurückzuführen, die den Nettozinsertrag stark ansteigen ließen. Die CET1-Kapitalquote (Common Equity Tier 1) stieg von zuvor 13,8 % auf 13,9 %.

Die Analysten sind im Allgemeinen optimistisch, was den Aktienkurs der Deutschen Bank angeht. Die durchschnittliche Schätzung für die Aktie in New York liegt bei etwa 14 $ und damit über dem aktuellen Wert von 12 $. Die Analysten sind der Ansicht, dass sich Deutschen Bank zu einem rentableren Unternehmen entwickeln kann.