Cloudflare-Aktie: 40-Punkte-Regel zur Überbewertung vor der Veröffentlichung der Ergebnisse

Der Aktienkurs von Cloudflare (NYSE: NET) hat sich in diesem Jahr seitwärts bewegt, da weiterhin Bedenken hinsichtlich des Wachstums und der Bewertung bestehen. Der Kurs ist in diesem Jahr um etwa 5 % und in den letzten 12 Monaten um fast 100 % gestiegen, was einer Marktkapitalisierung von über 30 Milliarden Dollar entspricht.

Cloudflare-Gewinne im Blick

Cloudflare ist eines der am schnellsten wachsenden Unternehmen in den USA, was der steigenden Nachfrage nach seinen Produkten zu verdanken ist. Für die meisten Entwickler, die nach CDN-Netzwerken suchen, ist es die erste Wahl.

Die Umsätze des Unternehmens sind in den letzten Jahren stark gestiegen. Der Jahresumsatz stieg von 287 Millionen Dollar im Jahr 2019 auf über 1,29 Milliarden Dollar im Jahr 2023. Analysten gehen davon aus, dass das Wachstum des Unternehmens in absehbarer Zukunft anhalten wird.

Der mittleren Schätzung zufolge wird der Umsatz von Cloudflare in diesem Jahr 1,6 Milliarden Dollar und im Jahr 2026 2,12 Milliarden Dollar erreichen. Dieses Wachstum hat jedoch einen hohen Preis, da der Nettoverlust des Unternehmens in den letzten fünf Jahren auf über 860 Millionen Dollar gestiegen ist.

Analysten erwarten, dass der Umsatz von Cloudflare im ersten Quartal 373 Millionen US-Dollar betragen wird, gefolgt von 393 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal.

Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass der Umsatz des Unternehmens im vierten Quartal um 32 % auf 362,5 Millionen US-Dollar stieg. Das Unternehmen verzeichnete im Quartal einen Nettoverlust von 27,9 Millionen US-Dollar. Die Zahl der Großkunden mit einem Jahresumsatz von über 100.000 US-Dollar stieg weiter auf 2.756.

Cloudflare glaubt, dass es sein Geschäft in den kommenden Jahren profitabel skalieren kann. Dies soll erreicht werden, indem der Anteil von Vertrieb und Marketing am Umsatz von derzeit 40 % auf 27 % bis 29 % gesenkt wird. Dasselbe Ziel ist auch die Reduzierung der F&E- und S&A-Kosten auf 20 % bis 10 %. Das Ergebnis ist ein Unternehmen mit einer Betriebsmarge von über 20 %.

Eine der Hauptsorgen der Anleger ist, dass Cloudflare stark überbewertet ist. Das KGV liegt bei 153, was deutlich über dem Branchenmedian von 23 liegt. Anders ausgedrückt: Das Unternehmen wird zu einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (2024) von 18,75 gehandelt, was nicht gerade billig ist.

Für SaaS-Unternehmen bietet sich die Bewertungsmetrik „Rule of 40“ an, die sich aus der Summe von Wachstum und Margen eines Unternehmens ergibt. In diesem Fall wächst Cloudflare um etwa 32 %, während seine Nettogewinnmarge -14,20 % beträgt, was einen Wert von 17,20 ergibt.

Cloudflare-Aktienkursprognose

NET-Chart von TradingView

Wenn wir uns das Tagesdiagramm ansehen, sehen wir, dass der NET-Aktienkurs im Jahr 2021 mit 221 USD seinen Höchststand erreichte, als die Zahl der SaaS-Unternehmen stieg. Anschließend fiel er im Jahr 2022 auf einen Tiefstand von 36,4 USD, als die weltweiten Aktienkurse einbrachen. Inzwischen hat er sich wieder erholt und ist über das 23,6% Fibonacci-Retracement-Niveau gestiegen.

Die Aktie ist über den 200-Tage-Exponential Moving Average (EMA) gesprungen. Sie hat sich zwischen dem ersten und zweiten Unterstützungsniveau des Woodie-Pivotpunkts bewegt. Sie befindet sich außerdem zwischen dem unteren und ersten Unterstützungsniveau von Andrews Pitchfork-Tool.

Die Aussichten für die Aktie sind neutral. Die wichtigsten zu beobachtenden Niveaus sind der Woodie-Pivot-Punkt bei 97,5 USD und das April-Tief von 83 USD. Die durchschnittliche Schätzung der Analysten für die Cloudflare-Aktie liegt bei 100,54 USD und damit höher als die aktuellen 87,40 USD.