USD/ARS: Darum ist der argentinische Peso unter Milei abgestürzt

Der argentinische Peso (ARS) setzte diese Woche seinen freien Fall fort, obwohl die Nachfrage nach der Währung einbrach. Das Paar USD/ARS stieg auf ein Rekordhoch von 900, deutlich höher als der Tiefststand vom Januar von 350. Es ist in den letzten fünf Jahren um fast 2.000 % gestiegen, eine Entwicklung, die die Kaufkraft Argentiniens schwinden ließ.

Die argentinische Währung ist abgestürzt, obwohl Javier Milei weiterhin seine Strategie zur Trendwende umsetzt. Einige seiner Wahlversprechen, wie die Senkung der Inflation, hat er bereits umgesetzt. Die monatliche Inflation ist von 25 % im Dezember auf 9,2 % im April gesunken, und dieser Trend könnte sich fortsetzen.

Die jährliche Inflation hingegen ist weiter gestiegen und liegt nun bei 290%. Damit ist Argentinien der am stärksten inflationsbelastete Schwellenmarkt. Trotzdem hat die Zentralbank in sechs aufeinanderfolgenden Sitzungen mehrere Prognosen vorgelegt, die auf 40% steigen.

Die Konsequenz all dessen ist, dass Inhaber argentinischer Schuldtitel aufgrund der hohen Inflation große Verluste erleiden. In diesem Fall beträgt die Spanne zwischen Inflation und Zinssatz fast 250%, was den Peso höchst unattraktiv macht.

Milei hat sein Reformgesetz auch im Unterhaus verabschiedet und wird nun im Oberhaus debattiert. Einige der von ihm verabschiedeten Maßnahmen betrafen die Deregulierung der Wirtschaft und ein einjähriges Notstandsmandat, das es ihm erlaubt, einige Maßnahmen per Dekret zu verabschieden. Es ist unklar, ob diese Maßnahmen das Oberhaus passieren werden.

USD/ARS-Chart von TradingView

Unklar ist jedoch, dass die Zukunft des argentinischen Peso in Gefahr ist, was im Einklang mit Mileis Wahlkampfversprechen einer Dollarisierung der Wirtschaft steht.

Die Herausforderung dabei besteht darin, dass Argentinien nicht über die nötigen Mittel verfügt, um vollständig auf den US-Dollar umzusteigen. Erstens ist es eines der am höchsten verschuldeten Länder der Welt und schuldet dem IWF über 30 Milliarden Dollar. Für die Umstellung vom Peso auf den US-Dollar wären über 30 Milliarden Dollar erforderlich.

Die andere Alternative besteht darin, dass die Regierung den US-Dollar und den ARS miteinander konkurrieren lässt, wie wir es in Simbabwe gesehen haben. In diesem Fall wird der argentinische Peso weiter abstürzen, während die Nachfrage nach dem Greenback steigt.

Alle diese Szenarien sind pessimistisch für den argentinischen Peso. Hinzu kommt, dass es keine Reform gibt, die das Vertrauen der Bevölkerung in die Währung wiederherstellen könnte. Außerdem haben die meisten Menschen bereits die Hoffnung in die Währung verloren, da ihr Wert gesunken ist.

Daher sind die Aussichten für den argentinischen Peso äußerst pessimistisch, was bedeutet, dass der USD/ARS wahrscheinlich auf die Widerstandsmarke bei 1.000 steigen wird.