Die Aktie von Virgin Galactic (SPCE) ist angesichts der Insolvenzgefahr abgestürzt

Der Aktienkurs von Virgin Galactic (SPCE) hat offenbar seinen letzten Abwärtstrend erreicht, da weiterhin Bedenken hinsichtlich der Zukunft des Unternehmens bestehen. In diesem Jahr ist er um 85 % und seit seinem Allzeithoch im Juni 2021 um fast 100 % eingebrochen.

Richard Bransons Unternehmen steht vor Hürden

Virgin Galactic ist eines der wenigen von Milliardären finanzierten Unternehmen, das die Transport- und Tourismusbranche revolutionieren will. Insbesondere will das Unternehmen ein Pionier in der Raumfahrtbranche sein, die in Zukunft einen Boom erleben wird.

Das 2004 von Richard Branson gegründete Unternehmen will mit SpaceX und Blue Origin konkurrieren, die von Elon Musk und Jeff Bezos, den beiden reichsten Menschen der Welt, unterstützt werden.

Das Unternehmen hat in den letzten zwei Jahrzehnten weiterhin Geld verbrannt. Der Großteil dieser Mittel floss in Forschung und Entwicklung (F&E) und andere Kosten. In den letzten fünf Geschäftsjahren beispielsweise betrug der Barmittelabfluss des Unternehmens über 900 Millionen US-Dollar.

Leider wird das Unternehmen in absehbarer Zukunft weiterhin Geld verbrennen. Selbst wenn alles nach Plan läuft, wird Virgin Galactic in den nächsten Jahren nicht profitabel sein und wird daher weiterhin mehr Geld benötigen.

Richard Branson unterscheidet sich von Elon Musk und Jeff Bezos. Obwohl er immer noch reich ist – sein Nettovermögen beträgt 2,6 Milliarden Dollar – ist er nicht in der Lage, das Unternehmen langfristig zu finanzieren. Anfang des Jahres warnte er, dass er dem Unternehmen keine weiteren Mittel zur Verfügung stellen werde.

Gegenwaertiger Stand der Dinge

Virgin Galactic hat im Laufe der Jahre hart gearbeitet und ein funktionierendes Raumschiff gebaut, das Branson 2021 berühmt gemacht hat. Vor kurzem hat das Unternehmen jedoch die meisten seiner kommerziellen Flüge ausgesetzt, da die Arbeiter sein Raumschiff der Delta-Klasse mit größerer Kapazität bauen, das voraussichtlich 2026 den kommerziellen Betrieb aufnehmen wird.

Dies bedeutet, dass die Einnahmen des Unternehmens bis zum Beginn der kommerziellen Flüge im Jahr 2026 begrenzt sein werden. Aufgrund der Komplexität der Branche könnte es zu einer Verzögerung kommen.

Das Delta-Raumschiff basiert auf der VSS Imagine, die Virgin Galactic im Jahr 2023 fertigstellen wird. Zur Unterstützung seiner Entwicklung nutzt das Unternehmen auch den Prüfstand Iron Bird.

Virgin Galactic hat schon oft seine Termine versäumt. Als das Unternehmen an die Börse ging, schätzte es, dass es im Jahr 2023 einen Jahresumsatz von 590 Millionen Dollar und ein EBITDA von 274 Millionen Dollar erzielen würde. Außerdem wird erwartet, dass es im Jahr 2022 965 Passagiere befördern wird und dabei einen Umsatz von 398 Millionen Dollar und ein EBITDA von 146 Millionen Dollar erzielen wird.

Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass das Unternehmen nur 1,985 Millionen Dollar Umsatz erwirtschaftete, ein großer Anstieg gegenüber den 392.000 Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Das Unternehmen setzte seine Verlustserie fort und verzeichnete einen Betriebsverlust von 111,1 Millionen Dollar und einen Nettoverlust von über 102 Millionen Dollar. Der Verlust pro Aktie betrug 25 Cent.

Bilanzielle Probleme bleiben bestehen

Virgin Galactic hätte eine Überlebenschance, wenn es eine solide Bilanz hätte. Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass sein Bargeldbestand von 216 Millionen Dollar im Vorjahr auf 195,4 Millionen Dollar gesunken ist. Außerdem verfügt das Unternehmen über 34 Millionen Dollar an gebundenen Barmitteln und 569 Millionen Dollar an marktfähigen Wertpapieren. Insgesamt beträgt der verfügbare Bargeldbestand über 834 Millionen Dollar.

Dabei handelt es sich zwar um enorme Summen, doch dürften diese bis zum Jahr 2026, wenn der Flugbetrieb aufgenommen werden soll, nahezu aufgebraucht sein.

Leider hat Richard Branson ausgeschlossen, dem Unternehmen mehr Geld zu geben. Außerdem ist eine Kapitalbeschaffung durch Aktienverkäufe nicht ideal, da das Unternehmen eine Marktkapitalisierung von nur 144 Millionen Dollar hat. Selbst wenn es das gesamte Eigenkapital in Bargeld umwandeln würde, würden diese Mittel nicht ausreichen, um den Betrieb zu finanzieren, bevor es Gewinne macht.

Daher besteht das Risiko, dass das Unternehmen bankrott geht, wie wir es bei Virgin Orbit gesehen haben , einem anderen von Richard Branson unterstützten Unternehmen.

Darüber hinaus gibt es Bedenken hinsichtlich der Weltraumtourismusbranche und ihrer Wachstumskurve. Ein Anfang dieses Jahres veröffentlichter Bericht schätzte, dass die Branche im Jahr 2023 einen Wert von 848 Millionen US-Dollar haben und im Jahr 2032 27 Milliarden US-Dollar erreichen werde.

Da es sich jedoch um eine relativ neue Branche handelt, basieren diese Studien meist auf Annahmen, die falsch sein können. Wir haben solche falschen Annahmen bereits in Branchen wie Cannabis und Solarenergie gesehen.

Virgin Galactic-Aktienkursanalyse

SPCE-Chart von TradingView

Wenn wir uns dem Tageschart zuwenden, sehen wir, dass sich der SPCE-Aktienkurs seit langem im freien Fall befindet. Am 25. März fiel er unter das wichtige Unterstützungsniveau bei 27,31 USD und testete es am 14. Mai erneut. Ein Durchbruch und erneuter Test ist ein beliebtes Zeichen für eine bärische Fortsetzung.

Der SPCE-Aktienkurs blieb konstant unter dem 50-Tage-Durchschnitt und dem Ichimoku-Wolkenindikator. Er liegt auch unter der absteigenden grünen Trendlinie, während der MACD-Indikator unter dem neutralen Punkt blieb.

Daher wird die Aktie wahrscheinlich weiter fallen, da die Verkäufer die wichtige Unterstützung bei 5 USD anpeilen. Das Risiko von Leerverkäufen besteht jedoch darin, dass es sich um ein stark geshortetes Unternehmen mit einem Short Interest von 25 % handelt, was bedeutet, dass es Teil eines Meme-Stock-Short-Squeeze werden könnte.