Meine Peloton-Aktienkursprognose war richtig: Was nun?

Der Aktienkurs von Peloton Interactive (PTON) läuft auf Hochtouren, nachdem das hart umkämpfte Unternehmen bescheidene Ergebnisse veröffentlicht und sich auf Profitabilität statt auf Wachstum konzentriert hat, wie es dies in der Vergangenheit getan hatte. Der Kurs verzeichnete eine Kurslücke nach oben und stieg auf den wichtigen Widerstandspunkt bei 5 USD, seine höchste Schwankung seit dem 14. März. Von seinem Tiefpunkt in diesem Jahr ist er um über 71 % gestiegen.

Pelotons Trendwende geht weiter

Peloton Interactive hat in den letzten fünf Jahren eine schwierige Phase durchgemacht. Die Aktie stieg 2021 zunächst auf ein Rekordhoch von 170 US-Dollar, da die Nachfrage nach Hard- und Software während der Covid-Lockdowns stark anstieg. Auf dem Höhepunkt stieg die Marktkapitalisierung auf über 53 Milliarden US-Dollar.

Die Pandemie war für das Unternehmen ein bittersüßer Moment, denn sein Umsatz stieg auf über 4 Milliarden Dollar. Allerdings hatte das Unternehmen zur Folge, dass es mehr Fahrräder und Laufbänder produzierte, da es davon ausging, dass die Nachfrage für immer hoch bleiben würde. Infolgedessen stieg sein Lagerbestand von 244 Millionen Dollar im Jahr 2020 auf über 1,1 Milliarden Dollar im Jahr 2022.

Um mit diesem Lagerbestand klarzukommen, hat Peloton einen Gang höher geschaltet und seine Strategie geändert. Anstatt seine Produkte nur im eigenen Haus zu verkaufen, wurden sie auch auf anderen gängigen Einkaufsplattformen wie Amazon angeboten.

Dieser Übergang hatte keine großen Auswirkungen auf das Unternehmen, da sein Jahresumsatz von einem Höchststand von 4 Milliarden Dollar im Jahr 2021 auf 3,5 Milliarden Dollar im Jahr 2022, 2,8 Milliarden Dollar im Jahr 2023 und 2,7 Milliarden Dollar im letzten Geschäftsjahr zurückging.

Darüber hinaus hat sich das Unternehmen zu einer Geldverbrennungsanlage entwickelt, deren Nettoverlust im Jahr 2022 mit 2,8 Milliarden Dollar seinen Höhepunkt erreichte. In den beiden darauffolgenden Geschäftsjahren verringerte er sich dann auf 1,2 Milliarden Dollar bzw. 551 Millionen Dollar.

Aktueller Ergebnisbericht

Der Hauptkatalysator für den Kursanstieg bei Peloton waren die jüngsten Finanzergebnisse, die zeigten, dass das Unternehmen bescheidene Fortschritte gemacht hat, wenn auch von einer niedrigen Basis aus.

Die Mitgliederzahl sank im Vergleich zum Vorjahr um 2 % auf 6,4 Millionen, die Abonnentenzahl um 1 % auf 2,8 Millionen. Die Zahl der beendeten kostenpflichtigen App-Abonnements sank um 26 %.

Obwohl das Unternehmen die geringe Fluktuation begrüßt, glaube ich, dass die Nutzertrends nicht gut sind, da das Unternehmen nicht mehr so viele Mitglieder hinzugewinnt wie früher. Außerdem vermute ich, dass die Fluktuation aufgrund der allgemeinen Trends in der Fitnessbranche mit der Zeit zunehmen wird. Im Idealfall abonnieren die meisten Leute Fitnesslösungen und geben dann irgendwann auf.

Die Ergebnisse zeigten, dass der Gesamtumsatz im letzten Quartal 643 Millionen Dollar betrug, was einem leichten Anstieg gegenüber den 642 Millionen Dollar im Vorjahr entspricht. Dieser Umsatz war hauptsächlich auf die Abonnements zurückzuführen, die über 431 Millionen Dollar einbrachten, während die Einnahmen aus den vernetzten Fitnessprodukten um 4 % auf 212 Millionen Dollar sanken.

Das Abonnementgeschäft hatte eine Bruttomarge von 68,2 %, was ein guter Wert ist, da ein Unternehmen wie Netflix eine Marge von 43,84 % hat, während Spotify 27,54 % hat. Die New York Times hat eine Marge von 48 %, während Zoom Video 76 % hat.

Die hohe Bruttomarge bedeutet, dass Peloton Interactive in Zukunft Spielraum für eine Ausweitung seiner Gewinnspanne hat. Der Nettoverlust verbesserte sich von 240 Millionen Dollar auf 30,4 Millionen Dollar, während der freie Cashflow des Unternehmens auf 26 Millionen Dollar stieg.

Peloton erwartet, dass die Zahl der bezahlten Abonnements auf 2,98 Millionen steigen wird, während der Jahresumsatz 2,7 Milliarden Dollar und das bereinigte EBITDA 3,5 Millionen Dollar betragen wird. Analysten erwarten einen Umsatz von 2,61 Milliarden Dollar.

Dennoch bin ich der Meinung, dass ein Quartal mit verbesserten Kennzahlen nicht das Gesamtbild des Unternehmens widerspiegelt, da das Unternehmen weiterhin mit Herausforderungen konfrontiert ist. Der Wettbewerb ist nach wie vor ein großes Problem, während die Hardware-Verkäufe in Zukunft kaum noch Wachstumspotenzial haben.

Deshalb bin ich davon überzeugt, dass wir noch einige Quartale mit steigenden Umsätzen und Mitgliedschaften benötigen, um den Kursanstieg des Unternehmens zu rechtfertigen.

Peloton-Aktienkursanalyse

Das Tagesdiagramm zeigt, warum der PTON-Aktienkurs in den letzten Tagen so stark angestiegen ist, wie ich es im Juli vorhergesagt habe. Der Kurssprung erfolgte, nachdem das Unternehmen bei 2,83 USD ein Doppelbodenmuster gebildet hatte. Der Kurs hat nun die erste Nackenlinie bei 4 USD und die zweite bei 4,78 USD überschritten, seinen höchsten Stand am 14. Mai.

Peloton ist auch über den 200-Tage-Exponential Moving Average (EMA) gesprungen, was bedeutet, dass die Bullen die Kontrolle haben. Daher könnte Peloton kurzfristig bis zum nächsten entscheidenden Widerstandspunkt bei 7,23 USD steigen.

Langfristig besteht jedoch das Risiko, dass der Aktienkurs von Peloton fällt, da die Anleger auf mehr Klarheit hinsichtlich der Geschäftserholung warten.