Vergessen Sie Airbus- und Boeing-Aktien: Embraer und Bombardier sind auf Erfolgskurs

Die Aktien von Airbus (AIR) und Boeing (NYSE: BA) sind die bekanntesten in der Flugzeugbaubranche, in der sie dominieren. Die beiden Unternehmen erzielten im Jahr 2023 einen Jahresumsatz von über 72 Milliarden US-Dollar bzw. 77,8 Milliarden US-Dollar. Sie haben außerdem einen Auftragsbestand von über 8.000 bzw. 5.400 Flugzeugen.

Airbus und Boeing können daher als Duopol in der kommerziellen Luftfahrtindustrie angesehen werden. Es gibt jedoch noch andere Top-Namen, die viele Privatanleger oft übersehen: Embraer und Bombardier.

Die folgende Grafik zeigt, dass die Aktien von Embraer und Bombardier in diesem Jahr besser abgeschnitten haben als die von Boeing und Airbus. Die beiden sind um über 70 % gestiegen, während Boeing um 30 % gefallen ist und Airbus sich kaum bewegt hat.

Diese Outperformance hat eine lange Geschichte. In den letzten fünf Jahren ist die Boeing-Aktie um über 50 % eingebrochen, während Airbus um 20 % gestiegen ist. Bombardier und Embraer haben um 130 % bzw. 95 % zugelegt.

Das Geschäft mit Embraer läuft gut

Embraer ist ein brasilianisches Unternehmen, das sich auf kommerzielle Luftfahrt, Geschäftsflugzeuge sowie Verteidigung und Sicherheit konzentriert. Obwohl die Marke nicht besonders bekannt ist, hat das Unternehmen in den letzten Jahrzehnten Tausende von Flugzeugen verkauft.

Die meisten seiner Verkehrsflugzeuge verkauft das Unternehmen an Unternehmen mit regionalem Betrieb. Zu seinen wichtigsten Kunden zählen Unternehmen wie American Airlines, Republic Airlines, Skywest, Horizon Air und Azorra.

Anders als Boeing ist das Unternehmen für seine Sicherheit bekannt und seine Flugzeuge waren in den letzten Jahren nicht in größere Unfälle verwickelt. Wie Boeing und Airbus hatte das Unternehmen jedoch mit erheblichen Lieferkettenproblemen zu kämpfen, die sein Wachstum beeinträchtigten.

Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass Embraer einen Auftragsbestand von über 21,1 Milliarden Dollar hat, den höchsten seit über sieben Jahren. Im ersten Halbjahr lieferte das Unternehmen 45 Geschäftsflugzeuge aus, im gleichen Zeitraum des Jahres 2023 waren es 38. Das Unternehmen geht davon aus, dass die Zahl der ausgelieferten Geschäftsflugzeuge zwischen 125 und 135 liegen wird.

Embraer lieferte im ersten Halbjahr außerdem 24 Verkehrsflugzeuge aus und erwartet, in diesem Jahr zwischen 72 und 80 Flugzeuge zu verkaufen.

Da Airbus und Boeing an ihre Kapazitätsgrenzen stoßen und jahrelange Auftragsrückstände haben, haben sich einige Fluggesellschaften an Embraer gewandt. Infolgedessen stieg der Auftragsbestand im kommerziellen Fluggeschäft um 40 % auf 11,3 Milliarden Dollar, während der Auftragsbestand im Geschäftsflugzeuggeschäft um 8 % auf 4,6 Milliarden Dollar zulegte. Das Verteidigungsgeschäft war im Quartal der größte Rückständige.

Embraer verdient auch viel Geld mit der Wartung der Flugzeuge seiner Kunden. Sein Service- und Support-Segment hatte einen Auftragsbestand von über 3,1 Milliarden Dollar. Dies ist ein einzigartiges Geschäft, da seine Flugzeugkunden es als bevorzugtes Unternehmen für die regelmäßige Wartung nutzen. Wie wir bei Rolls-Royce Holdings gesehen haben , kann diese Wartung ein großes Geschäft sein.

Embraer ist ein sehr konservatives Unternehmen, was ihm zu einer guten Bilanz verholfen hat. Es verfügt über mehr als 1,2 Milliarden Dollar in bar und kurzfristigen Anlagen, denen langfristige Schulden von über 2,5 Milliarden Dollar gegenüberstehen.

Auch geopolitisch ist Embraer gut positioniert. Als brasilianisches Unternehmen ist es den geopolitischen Spannungen zwischen westlichen Ländern und Peking nicht besonders stark ausgesetzt. Das Hauptrisiko besteht jedoch darin, dass Embraer als brasilianisches Unternehmen vom brasilianischen Real abhängig ist. Ein starker Real kann zu Umsatzeinbußen führen.

Bombenschütze

Bombardier ist eine weitere Airline-Aktie, die sich besser entwickelt als Boeing und Airbus. Die Performance zeigt, dass das Unternehmen nach einem harten Umstrukturierungsprozess, der es vor dem Bankrott bewahrte, gut dasteht.

Im Rahmen seines Umstrukturierungsprozesses zog sich Bombardier aus dem kommerziellen Luftfahrt- und Bahngeschäft zurück und verkaufte seinen Anteil am A220-Geschäft. Zu diesem Zeitpunkt hatte das Unternehmen über 10 Milliarden Dollar Schulden und musste 2016 von der Regierung Quebecs und 2017 von der Bundesregierung gerettet werden.

Bombardier ist heute ein anderes Unternehmen als noch vor einigen Jahren. Nachdem das Unternehmen den Großteil seines kommerziellen Geschäfts aufgegeben hat, ist es heute eine schlankere Organisation, die sich hauptsächlich auf Privatjets konzentriert, ein Marktsegment, das noch immer wächst.

Das Flugzeug Global 8000 hat eine Reichweite von über 14.000 Fuß und kann 19 Passagiere befördern. Obwohl es ein kleines Flugzeug ist, ist seine Reichweite fast vergleichbar mit der des Airbus A380, dem größten Verkehrsflugzeug mit vier Triebwerken.

Die jüngsten Ergebnisse zeigen, dass Bombardiers Umsatz im letzten Quartal um 32 % auf 2,2 Milliarden Dollar stieg, während das bereinigte EBITDA um 22 % auf 335 Millionen stieg. Auch der Nettogewinn konnte auf 19 Millionen Dollar gesteigert werden.

Bombardiers Geschäfte laufen gut, der Auftragsbestand ist auf über 14,9 Milliarden Dollar gestiegen. Im zweiten Quartal wurden 39 Flugzeuge ausgeliefert. Bombardier kann zudem eine solidere Bilanz vorweisen: Über 1,3 Milliarden Dollar an verfügbarer Liquidität stehen langfristige Schulden von über 5 Milliarden Dollar gegenüber.

Durch die Konzentration auf den Privatjet- und Businessjet-Markt hat das Unternehmen seine Mission verfeinert und wird wahrscheinlich profitabler sein. Außerdem muss es im Gegensatz zum kommerziellen Luftfahrtsegment keine Milliarden in neue Programme investieren.

Das größte Risiko besteht darin, dass die Nachfrage nach Privatjets nachlässt, da die Käufer weiterhin Angst vor Angriffen von Klimaaktivisten haben.