Kann Vales angehobene Eisenerzprognose den Aktienkurs wiederbeleben?

Vale SA (NYSE: VALE) machte heute Schlagzeilen mit der Anhebung seiner Prognose für die Eisenerzproduktion für das Gesamtjahr 2024. Dies spiegelt die strategischen Bemühungen des Unternehmens wider, die schwierigen Marktbedingungen zu meistern.

Der brasilianische Bergbauriese rechnet dieses Jahr mit einer Produktion von 323 bis 330 Millionen Tonnen Eisenerz. Die vorherige Schätzung lag bei 310 bis 320 Millionen Tonnen.

Dieser Anstieg erfolgt trotz der Tatsache, dass die Eisenerzpreise nahe dem tiefsten Zweijahresniveau liegen und die Eisenerz-Futures in Singapur Anfang dieser Woche kurzzeitig unter 90 USD pro Tonne fielen.

Vales Produktionssteigerung lässt darauf schließen, dass das Unternehmen zuversichtlich ist, die Kosten effektiv im Griff zu behalten; die Gesamtkosten werden auf 3.300 bis 3.800 US-Dollar pro Tonne geschätzt.

Diese Prognoseanpassung ist vor dem Hintergrund der jüngsten operativen Herausforderungen von Vale und der allgemeinen Marktdynamik von besonderer Bedeutung.

Nur wenige Tage zuvor deuteten Berichte darauf hin, dass Vale und BHP (NYSE: BHP) kurz davor standen, mit den brasilianischen Behörden einen Vergleich in Höhe von 18 Milliarden Dollar wegen des Dammbruchs im Mariana-Staudamm im Jahr 2015 zu schließen, eine Katastrophe, die noch immer ihren Schatten auf beide Unternehmen wirft.

Der Vergleich, der frühere Angebote bei weitem übersteigt, unterstreicht die anhaltenden finanziellen Risiken und Reputationsrisiken für Vale, obwohl das Unternehmen versucht, seine Produktion zu steigern und seine Rentabilität aufrechtzuerhalten.

Vales Leistung im zweiten Quartal

In Bezug auf die finanzielle Leistung waren die Ergebnisse von Vale im zweiten Quartal 2024 gemischt. Das Unternehmen meldete einen GAAP-Gewinn pro Aktie von 0,65 USD und übertraf damit die Erwartungen der Analysten um 0,08 USD. Der Umsatz blieb jedoch hinter den Erwartungen zurück und lag bei 9,92 Milliarden USD – 560 Millionen USD unter den Schätzungen.

Trotz der Umsatzeinbußen gelang es Vale, seine Eisenerzlieferungen im Jahresvergleich um 7 % und im Quartalsvergleich um 25 % zu steigern, was auf ein Rekordproduktionsniveau zurückzuführen ist, das seit 2018 nicht mehr erreicht wurde.

Das EBITDA des Unternehmens belief sich im Quartal auf 4,0 Milliarden US-Dollar und die Investitionsausgaben lagen mit 1,3 Milliarden US-Dollar leicht über dem Vorjahresniveau und entsprachen damit der Jahresprognose.

Die Bruttoschulden und Leasingverträge von Vale stiegen im zweiten Quartal leicht auf 15,1 Milliarden Dollar, was die kapitalintensive Natur seiner Geschäftstätigkeit widerspiegelt.

Vale behielt jedoch seine Kupferproduktionsprognose für das Jahr 2024 von 320.000 bis 355.000 Tonnen bei und signalisierte damit Stabilität bei seinen Diversifizierungsbemühungen.

Die Kostenkontrollmaßnahmen des Unternehmens, insbesondere in der Eisenerzproduktion, dürften in der zweiten Jahreshälfte zu einer besseren Leistung führen, da die kostengünstigeren Mengen aus dem nördlichen System ansteigen.

Herausforderungen für die Vale-Aktie

Vale steht jedoch vor großen Herausforderungen im gesamtwirtschaftlichen Umfeld. Der Eisenerzmarkt steht aufgrund der schwächeren Nachfrage aus China, dem weltgrößten Verbraucher des Rohstoffs, unter Druck.

Analysten weisen darauf hin, dass sich Chinas Stahlindustrie, die einen erheblichen Anteil der Eisenerznachfrage deckt, im Niedergang befindet; der Verbrauch dürfte auf 70 bis 80 Prozent seines Höchstniveaus zurückgehen.

Dieser Rückgang der chinesischen Nachfrage stellt für Vale eine große Herausforderung dar, da rund 65 Prozent seines Umsatzes auf den Verkauf von Eisenerz entfallen.

Umstellung auf höherwertiges Erz

Positiv ist, dass Vale von seiner strategischen Konzentration auf die Produktion höherwertiger Eisenerze profitieren könnte.

Während sich der globale Markt aufgrund von Umweltschutzbestimmungen und der Notwendigkeit effizienterer Stahlherstellungsverfahren in Richtung höherwertiger Erze bewegt, ist Vale mit seinen Investitionen in seine hochwertige S11D-Mine und anderen Projekten in einer guten Position, um Spitzenpreise zu erzielen.

Darüber hinaus sorgt Vales Engagement bei Nickel und Kupfer – für beide Rohstoffe wird aufgrund der Energiewende in den kommenden Jahren ein starkes Nachfragewachstum erwartet – für eine gewisse Diversifizierung und Potenzial für Umsatzstabilität.

Vales Bewertung

Aus Bewertungssicht scheint Vale im Vergleich zu seinen Konkurrenten mit einem Abschlag gehandelt zu werden, da das Kurs-Gewinn-Verhältnis von 4,88 deutlich unter dem Branchenmedian von 21,40 liegt.

Trotzdem stand der Aktienkurs des Unternehmens unter Druck und verlor seit Jahresbeginn rund 30 Prozent, was die Bedenken der Anleger über die starke Abhängigkeit des Unternehmens von Eisenerz und die Unsicherheiten in Bezug auf die Nachfrage aus China widerspiegelte.

Die meisten Analysten meinen jedoch, dass die Aktie unterbewertet sei, insbesondere angesichts der starken operativen Leistung von Vale und seines Potenzials, von der steigenden Nachfrage nach hochwertigem Eisenerz zu profitieren.

Sehen wir uns nun an, was die Charts über die Kursentwicklung der Aktie aussagen. Diese technische Analyse wird untersuchen, ob Vales jüngste Produktionssteigerungen und strategischen Initiativen zu einer bullischen Trendwende führen können oder ob die Aktie kurzfristig weiterhin unter Abwärtsdruck stehen wird.

Technische Analyse der Vale-Aktie

Die Vale-Aktie befindet sich seit Juli 2021 in einem anhaltenden Abwärtstrend, wie aus den Charts ersichtlich ist. Während dieses Abwärtstrends erreichte die Aktie jedoch mehrfach Unterstützung bei 11,6 USD, was auch aus den Charts ersichtlich ist.

Quelle: TradingView

Im Juni dieses Jahres unterschritt die Aktie diese langfristige Unterstützung und wird derzeit darunter gehandelt. Solange sie unter diesem Niveau gehandelt wird, wird sie schwach bleiben. Daher sollten Anleger idealerweise warten, bis die Aktie einen Tagesschlusskurs über dieser früheren Unterstützung verzeichnet, die nun zum Widerstand geworden ist.

Trader mit einer pessimistischen Prognose können Short-Positionen eingehen, aber sobald die Aktie wieder auf 10,5 USD oder höher steigt, können sie mit einem Stop-Loss bei 11,7 USD und einem Gewinnziel bei 8,2 USD shorten.