Trotz rückläufiger Mittelbeschaffung streben private Investoren einen größeren Anteil an privaten Märkten an

Die Mittelbeschaffung über private Märkte war in den letzten zwei Jahren um über 10 % rückläufig, Family Offices und Privatpersonen mit einem sehr hohen Nettovermögen (UHNWIs) zeigen jedoch zunehmend Interesse an dieser Anlageklasse.

Während die privaten Märkte traditionell von institutionellen Anlegern wie Pensions- und Staatsfonds dominiert werden, rücken sie laut dem „Private Markets Annual Report 2024“ von Barclays zunehmend in den Fokus von privaten Vermögensanlegern, die auf der Suche nach Diversifizierung und dem Potenzial für höhere Renditen sind.

Durchschnittliche Allokation von Family-Office-Portfolios in privaten Märkten steigt

Dem Bericht zufolge hat sich das von Family Offices verwaltete Gesamtvermögen (AUM) im letzten Jahrzehnt mehr als verdoppelt, was sie zu einer bedeutenden Kapitalquelle macht.

Bis 2028 dürfte die Zahl der weltweiten privaten Vermögenseigentümer um 28,1 % steigen und die führenden Private Equity-Unternehmen (PE) dürften von diesem wachsenden Kapitalpool profitieren.

Der Bericht enthielt auch Erkenntnisse von Rob Fairbairn, dem stellvertretenden Vorsitzenden von BlackRock. Er wies darauf hin, dass das durchschnittliche Portfolio eines Family Office heute etwa 45 Prozent in private Marktinvestitionen investiert, und dass sich dieser Anteil im Laufe der Zeit aufgrund von Faktoren wie potenziellen Erträgen, Diversifizierung und Zugang zu Gelegenheiten wahrscheinlich erhöhen wird.

Laut einer Umfrage von Campden Wealth und Titanbay aus dem Jahr 2023 greifen Family Offices und UHNW-Investoren zur Portfoliodiversifizierung zunehmend auf Private Equity zurück.

Die Befragten gaben an, ihre Zielallokation für PE um 3 % zu erhöhen und gleichzeitig ihre Bargeldbestände zu reduzieren.

Die Umfrage ergab außerdem, dass 67 % der Befragten Private Equity als eine Schlüsselstrategie zur Verbesserung langfristiger Erträge betrachten.

Anteil der weltweiten Investitionen privater Vermögensverwalter nach Anlageklassen, Quelle: Barclays

Rob Kapito, Präsident von BlackRock, weist in dem Bericht darauf hin:

Beim Private Equity liegt der Schwerpunkt stark auf Unternehmen in der Wachstumsphase und Übernahmemöglichkeiten, insbesondere in Sektoren wie Technologie, Gesundheit und Konsumgüter.

Auch Private-Equity-Sekundärfinanzierungen seien beliebt, fügt Kapito hinzu.

Vorteile privater Märkte für Privatanleger gegenüber institutionellen Anlegern

Family Offices und HNWIs fühlen sich von privaten Märkten angezogen, weil mehrere Schlüsselfaktoren eine Outperformance gegenüber öffentlichen Märkten in der Vergangenheit, geringere Volatilität und höhere Fremdkapitalquote mit sich bringen können. All diese Faktoren können zu höheren Renditen führen.

Im Gegensatz zu institutionellen Anlegern, die strengen Auflagen folgen müssen, verfügen private Vermögensanleger bei ihrer Anlagestrategie häufig über eine größere Flexibilität.

Sie können ihre Zuteilungen an ihre persönlichen Werte und Liquiditätspräferenzen anpassen und so mehr Kontrolle über ihre Portfolios haben.

Darüber hinaus sind Privatanleger nicht an dieselben strengen Fristen gebunden wie institutionelle Anleger.

Diese Flexibilität ermöglicht es ihnen, sich auf längerfristige Investitionen zu konzentrieren, ohne dass regelmäßige zusätzliche Einzahlungen oder Ausschüttungen erforderlich sind.

Dadurch sind private Vermögensanleger besser in der Lage, die illiquide Natur der privaten Märkte zu meistern, wo Kapital oft für ein Jahrzehnt oder länger gebunden ist.

Im Jahr 2022 wurde das weltweite Privatvermögen auf 140 bis 150 Billionen US-Dollar geschätzt und übertraf damit das institutionelle Kapital um etwa 5 Billionen US-Dollar.

Bain & Company prognostiziert, dass das in Alternativen investierte Privatvermögen im nächsten Jahrzehnt (2022–2032) jährlich um 12 % wachsen wird.
bis 8% jährlich für institutionelle Anleger im gleichen Zeitraum.

Die Allokationen in alternative Anlagen wie Private Equity sind bei institutionellen Anlegern nach wie vor höher. Dies zeigt, dass es erhebliche Möglichkeiten für die Zusammenarbeit zwischen privaten Vermögensverwaltern und Asset Managern gibt.

Allerdings stehen private Vermögensanleger beim Zugang zu privaten Märkten vor regulatorischen Hürden.

In vielen Regionen gelten Qualifikationsanforderungen, die die Teilnahme auf akkreditierte Investoren mit erheblichen finanziellen Mitteln beschränken.

Rolle von Private Equity bei der Mittelbeschaffung auf privaten Märkten

Trotz des wachsenden Interesses von Family Offices und privaten Vermögensanlegern ist die Mittelbeschaffung auf privaten Märkten mit Herausforderungen verbunden.

Der Wert der gesammelten Spenden ist in den letzten zwei Jahren um mehr als 10 % gesunken, und die Daten für 2024 zeigen eine weitere Verlangsamung.

Allerdings war der Rückgang nicht so gravierend wie von manchen erwartet, und die Mittelbeschaffungsaktivitäten konzentrieren sich weiterhin auf einige wenige ausgewählte Fonds.

Trotz der allgemeinen Abschwächung bleibt Private Equity der wichtigste Treiber der Mittelbeschaffung auf den privaten Märkten.

Im Jahr 2023 machte Private Equity mehr als 50 % der gesamten Fundraising-Aktivitäten aus, was seine anhaltende Beliebtheit bei Investoren unterstreicht.

Globales privates Marktkapital (Milliarden US-Dollar) nach Anlageklassen. Quelle: Barclays

Während die Zahl der zur Kapitalbeschaffung eingesetzten Fonds zurückgegangen ist, lag die im Jahr 2023 eingeworbene Gesamtsumme nahezu auf dem Niveau des Vorjahres.

Dies deutet darauf hin, dass die stabilen Fonds des Sektors weiterhin dominieren und den Großteil der Kapitalzusagen auf sich ziehen.

Laut PitchBook verwalteten geschlossene Private-Markets-Fonds im Jahr 2022 ein Vermögen von 14,7 Billionen US-Dollar. Bis 2028 dürfte diese Zahl auf 19,6 Billionen US-Dollar steigen.

Der Zufluss privaten Vermögens in diese Märkte könnte dieses Wachstum noch beschleunigen, da immer mehr Family Offices und vermögende Privatpersonen Kapital in Private Equity und andere alternative Vermögenswerte investieren.

Die Umfrage von Campden Wealth und Titanbay aus dem Jahr 2023 ergab, dass 84 % der UHNW-Privatpersonen und ihre Family Offices bereits in Private Equity investierten und weitere 10 % Interesse bekundeten.

Ein Wort der Warnung für private Vermögensanleger

Im Zuge der Weiterentwicklung der privaten Märkte werden Family Offices und UHNWIs eine immer einflussreichere Rolle spielen.

Ihr wachsendes Interesse an Private Equity und die Flexibilität von Private-Wealth-Strategien machen sie in den kommenden Jahren zu einer wichtigen Kapitalquelle.

Es gibt eine Vielzahl unterschiedlicher privater Kanäle, die Investoren dabei helfen können, ihre Ziele zu erreichen. PE und VC sind jedoch die treibenden Kräfte.
des zunehmenden Interesses an privaten Fonds, das auf ihrer starken langfristigen Performance, ihrem Netzwerk an Möglichkeiten und ihrer schieren Größe beruht,
AUM-Zahlen.