TPG-Aktienanalyse: Private-Equity-Riese mit potenziellen Katalysatoren

Private-Equity-Unternehmen laufen dieses Jahr auf Hochtouren und die meisten von ihnen schlagen den S&P 500-Index. TPG (NASDAQ: TPG), das 2022 an die Börse ging, ist von einem Rekordtief von 20,96 $ auf 60 $ gestiegen. Es ist in diesem Jahr um fast 50 % gestiegen und hat damit Unternehmen wie Carlyle, Apollo Global Management und Brookfield geschlagen.

TPG ist ein schnell wachsendes PE-Unternehmen

TPG ist ein großes Vermögensverwaltungsunternehmen, das in den letzten Jahren stark gewachsen ist. Es ist sowohl organisch als auch durch Übernahmen gewachsen. Die bemerkenswerteste Übernahme war die Übernahme von Angelo Gordon, einem Spezialisten für Privatkredite, bei einem Deal im Wert von über 2,7 Milliarden Dollar.

Das Unternehmen betreibt sein Geschäft über fünf Schlüsselsegmente: Kapital, Wachstum, Einfluss, Angela Gordon, Immobilien und Marktlösungen. Diese Geschäftsbereiche verfügten über jeweils über 71 Milliarden US-Dollar, 26 Milliarden US-Dollar, 19 Milliarden US-Dollar, 59 Milliarden US-Dollar, 18 Milliarden US-Dollar, 18 Milliarden US-Dollar und 8,9 Milliarden US-Dollar.

TPG verfügt über Fachwissen zu Top-Strategien wie Leveraged Buyouts, Wachstumsinvestitionen, Krediten und Immobilien.

Der Jahresumsatz ist von über 1,9 Milliarden Dollar im Jahr 2019 auf über 2,7 Milliarden Dollar in den letzten zwölf Monaten gestiegen. Dieses Wachstum ist darauf zurückzuführen, dass die verwalteten Vermögenswerte (AUM) von 85 Milliarden Dollar im Jahr 2019 auf 222 Milliarden Dollar im letzten Jahr gestiegen sind. Im letzten Quartal verfügte das Unternehmen über Vermögenswerte im Wert von 229 Milliarden Dollar, wobei die gebührenpflichtigen Vermögenswerte 137 Milliarden Dollar betrugen.

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Die jüngsten Finanzergebnisse zeigten, dass das Geschäft von TPG wuchs. Der Gesamtumsatz stieg von 603 Millionen Dollar im zweiten Quartal 2023 auf 744 Millionen Dollar im letzten Quartal. Der Halbjahresumsatz stieg von 1,24 Milliarden Dollar auf über 1,58 Milliarden Dollar.

Die Ergebnisse zeigten auch, dass die gebührenbezogenen Einnahmen (FRE) von 125 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres auf 201 Millionen US-Dollar stiegen.

Darüber hinaus konnte das Unternehmen seine Bilanz weiter ausbauen. Der Bargeldbestand in der Bilanz stieg auf über 1,1 Milliarden US-Dollar und die Investitionen auf 6,9 Milliarden US-Dollar. Dieser Bargeldbestand erhöhte sich, nachdem das Unternehmen 1,1 Milliarden US-Dollar durch vorrangige und nachrangige Schuldverschreibungen aufgenommen hatte.

Analysten gehen davon aus, dass das Geschäft von TPG auch in den nächsten Jahren gut laufen wird. Der Umsatz soll im dritten Quartal um 43 % auf 460 Millionen Dollar steigen, im darauffolgenden Quartal sollen es 507 Millionen Dollar sein.

Der Jahresumsatz von TPG soll um 42 % auf 1,9 Milliarden Dollar steigen, im nächsten Geschäftsjahr sollen es dann 2,27 Milliarden Dollar sein. TPG wird diese Schätzungen wahrscheinlich übertreffen, wie es dies als börsennotiertes Unternehmen bereits getan hat.

Katalysatoren für die TPG-Aktie

Das Unternehmen hat mehrere potenzielle Katalysatoren vor sich. Erstens werden die jüngsten Zinssenkungen wahrscheinlich zu mehr Unternehmensaktivitäten führen, darunter Fusionen und Übernahmen (M&A) und Börsengänge (IPO), von denen Private-Equity-Unternehmen profitieren werden. TPG, das über 14 Milliarden Dollar an Reserven verfügt, wird von solchen Transaktionen profitieren.

Zweitens ist der Einstieg des Unternehmens in die private Kreditbranche positiv, da die Nachfrage steigt. Analysten gehen davon aus, dass die Nachfrage nach privat arrangierten Krediten in den kommenden Jahren weiter steigen wird. Erst kürzlich haben sich Citigroup und Apollo Global zusammengeschlossen, um einen privaten Kreditfonds im Volumen von 25 Milliarden Dollar aufzulegen.

Drittens dürfte sich die TPG-Aktie nun gut entwickeln, da die amerikanische Wirtschaft die von einigen Analysten erwartete harte Landung vermieden hat. Mit einer erwarteten Rendite von 2,90 % ist TPG außerdem ein guter Aktionärsbewerter.

Ein wesentliches Risiko bei Investitionen in TPG ist jedoch, dass es sich um ein relativ überbewertetes Unternehmen mit einem KGV von 28 und einem Forward-Multiple von 29 handelt. Außerdem liegt der aktuelle Aktienkurs über den durchschnittlichen Analystenschätzungen von 58 USD.

TPG-Aktienkursanalyse

Wenn wir uns das Tagesdiagramm ansehen, sehen wir, dass der TPG-Aktienkurs seit dem Börsengang einen starken Aufwärtstrend aufweist. Er ist über dem 50-Tage-Exponential-Moving-Average geblieben, was bedeutet, dass die Bullen die Kontrolle haben.

Die TPG-Aktie hat ein bullisches Flaggenmuster gebildet, das durch einen langen Fahnenmast und ein Rechteckmuster gekennzeichnet ist. In den meisten Zeiträumen ist dies eines der bullischsten Zeichen auf dem Markt. Daher wird die Aktie in naher Zukunft wahrscheinlich weiter steigen, wobei der nächste zu beobachtende Punkt bei 70 USD liegt. Diese Erholung wird bestätigt, wenn die Aktie über das Jahreshoch von 60,35 USD steigt.