Singapur wird seine Geldpolitik wahrscheinlich beibehalten, da die Inflationsgefahr weiterhin besteht

Die Zentralbank Singapurs wird ihre Geldpolitik bei der bevorstehenden Überprüfung voraussichtlich unverändert lassen, da das Land mit Inflationsdruck und Wachstumsunsicherheiten zu kämpfen hat.

Die Überprüfung ist für nächsten Montag geplant und Analysten gehen davon aus, dass sich die Zentralbank vorerst gegen Lockerungsmaßnahmen sträuben wird.

Wesentliche Gründe für die vorsichtige Haltung sind der durch die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten bedingte Anstieg der Ölpreise sowie die durch extreme Wetterbedingungen beeinflussten Nahrungsmittelpreise.

Zwar ist die Inflation von ihrem Höchststand zurückgegangen, sie liegt jedoch immer noch über dem Niveau vor der Pandemie, was für die MAS ein komplexes Umfeld darstellt, in dem sie sich zurechtfinden muss.

Ölpreise und Nahrungsmittelinflation belasten politische Entscheidungen

Die jüngsten globalen Ereignisse haben zu steigenden Ölpreisen geführt, während widrige Wetterbedingungen weiterhin die Lebensmittelversorgungsketten stören.

In Singapur sank die Inflation von einem Höchststand von 5,5 Prozent zu Beginn des Jahres, lag im August jedoch immer noch bei 2,7 Prozent.

Ökonomen gehen davon aus, dass die MAS ihre Politik in naher Zukunft nicht lockern wird, da der Inflationsdruck anhält.

Denise Cheok, Ökonomin bei Moody’s Analytics, betont, dass die Inflation erst im Jahr 2025 deutlich nachlassen könnte.

„Wir erwarten im ersten Halbjahr 2025 eine Verringerung der Steigung des nominalen effektiven Wechselkurses des Singapur-Dollars (S$NEER). Ein drastischerer Schritt zur Absenkung des Mittelwerts des Bandes könnte erforderlich sein, wenn die importierte Inflation weiterhin spürbar zurückgeht“, bemerkte sie.

Das BIP-Wachstum zeigt sich robust, verlangsamt sich jedoch im Vergleich zu 2022

Während die Inflation weiterhin Anlass zur Sorge gibt, hat sich das BIP Singapurs als robust erwiesen und ist im zweiten Quartal 2024 im Vergleich zum Vorjahr um 2,9 % gewachsen.

Diese Zahl fiel stärker aus als ursprünglich von Ökonomen erwartet, was einige dazu veranlasste, ihre Prognosen nach oben zu korrigieren.

Dennoch hat sich das Wachstum gegenüber dem robusten Ergebnis von 3,8 % im Jahr 2022 verlangsamt, und das Handelsministerium hat seine Wachstumsprognose für 2024 auf einen Bereich von 2,0 % bis 3,0 % angepasst.

Trotz der Konjunkturabschwächung gehen Analysten davon aus, dass die Wirtschaft Singapurs in etwa ihr Potenzial ausschöpft, was darauf schließen lässt, dass für die MAS keine dringliche Notwendigkeit für politische Anpassungen besteht.

„Die Wirtschaft hat ihre Leistung nahe an ihrem Potenzial erbracht“, sagt Lee Yen Nee, Risikoanalyst bei Fitch Solutions, und fügt hinzu, dass die MAS keinen unmittelbaren Grund habe, ihre Politik zu ändern.

Die Notenbanken weltweit lockern ihre Geldpolitik, Singapur bleibt jedoch stabil

Während viele Zentralbanken weltweit als Reaktion auf das verlangsamte Wachstum und die sinkende Inflation mit einer Lockerung ihrer Geldpolitik begonnen haben, verfolgt Singapur einen vorsichtigeren Ansatz.

Die US-Notenbank hat den Leitzins kürzlich um einen halben Prozentpunkt gesenkt und die Europäische Zentralbank (EZB) dürfte in diesem Jahr ihre dritte Zinssenkung ankündigen.

Angesichts der nach wie vor hohen Inflation in Singapur und der Unsicherheiten hinsichtlich des globalen Wachstums wird die MAS wahrscheinlich ihre derzeitige Haltung beibehalten.

Ökonomen gehen davon aus, dass bedeutende politische Änderungen seitens der MAS im Jahr 2025 wahrscheinlicher wären, sofern der Inflationsdruck nachlässt.

Bis dahin wird die Zentralbank voraussichtlich die wirtschaftliche Lage weiterhin beobachten und gleichzeitig von größeren Anpassungen ihrer Geldpolitik absehen.

Kerninflationsprognose und Zukunftsaussichten

Die MAS prognostiziert, dass sich die Kerninflation bis zum Jahresende auf 2,5 bis 3,5 Prozent abschwächen wird, ein Bereich, der immer noch oberhalb der Komfortzone der Zentralbank liegt.

Die Kerninflation ist ein entscheidender Maßstab für die MAS, da sie volatilere Faktoren wie Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt.

Allerdings dürfte die Abschwächung der Inflation nur langsam erfolgen und eine Lockerung der Geldpolitik könnte verschoben werden, bis die Zentralbank klarere Anzeichen für eine stabile Inflationsentwicklung erkennt.