OPEC+ in der Klemme: Sollte das Kartell seine Ölproduktion steigern?

Die Organisation erdölexportierender Länder und ihre Verbündeten stehen mit ihrer Entscheidung, die Ölproduktion ab Dezember zu steigern, vor einem Dilemma.

Als Teil eines Plans zur Rücknahme einiger ihrer freiwilligen Produktionskürzungen sollen die OPEC+ und Saudi-Arabien ihre Produktion ab Dezember um 180.000 Barrel pro Tag steigern.

Acht Mitglieder der OPEC+-Allianz, darunter Saudi-Arabien und Russland, haben ihre Produktion seit Jahresbeginn freiwillig um 2,2 Millionen Barrel pro Tag gedrosselt.

Es bleibt die Frage, ob die geplanten Erhöhungen ab Dezember der richtige Schritt für das Kartell sind.

Ein Reuters-Bericht behauptete Anfang dieser Woche, die OPEC könne ihre geplante Ölpreiserhöhung ab Dezember verschieben, da der Ölpreis kurzzeitig unter 70 Dollar pro Barrel gefallen sei.

James Hyerczyk, Autor bei Fxempire.com, sagte in einer Notiz:

Allerdings dürfte die Entscheidung nicht so einfach sein.

Ölpreise steigen wieder

Nachdem die Ölpreise um mehr als 6 % eingebrochen waren und ihren niedrigsten Stand seit Anfang Oktober erreicht hatten, konnten sie in den letzten Handelstagen wieder Boden gutmachen.

Einer der Hauptgründe dafür sind die erhöhten geopolitischen Spannungen im Nahen Osten.

Berichten zufolge bereitete der Iran einen Angriff auf Israel über irakisches Territorium vor, möglicherweise noch vor den US-Wahlen nächste Woche.

Die Ölpreise sind am Freitag um fast 3 Prozent gestiegen, und der Preis für die Sorte Brent liegt erneut bei fast 75 Dollar pro Barrel.

Die Preise für West Texas Intermediate sind wieder auf über 70 Dollar pro Barrel gestiegen und lagen zum Zeitpunkt des Schreibens dieses Artikels bei etwa 71 Dollar.

Da die Spannungen im Nahen Osten weiterhin schwelen, dürften die Ölpreise in den kommenden Wochen volatil bleiben.

Israel und der Iran liegen seit dem 1. Oktober im Clinch, nachdem der Iran Angriffe auf Tel Aviv durchgeführt hatte.

Israel reagierte am vergangenen Samstag mit Angriffen auf iranische Militärziele.

Sollten die Spannungen weiter eskalieren, wäre die Ölversorgung aus der Region gefährdet.

Der Iran deckt etwa 4 Prozent der weltweiten Gesamtnachfrage ab, und China verbraucht den Großteil seiner Exporte.

Falls der Iran Israel angreift und dieses als Vergeltung die Ölanlagen Teherans angreift, könnten die Preise laut Experten auf über 80 Dollar pro Barrel steigen.

Marktanteil

Einer der Hauptgründe für die Produktionssteigerung der OPEC+ ab Dezember ist die Rückgewinnung verlorener Marktanteile.

Saudi-Arabien hatte im vergangenen Monat angedeutet, dass es bereit sei, auf Kosten niedrigerer Ölpreise Marktanteile zurückzugewinnen.

Es ist jedoch nicht klar, ob das Königreich einen Ölpreis von etwa 60 Dollar pro Barrel tolerieren würde.

Der Brent-Preis hatte Anfang dieser Woche mit 70,72 Dollar pro Barrel einen Monatstiefststand erreicht.

Barbara Lambrecht, commodity analyst at Commerzbank AG, said in a report:

„Obwohl die meisten Produktionskürzungen bis Ende 2025 festgelegt sind, könnte eine Rücknahme der freiwilligen Kürzungen zu einem Überangebot führen, das den Preisdruck weiter erhöhen würde“, sagte Lambrecht.

In den vergangenen Jahren haben die OPEC+-Staaten und insbesondere Saudi-Arabien große Marktanteile an Ölproduzenten außerhalb der OPEC wie die USA verloren.

Starke Produktionskürzungen

Die freiwilligen Produktionskürzungen der acht OPEC+-Mitglieder kommen zu der bisherigen Kürzung der Ölproduktion um 3,6 Millionen Barrel pro Tag hinzu.

Derzeit belaufen sich die von der OPEC+ zu tragenden Kürzungen der Ölproduktion auf insgesamt 5,8 Millionen Barrel pro Tag.

Dies ist ein historischer Wert, mit Ausnahme der Zeit während der COVID-19-Pandemie, als die Nachfrage stark zurückging.

Darüber hinaus hält die OPEC+ rund 6 Prozent der weltweiten Ölversorgung zurück, indem sie die oben genannten Produktionskürzungsquoten einhält.

Die meisten der dem Kartell angehörenden Länder sind zur Finanzierung ihrer Wirtschaftstätigkeit auf Ölexporte angewiesen.

Experten gehen davon aus, dass Saudi-Arabien vor Herausforderungen stehen könnte, wenn es die anderen Kartellmitglieder dazu bringen will, sich an die geplante Produktionssteigerung ab Dezember zu halten. Die Mitglieder könnten einen weiteren Rückgang der Ölpreise nicht dulden.

Das gewünschte Preisniveau für die OPEC-Produzenten liegt über 80 Dollar pro Barrel, was dem Break-Even-Preis entspricht.

Die Preise liegen bereits deutlich unter diesem Niveau.

Bedenken hinsichtlich der Nachfrage

Analysten der Commerzbank AG gehen davon aus, dass selbst eine Verschiebung der geplanten Produktionssteigerung der OPEC um einen Monat nicht zu einem signifikanten Preisanstieg führen dürfte.

Der Grund hierfür liegt im Wesentlichen in der schwachen Nachfrage seitens China, dem größten Rohölimporteur.

„Wenn die Verschiebung Anfang nächster Woche bekannt gegeben wird, dürfte das die Preise stützen.

Allerdings dürften sie nicht deutlich steigen, da die am Donnerstag veröffentlichten Rohölimporte Chinas die Nachfragesorgen wieder in den Fokus rücken dürften“, sagte Lambrecht von der Commerzbank.

China kämpft mit wirtschaftlichen Problemen und die Rohölimporte sind in den letzten Monaten zurückgegangen.

Die von der chinesischen Regierung angekündigten Konjunkturpakete konnten die Hoffnung auf eine schnellere Erholung der Wirtschaft nicht wiederbeleben.

Die Commerzbank geht davon aus, dass derzeit nur von den weiterhin schwelenden geopolitischen Spannungen die Hoffnung auf einen deutlichen Anstieg des Ölpreises abhänge.

Die jüngste Entwicklung deutet darauf hin, dass der Iran mit dem Einsatz von Drohnen und Raketen aus dem Irak Vergeltungsmaßnahmen gegen Israel ergreifen könnte.

Lambrecht bemerkte:

Möglicherweise entscheiden sich die OPEC-Minister aber zunächst dafür, abzuwarten und nicht gleich eine Entscheidung zu treffen.

Doch so oder so steht dem Kartell im Dezember eine schwere Entscheidung bevor.