UTF: Ist der Cohen & Steers Infrastructure Fund ein guter Dividendenfonds?

Der Cohen & Steers Infrastructure Fund (UTF) hat sich in diesem Jahr gut entwickelt, was auf die starke Performance der Infrastrukturanlagen und die Hoffnung auf Zinssenkungen zurückzuführen ist.

Der Fonds, der die größten Infrastruktur- und Versorgungsunternehmen verfolgt, ist in diesem Jahr um 18 % gestiegen, eine bemerkenswerte Leistung, da er keine Engagements in Unternehmen der künstlichen Intelligenz wie NVIDIA, Palantir und Microsoft hat.

UTF ist ein beliebter Fonds aufgrund seiner starken Dividendenrendite von über 7,7 %, die höher ist als bei anderen beliebten Fonds wie dem Schwab US Dividend Equity (SCHD) und dem Vanguard High Dividend Fund (VYM).

Infrastrukturinvestitionen

Der geschlossene Infrastrukturfonds von Cohen & Steers entwickelt sich gut, da die Nachfrage nach Infrastruktur weiter steigt. Analysten gehen davon aus, dass die Nachfrage nach großen Infrastrukturprojekten weiter steigen wird.

So verabschiedeten die USA etwa den überparteilichen Infrastrukturpakt, der Ausgaben in Höhe von einer Billion Dollar vorsah.

Auch andere Länder wie Indien, China und Europa investieren erhebliche Summen in diese Branche.

Diese Investitionen erfolgen in einer Zeit, in der die Länder ihre Energiequellen umstellen und ihre alternde Infrastruktur modernisieren.

Infolgedessen erfreut sich die Branche bei Private-Equity- und Börsianern großer Beliebtheit.

Diese Nachfrage erklärt, warum der Infrastrukturfonds von Cohen & Steers floriert. Es handelt sich um einen Top-Fonds mit einem Vermögen von über 3,3 Milliarden Dollar und 252 Unternehmen in seinem Portfolio. Er erreicht eine höhere Fremdfinanzierungsquote von etwa 28 %.

Ein genauerer Blick auf den UTF-Fonds zeigt, dass die meisten seiner Unternehmen in der Stromerzeugungs- und -verteilungsbranche tätig sind. Diese Unternehmen machen etwa 35 % seines Portfolios aus.

Die anderen großen Namen im Fonds sind die Midstream-Energiepartner. Das sind Unternehmen, die Energierohstoffe wie Rohöl und Erdgas sammeln, transportieren und verarbeiten. Sie unterscheiden sich von anderen Unternehmen dadurch, dass sie keine Körperschaftssteuern zahlen. Stattdessen werden diese Steuern an die Verbraucher weitergegeben.

Weitere Unternehmen im Portfolio sind in der Gasversorgung, im Telefonbereich, an Flughäfen, Mautstraßen und Seehäfen tätig.

Neun seiner Portfoliounternehmen sind über 100 Millionen Dollar wert. Dazu gehören American Tower, Southern Company, NextEra Energy, TC Energy, Duke Energy, NiSource, PPL, National Grid und Crown Castle.

American Tower ist einer der größten REITs in den USA. Das Unternehmen bietet Tower-Lösungen für Unternehmen wie AT&T, T-Mobile und Vodafone.

NextEra Energy hingegen ist das größte Versorgungsunternehmen der Welt mit Millionen von Kunden, die meisten davon in Florida. Duke Energy und Southern. National Grid ist ein britisches Unternehmen, das Versorgungsleistungen in Großbritannien und in New York anbietet.

Weitere Unternehmen im UTF-Fonds sind Power Grid, Energy Transfer, Cheniere Energy und Norfork Southern.

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Zinssenkungen als Katalysator

Ein wichtiger Katalysator für den Cohen & Steers Fund sind die Zinssätze, die in den Vereinigten Staaten und anderen Ländern zu sinken begonnen haben.

Die Fed hat die Zinsen um 0,50% gesenkt und Analysten erwarten, dass sie in den kommenden Sitzungen weitere Senkungen vornehmen wird, nachdem die USA einen schwachen Arbeitsmarktbericht veröffentlicht haben. Die Wirtschaft schuf im Oktober nur 12.000 neue Arbeitsplätze, deutlich weniger als die erwarteten 100.000.

Daher wird die Fed bei ihrer Sitzung am Mittwoch nächster Woche die Zinsen wahrscheinlich um 0,25% senken. Sie wird auch weitere Zinssenkungen bei den kommenden Sitzungen andeuten.

Auch andere Zentralbanken wie die EZB, die Bank of England und die Schweizerische Nationalbank werden voraussichtlich ihre Zinssenkungen fortsetzen.

Unternehmen der Infrastrukturbranche profitieren von sinkenden Zinsen aufgrund der hohen Kapitalinvestitionen.

Der andere Katalysator für Infrastrukturunternehmen sind die laufenden Investitionen in Rechenzentren, die zu einem erheblichen Energiebedarf geführt haben.

Das Risiko besteht jedoch darin, dass einige dieser Unternehmen inzwischen stark überbewertet sind, was auf eine Trendwende hindeutet. So hat American Tower beispielsweise ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 38, während NextEra Energy ein Vielfaches von 22 aufweist.

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UTF-Analyse

UTF-Chart von TradingView

Das Wochendiagramm zeigt, dass der UTF-Fonds vor einigen Wochen seinen Höchststand bei 26,25 USD erreichte und nun auf 25 USD zurückgefallen ist. Er liegt immer noch leicht über der wichtigen Unterstützung bei 24,16 USD, seiner höchsten Schwankung im April 2022. Dieser Preis war auch die Oberseite des Cup-and-Handle- oder Double-Top-Musters.

Die beiden Linien des MACD-Indikators haben einen bärischen Crossover gebildet und zeigen nach unten. Dasselbe gilt für den Relative Strength Index (RSI), der auf 60 gestiegen ist.

Daher wird die Aktie wahrscheinlich fallen und die wichtige Unterstützung bei 24,15 USD erneut testen. Dies wird als Break-and-Retest-Muster bezeichnet und ist eines der beliebtesten Fortsetzungszeichen.