Dieser Infrastrukturfonds (UTF) bringt 8% Rendite: Darum kaufe ich ihn nicht

Der Cohen & Steers Infrastructure Fund (UTF) hat sich zu einem der größten geschlossenen Fonds in den USA entwickelt. Sein Anlagevermögen ist auf über 3,2 Milliarden Dollar gestiegen. Dieses Wachstum ist darauf zurückzuführen, dass Anleger in einer Zeit, in der die Inflation weiterhin beträchtlich hoch ist, in Infrastrukturanlagen investieren.

Ein aktueller Bericht von CBRE stellte fest, dass das von Infrastrukturfonds eingesammelte Kapital im vierten Quartal auf einen Rekordwert von 69 Milliarden Dollar stieg. Brookfield Infrastructure Fund V sammelte Vermögenswerte im Wert von über 28 Milliarden Dollar ein.

Gleichzeitig übernahm Blackrock Anfang des Jahres Global Infrastructure Partners in einem 13-Milliarden-Dollar-Deal. Analysten gehen davon aus, dass die Nachfrage in der Branche anhalten wird, da die Zentralbanken mit der Normalisierung ihrer Geschäfte beginnen.

In einem aktuellen Bericht stellte UBS fest, dass die Infrastruktur von den vier Ds profitiert: Dekarbonisierung, Digitalisierung, Deglobalisierung und demografischer Wandel.

Was ist der Cohen & Steers Infrastructure Fund?

Der UTF ist ein geschlossener Fonds, der in Infrastrukturunternehmen investiert, hauptsächlich in den USA. Im Gegensatz zu einem börsengehandelten Fonds (ETF) nutzt ein geschlossener Fonds Hebelwirkung, um die Rendite zu maximieren.

Da sie Hebelwirkung nutzen, erzielen geschlossene Fonds in den meisten Fällen höhere Renditen als ETFs. Im Fall des UTF liegt die Dividendenrendite bei über 8 %, was höher ist als die Rendite der riskantesten Unternehmen.

Der UTF-Fonds ist stark diversifiziert, wobei der Großteil seiner Vermögenswerte in der Elektroindustrie liegt. Die anderen großen Kategorien sind Unternehmensanleihen, Midstream-Unternehmen, Gasversorger, Flughäfen, Mautstraßen und Türme.

Das Unternehmen ist auch international diversifiziert. Die meisten seiner Vermögenswerte befinden sich in den Vereinigten Staaten, gefolgt von Kanada, Australien, dem Vereinigten Königreich und Frankreich.

Zu den Top-Unternehmen im Fonds zählen unter anderem American Tower, Southern Company, NextEra Energy, PPL Corporation und Dominion Resources.

Warum ich den UTF-Fonds nicht kaufe

Es gibt mehrere Gründe, warum ich den Cohen & Steers Infrastructure Fund nicht kaufe. Erstens gibt es für einkommensorientierte Anleger bessere Anlagealternativen.

Beispielsweise hat der ClearBridge Energy Midstream Opportunity Fund (EMO) eine geringere Rendite von 6,6 %, weist aber eine starke Erfolgsbilanz auf. Seine Aktie ist in diesem Jahr um über 15 % gestiegen, während der UTF-Fonds in diesem Jahr um 8,7 % gestiegen ist.

Am wichtigsten ist jedoch, dass der Fonds in der Vergangenheit immer noch hinter den beliebten Benchmark-Indizes wie dem Nasdaq 100 und dem S&P 500 zurückgeblieben ist. So lag die Gesamtrendite des Fonds in den letzten fünf Jahren bei 27 %, während die ETFs SPY, QQQ und DIA um 102 %, 171 % bzw. 61,85 % gestiegen sind.

UTF vs. QQQ vs. SPY vs. DIA

Diese Fonds haben sich besser entwickelt als der UTF-Fonds, obwohl sie eine geringere Dividendenrendite haben. Dies erklärt, warum man immer die Gesamtrendite eines Vermögenswerts und nicht die Dividendenrendite berücksichtigen sollte. Die Daten zeigen, dass Vermögenswerte mit geringerer Rendite im Laufe der Zeit höhere Gesamtrenditen erzielen.

Andere Fonds im Infrastrukturfonds bieten eine höhere Rendite als UTF. Beispielsweise bringt der Voya Infrastructure Industrials and Materials Fund (IDE) eine Rendite von 11,6 %, während der abrdn Global Infrastructure Income Fund eine Rendite von 9,21 % erzielt. Die beiden Fonds haben den UTF in den letzten Jahren übertroffen.

Drittens besteht die Möglichkeit, dass die Federal Reserve noch in diesem Jahr, möglicherweise im Dezember, mit Zinssenkungen beginnt. Geringere Zinssenkungen durch die Fed werden wahrscheinlich zu einer Umschichtung von Value-Aktien in riskantere Aktien wie die aus der Technologiebranche führen. In diesem Fall besteht die Wahrscheinlichkeit, dass die Performance hinter dem Markt zurückbleibt, da die Anleger in riskante Anlagen umschichten.

Um es klar zu sagen: Der Cohen & Steers Infrastructure Fund war in den letzten Jahren stabil. Er hat den Anlegern über lange Zeit konstant jährliche Renditen von über 8 % beschert. Ich glaube jedoch, dass es als Anlage andere, bessere Alternativen gibt.