Warum ist der SPDR Financial XLF ETF auf ein Rekordhoch gestiegen?

Der Financial Select Sector SPDR ETF (XLF) hat einen starken Aufwärtstrend hinter sich und liegt auf seinem Allzeithoch, seit die Anleger Donald Trump begrüßten. Der Fonds, der die größten Unternehmen der Finanzdienstleistungsbranche verfolgt, ist fünf Monate in Folge gestiegen und erreichte am Mittwoch einen Höchststand von 49,55 USD.

Der XLF ETF ist in diesem Jahr um 31 % gestiegen und hat die Indizes S&P 500 und Nasdaq 100 leicht geschlagen. Auch der SPDR S&P Regional Banking (KRE) ETF ist seit zwei Monaten in Folge gestiegen und notiert nahe dem höchsten Stand seit März 2022.

Sieg von Donald Trump

Der XLF ETF verzeichnete nach dem Wahlsieg von Donald Trump einen starken Anstieg, ein Schritt, der wahrscheinlich eine neue Ära in den USA einläuten wird.

Ein wahrscheinlicher Grund hierfür ist, dass Trump versprochen hat, sich auf die Deregulierung wichtiger Industrien und stärkere Steuersenkungen zu konzentrieren.

Die meisten Analysten sind der Meinung, dass Überregulierung das Wachstum in einigen Branchen, insbesondere im Bankensektor, behindert hat. Am deutlichsten war dieser Trend nach der globalen Finanzkrise 2008/9, als neue Regulierungen die Geschäftstätigkeit der Banken behinderten.

Infolgedessen ist das private Kreditwesen, das oft als Schattenbanken bezeichnet wird, gewachsen und kontrolliert heute Billionen von Dollar. Zu den Top-Playern in dieser Branche gehören Unternehmen wie Apollo Global Management, Blackstone und Ares Capital.

Gleichzeitig werden die Banken in den nächsten Jahren von niedrigen Steuern profitieren. Trump hat versprochen, die Steuern noch weiter zu senken und dafür zu sorgen, dass seine bisherigen Steuergesetze erneuert werden, wenn sie im kommenden Jahr auslaufen.

Dennoch gibt es potenzielle Risiken, die die Finanzbranche in den kommenden Jahren beeinträchtigen könnten. So wird beispielsweise geschätzt, dass Trumps Politik die Staatsverschuldung in den nächsten Jahren um über 7,5 Billionen Dollar ansteigen lässt. Infolgedessen wird die Gesamtverschuldung in den nächsten Jahren von derzeit 35,9 Billionen Dollar auf über 42 Billionen Dollar steigen.

Die rasant steigende Staatsverschuldung könnte für die USA ein Risiko darstellen, wie wir bereits während der Mini-Haushaltskrise in den USA gesehen haben, als die Kurse der meisten Finanzanlagen einbrachen.

Das andere Risiko ist, dass Trump angekündigt hat, die Unabhängigkeit der Federal Reserve etwas einzuschränken, ein Schritt, der die Wirtschaft gefährden könnte. Positiv ist jedoch, dass die USA Leitplanken eingerichtet haben, um solche Probleme zu verhindern.

Voraussichtlicher Zinssatz der Federal Reserve

Der nächste wichtige Katalysator für den XLF ETF ist die für Donnerstag geplante Zinsentscheidung der US-Notenbank.

Darin erwarten Analysten, dass die Bank die Zinssätze weiter senken wird, um die Wirtschaft vor einer harten Landung zu schützen.

Die Fed hat in diesem Jahr bereits den Leitzins deutlich gesenkt , Analysten gehen jedoch davon aus, dass die Senkung in Zukunft auf 0,25% ansteigen wird.

Die Renditen amerikanischer Anleihen sind im Vorfeld der Fed-Entscheidung sprunghaft gestiegen. Die Rendite 10-jähriger Anleihen stieg um 4,44 Prozent, während die Rendite 30-jähriger und 2-jähriger Anleihen auf 4,6 Prozent bzw. 4,22 Prozent stieg. Das ist ein Zeichen dafür, dass sie von einer weniger gemäßigten Haltung der Fed ausgehen.

Große Banken profitieren von den niedrigen Steuersätzen vor allem in zweierlei Hinsicht. Erstens profitieren Top-Unternehmen wie Morgan Stanley und Goldman Sachs, die über große Investmentbanken verfügen, vom Potenzial von Fusionen und Übernahmen (M&A) sowie Börsengängen.

Anders als Kamala Harris. Trump wird Regulierungsbehörden ernennen, die einer Konsolidierung der US-Wirtschaft gegenüber aufgeschlossener sind. Unter Biden hat die FTC zahlreiche Deals gestoppt, wie etwa die Übernahme von Capri durch Tapestry und die Übernahme von Spirit Airlines durch JetBlue.

Darüber hinaus könnten niedrigere Zinssätze zu einer Rückgewinnung der Einlagen aus Geldmarktfonds führen, was wiederum zu höheren Erträgen führen dürfte.

Darüber hinaus erwarten Analysten, dass sich das Gewinnwachstum in den nächsten Jahren beschleunigen wird, ähnlich wie während Trumps erster Amtszeit.

XLF-Unternehmen

Zunächst einmal besteht der XLF ETF aus den größten Finanzunternehmen der USA. Berkshire Hathaway ist der größte Bestandteil. Erst letzte Woche gab das Unternehmen bekannt, dass seine Barguthaben auf über 325 Milliarden Dollar gestiegen sind.

Zu den weiteren Top-Namen gehört JPMorgan, die größte Bank der USA mit verwalteten Vermögenswerten in Billionenhöhe. JPM ist für seine starke Performance und seine solide Bilanz bekannt.

VISA ist das dritte Unternehmen im XLF-Fonds und der größte Geldabwickler der Welt. Weitere große Namen sind Mastercard, Bank of America, Wells Fargo und S&P Global.

XLF-ETF-Analyse

XLF-Chart von TradingView

Der Wochenchart zeigt, dass der XLF ETF in den letzten Jahren einen starken Bullenlauf erlebt hat. Von seinem Tiefststand im Jahr 2020 ist er nun um 207 % gestiegen.

Diese Woche sprang der Fonds über den wichtigen Widerstand bei 47,81 $, sein bisheriges Allzeithoch, und machte das Doppeltop-Muster ungültig.

Der Fonds blieb über den gleitenden Durchschnitten der letzten 50 und 25 Wochen. Daher wird der Fonds wahrscheinlich weiter steigen, da die Bullen das wichtige Widerstandsniveau bei 60 USD anpeilen. Kurzfristig besteht jedoch die Wahrscheinlichkeit, dass er zurückgeht, wenn der Wahlrummel nachlässt.