OPEC-Förderkürzungen verlängert: Steigen die Ölpreise?

Die jüngste Entscheidung der Organisation erdölexportierender Länder, ihre Produktionskürzungen bis Ende Januar zu verlängern, hat mit Blick auf das Jahr 2025 für weitere Unsicherheit auf dem Ölmarkt gesorgt.

Am Sonntag hatten das Kartell und seine Verbündeten die freiwilligen Produktionskürzungen bis Ende Dezember verlängert, um den Rohölpreis zu stützen.

Acht Mitglieder der OPEC+-Allianz sollten ab Dezember einen Teil ihrer freiwilligen Produktionskürzungen zurücknehmen, indem sie täglich 180.000 Barrel Rohöl auf den Markt bringen.

Als der Preis für West Texas Intermediate-Öl jedoch unter 70 Dollar pro Barrel fiel und die Sorte Brent sogar bis auf 70 Dollar fiel, änderte die OPEC erneut ihren Kurs.

Ursprünglich war geplant, dass die Gruppe ihre drastischen freiwilligen Produktionskürzungen von 2,2 Millionen Barrel pro Tag bereits im Juni dieses Jahres zurücknimmt. Das Kartell verlängerte die Kürzungen jedoch zunächst bis Ende September und dann bis Dezember.

„Wir waren bisher der Ansicht, dass die mangelnde Compliance einiger Mitglieder und der Verlust von Marktanteilen, mit dem die Mitglieder konfrontiert waren, die Gruppe dazu zwingen würden, ihr Angebot zu erhöhen“, erklärten die Analysten der ING Group in einer Mitteilung.

Allerdings scheint es, dass sich die Saudis und die Gruppe insgesamt stärker für die Unterstützung des Marktes einsetzen als ursprünglich angenommen.

Derzeit ist geplant, dass die OPEC+ ab Januar einige ihrer freiwilligen Produktionskürzungen zurücknimmt.

Doch jüngste Entwicklungen deuten darauf hin, dass das Kartell seine Entscheidung noch einmal verschieben könnte, da der Ölmarkt im Jahr 2025 auf einen erheblichen Überschuss zusteuert.

Ausblick für 2025 bleibt pessimistisch

Abgesehen von den geopolitischen Risiken bleiben die Aussichten für die Ölpreise im Jahr 2025 pessimistisch.

Sorgen über eine schwache Nachfrage aus China drückten weiterhin auf die Preise, da die Importe des weltgrößten Importeurs im Oktober erneut zurückgingen.

Nach Angaben der Internationalen Energieagentur wird der weltweite Ölbedarf im nächsten Jahr voraussichtlich nur um 900.000 Barrel pro Tag steigen.

Für das Jahr 2024 prognostiziert die Pariser Agentur ein Wachstum der weltweiten Nachfrage von lediglich 1 Million Barrel pro Tag.

Vor diesem Hintergrund könnte jede Steigerung der Ölproduktion durch die OPEC+ dazu führen, dass mehr Barrel Öl, die nicht mehr benötigt werden, auf den Markt kommen.

„China war in den letzten Monaten ein wesentlicher Treiber der Nachfragenachfragenach unten, wobei die gesamten Rohölimporte in diesem Jahr im Vergleich zum Vorjahr um rund 3 % zurückgegangen sind“, so die ING Group.

Steigendes Angebot außerhalb der OPEC

Unterdessen wird das Angebot von außerhalb der OPEC+-Allianz laut IEA bis 2025 steigen. Die Agentur geht davon aus, dass der größte Teil des Anstiegs auf Angebotssteigerungen aus Ländern wie den USA, Brasilien, Guyana und Kanada zurückzuführen sein wird.

Die Produktionssteigerungen dieser Länder werden den erwarteten Bedarfszuwachs mehr als decken, so die IEA.

Die Öllieferungen aus Nicht-OPEC-Ländern, allen voran die USA, verzeichneten im Jahr 2024 weiterhin kräftige Zuwächse von rund 1,5 Millionen Barrel pro Tag. Im nächsten Jahr wird der Zuwachs weitere 1,5 Millionen Barrel pro Tag betragen.

Die USA, der weltgrößte Rohölproduzent, produzieren seit dem 1. November rund 13,5 Millionen Barrel Öl pro Tag, wie aus Daten der Energy Information Administration hervorgeht.

Die Produktion im Land befindet sich auf Rekordniveau und mit dem Sieg des Republikaners Donald Trump bei den US-Präsidentschaftswahlen 2024 dürfte das Angebot zudem weiter steigen.

Trump ist für mehr Öl- und Gasbohrungen auf US-Bundesgebieten. Er ist außerdem dabei, mehrere Klimaschutzbestimmungen, die unter der aktuellen Präsidentschaft von Joe Biden verabschiedet wurden, zurückzuschrauben.

Dies bereitet der OPEC+ weiteres Kopfzerbrechen, denn wenn sie ihre Produktionskürzungen bis 2025 fortsetzt, könnte sie weitere Marktanteile verlieren.

Starke Produktionskürzungen belasten den Marktanteil

Die OPEC+ hält seit Jahren an drastischen Produktionskürzungen fest.

Zusätzlich zu den Produktionskürzungen von 2,2 Millionen Barrel pro Tag hat die Gruppe ihre Ölproduktion seit letztem Jahr um weitere 3,6 Millionen Barrel pro Tag gekürzt.

Dies bedeutet, dass die Gruppe derzeit etwa 5,8 Millionen Barrel Öl pro Tag vom Markt zurückhält, was ungefähr 6 Prozent der gesamten Weltversorgung entspricht.

Die drastischen Produktionskürzungen führten zu einem Rückgang der Marktanteile wichtiger Exporteure innerhalb der Gruppe, darunter auch Saudi-Arabien.

„Die ungenutzte Produktionskapazität der OPEC+ liegt auf einem historischen Höchststand, abgesehen von der Ausnahmeperiode der Covid-19-Pandemie“, erklärte die IEA.

Saudi-Arabien, der faktische Anführer des Kartells, hatte kürzlich angedeutet, dass es bereit wäre, auf Kosten niedrigerer Ölpreise Marktanteile zurückzugewinnen.

Doch als die Gefahr bestand, dass der Brent-Preis unter 70 Dollar pro Barrel fallen könnte, einigte sich die Gruppe darauf, die Produktionskürzungen um einen weiteren Monat zu verlängern.

Dies lässt den Markt hinsichtlich des nächsten Schrittes der Gruppe im Unklaren.

Preise unter dem gewünschten Niveau

Da viele der dem Kartell angeschlossenen Volkswirtschaften vom Ölexport abhängig sind, liegt das angestrebte Preisniveau für die OPEC+-Länder bei über 80 Dollar pro Barrel.

Die Marke von 80 Dollar pro Barrel stellt für viele Öl produzierende Länder im Nahen Osten weitgehend die Gewinnschwelle dar.

„Angesichts der schwächer werdenden Nachfrage und des steigenden Ölangebots außerhalb der OPEC+ gibt es für die OPEC+ keinen Spielraum, die Produktion auszuweiten, ohne ein Überangebot und einen Preisverfall zu riskieren“, sagte Carsten Fritsch, Rohstoffanalyst bei der Commerzbank AG.

Daher dürfte der OPEC+ in einem Monat kaum eine andere Wahl bleiben, als die Produktionssteigerung erneut zu verschieben.

Zum Zeitpunkt des Schreibens lag der Preis für WTI-Rohöl bei 71,79 USD pro Barrel und damit 0,8 % unter dem vorherigen Schlusskurs. Der Preis für Brent-Rohöl lag bei 75,16 USD pro Barrel und damit 0,6 % unter dem vorherigen Schlusskurs.

Nach Schätzungen der ING Group dürfte der Brent-Preis im gesamten Jahr 2025 bei rund 72 Dollar pro Barrel liegen und damit mehr als 3 Dollar pro Barrel unter dem aktuellen Preisniveau.