Experten meinen, eine anhaltende Schwäche des Goldpreises sei unwahrscheinlich

Eine anhaltende Schwäche des Goldpreises erscheint unwahrscheinlich, da die langfristigen Fundamentaldaten weiterhin für das gelbe Metall sprechen.

Auch wenn der Goldpreis an der COMEX im November bisher um 7 Prozent gefallen ist, glauben Experten, dass die Möglichkeit weiterer Zinssenkungen und einer höheren Inflation die Nachfrage nach dem Edelmetall ankurbeln könnte.

Dennoch hat der Goldpreis seit dem Ergebnis der US-Präsidentschaftswahlen in der vergangenen Woche aufgrund des starken Dollarkurses zu kämpfen.

Ein stärkerer Dollar belastete den Goldpreis, da er das gelbe Metall für ausländische Käufer verteuerte und damit die Nachfrage begrenzte.

Carsten Fritsch, Rohstoffanalyst bei der Commerzbank AG, sagte:

Eine stärkere Inflation könnte sich jedoch mittel- bis langfristig positiv auf den Goldpreis auswirken.

In den Wochen vor der Wahl war der US-Dollar in Erwartung eines Trump-Sieges bereits deutlich gestiegen.

„Dies konnte den Anstieg des Goldpreises auf neue Rekordhöhen jedoch nicht verhindern“, sagte Fritsch.

„Offenbar agieren die Marktteilnehmer nach der Wahl nach dem Prinzip ‚Kaufe das Gerücht, verkaufe die Tatsache‘.“

Hartnäckige Inflation in den USA

Am Mittwoch entsprach der US-Verbraucherpreisindex den Markterwartungen. Der CPI-Index stieg im Oktober im Jahresvergleich um 2,6 Prozent und gegenüber September um 0,2 Prozent.

Eine stärkere Inflation erschwert den Zinssenkungszyklus der US-Notenbank, da die Inflation einer der bevorzugten Indikatoren der Notenbank ist, um die Konjunktur zu beurteilen und Entscheidungen über die Geldpolitik zu treffen.

Ein Anstieg der Inflation ist normalerweise eine gute Nachricht für den Goldpreis. „Aufgrund der Tatsache, dass die Inflation die Kaufkraft des Geldes verringert und die Nachfrage nach physischen Gütern erhöht, betrachten viele Menschen Gold als einen guten Inflationsschutz“, heißt es in einem Bericht von Kitco.com.

Darüber hinaus wird erwartet, dass der designierte Präsident Donald Trump die Zölle auf alle importierten Waren erhöht und Steuersenkungen vornimmt. Dies dürfte die Preise in den USA erhöhen und auch die Inflationsrate beschleunigen.

Dem CME FedWatch-Tool zufolge kalkulieren Händler eine Wahrscheinlichkeit von 62,4 Prozent ein, dass die US-Notenbank den Leitzins im Dezember um 25 Basispunkte senken wird.

Fed-Chef Powell vorsichtiger

Am Donnerstag sagte der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, bei einer Veranstaltung in Dallas, dass die Bank angesichts des anhaltenden Wirtschaftswachstums, des stabilen Arbeitsmarktes und der Inflationsrate über zwei Prozent mit weiteren Kürzungen vorsichtig sein müsse.

Dies belastete die Marktstimmung, da die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte im Dezember abnahm.

Experten gehen allerdings davon aus, dass die künftige Trump-Regierung die Fed dennoch zu einer Lockerung ihrer Geldpolitik drängen könnte.

„Sollte Trump zusätzlich Einfluss auf die Geldpolitik der Fed nehmen und diese nicht wie erforderlich auf die gestiegene Inflation reagieren, würde der Goldpreis deutlich steigen“, sagte Fritsch von der Commerzbank.

Darüber hinaus glauben die Analysten von Kitco.com, dass Trump Druck auf die Fed ausüben könnte, die Geldpolitik zu lockern, um die Wirtschaft zu stärken.

„Viele gehen davon aus, dass Trump die Federal Reserve dazu ermutigen würde, eine gemäßigtere Haltung einzunehmen, um die wirtschaftliche Entwicklung anzukurbeln, da er wiederholt den Wunsch nach niedrigeren Zinssätzen geäußert hat“, hieß es in einem Bericht von Kitco.com.

Goldpreisrückgang bietet Anlegern eine Chance

Das Ergebnis der US-Wahlen hat dem Goldpreisanstieg letzte Woche den Schwung geraubt. Der World Gold Council (WGC) sagte in einer Mitteilung, die Reaktion sei „ein bisschen reflexartig“ gewesen.

Nach Trumps deutlichem Wahlsieg belasteten der anhaltende Anstieg des Dollars und der Renditen von US-Staatsanleihen, der Aufschwung bei Kryptowährungen sowie die Risikofreudigkeit am Aktienmarkt den Goldpreis.

„Diese Faktoren könnten eine willkommene Pause oder sogar eine gesunde kurzfristige Korrektur für Gold ankündigen“, sagte WGC.

Anleger dürften in diesen unsicheren Zeiten Kaufgelegenheiten finden, insbesondere wenn der Goldpreis weiter sinkt.

„Die Absicherungsfunktion von Gold ist aufgrund des anhaltenden Inflationsdrucks und geopolitischer Gründe von entscheidender Bedeutung; eine Änderung der Fed-Politik könnte einen positiven Trend wiederbeleben“, fügte Kitco.com hinzu.

Trumps Politik soll die Nachfrage nach Gold aufrechterhalten

Experten zufolge dürften die von Trump geplanten Steuersenkungen zu einem deutlichen Anstieg des Haushaltsdefizits führen.

Dies könne Zweifel an der Kreditwürdigkeit der US-Staatsfinanzen aufkommen lassen, sagte Fritsch.

„Davon käme Gold zugute, das sich im Gegensatz zu US-Staatsanleihen nicht beliebig vermehren lässt“, ergänzte Fritsch.

„Vor diesem Hintergrund dürften die Notenbanken der Schwellenländer versuchen, den Goldanteil in ihren Währungsreserven weiter zu erhöhen, was mit fortgesetzten Goldkäufen einhergehen würde.“

Die Commerzbank AG hält neue Rekordhöhen beim Goldpreis weiterhin für möglich.

Unterdessen stellte der WGC fest, dass es trotz des aktuellen Gegenwinds für Gold immer noch fundamentale Unterstützung für die Preise gibt. „Und wenn es zu einer Korrektur kommt, erwarten wir nicht, dass sich daraus eine Talfahrt entwickelt“, sagte der Rat.

Laut WGC ist der jüngste Rückgang des Goldpreises ein kurzfristiges Phänomen.

Es hieß, dass westliche Investoren, abgesehen von Futures, in diesem Jahr nicht viel Gold zugekauft hätten und daher nicht damit zu rechnen sei, dass eine Flut von Verkäufern in den Startlöchern stehe.

Zudem waren die Aktienmärkte am Ende eines Konjunkturzyklus stark konzentriert und hoch bewertet, während die geopolitischen Spannungen weiterhin hoch sind. Diese Faktoren dürften die Nachfrage nach Gold auf längere Sicht aufrechterhalten.