Erholung der US-Kinokassen: Stehen der AMC-Aktie bessere Tage bevor?

Die US-Kinokassen feierten im dritten Quartal ein spektakuläres Comeback, die Ticketverkäufe erreichten ein Niveau, das seit Beginn der Pandemie nicht mehr erreicht wurde.

Doch die weltgrößte Kinokette, AMC Entertainment Holdings Inc (NYSE: AMC), kann von dieser Erholung möglicherweise nicht profitieren – zumindest nicht in vollem Umfang.

Warum? Weil das Unternehmen erhebliche Schulden in seiner Bilanz hat, die weiterhin auf seinem Aktienkurs lasten. Die AMC-Aktie ist derzeit um mehr als 35 % gegenüber ihrem Jahreshoch im Mai gefallen.

AMC-Aktie bleibt eine riskante Wette

Adam Aron – der CEO von AMC Entertainment – konzentrierte sich zwischen 2015 und 2019 darauf, andere Kinoketten zu übernehmen und den Kunden in den Kinos seines Unternehmens ein luxuriöseres Erlebnis zu ermöglichen.

Doch dieser auf zukünftiges Wachstum und Expansion ausgerichtete strategische Schachzug spülte der Film einen Schuldenberg von 5 Milliarden Dollar in die Bilanz, als die Gesundheitskrise die Kinos und Hollywood insgesamt zu einer vorübergehenden Schließung zwang.

AMC hat in den letzten Jahren aggressiv versucht, seine Bilanz zu verbessern, hat jedoch zum Zeitpunkt der Erstellung immer noch über 4 Milliarden US-Dollar an langfristigen Schulden.

Das Management des Unternehmens hat die Schulden erfolgreich refinanziert und ihre Laufzeiten verlängert, aber „sie zahlen immer noch ziemlich hohe Zinsen dafür“, was laut B. Riley-Analyst Eric Wold weiterhin ein Gegenwind für die AMC-Aktie bleiben könnte.

AMC Entertainment verliert weiterhin Geld

AMC musste Zinszahlungen in Höhe von rund 100 Millionen US-Dollar leisten, die die Kinokette daran hinderten, wieder profitabel zu werden, obwohl die Einnahmen im dritten Finanzquartal die Ausgaben überstiegen.

Die Aktien des Unterhaltungsunternehmens blieben weiterhin eine riskante Investition, da es im dritten Quartal 21 Millionen Dollar verlor und wahrscheinlich nicht „über mehrere Jahre hinweg durchgängig profitabel“ sein werde, teilte Wold seinen Kunden letzte Woche in einer Research-Mitteilung mit.

Darüber hinaus sanken die Besucherzahlen bei AMC Entertainment trotz der Erholung an den Kinokassen weltweit um 12 %, während Cinemark lediglich einen Rückgang von 2,4 % verzeichnete.

Dies ist ein weiteres Warnsignal für die AMC-Aktie, da es darauf hindeuten könnte, dass das Kundenerlebnis, die Marktstrategie oder vielleicht die geografische Lage der Kinos des Unternehmens bei der Kundschaft nicht besonders gut ankommen.

Könnte es zu einem weiteren Short Squeeze für die AMC-Aktien kommen?

B. Riley ist nicht völlig davon überzeugt, dass AMC Entertainment seinen Marktanteil im kommenden Jahr wesentlich steigern kann.

Die Investmentfirma hat daher in diesem Monat ihre Schätzungen für das in New York notierte Unternehmen für 2025 gesenkt. Auch das Short Interest an AMC-Aktien ist in letzter Zeit zurückgegangen, was auch die Möglichkeit eines weiteren Short Squeeze ausschließt.

Positiv ist, dass AMC Entertainment Holdings Inc. letzte Woche einen Umsatz von 13,5 Milliarden Dollar für das dritte Quartal meldete – etwas mehr als die 1,33 Milliarden Dollar, die Experten prognostiziert hatten.

Das höchste Kursziel von 6,0 USD lässt darauf schließen, dass die AMC-Aktie von nun an um 35 % steigen könnte.