Warum fällt es dem Goldpreis schwer, seine Gewinne zu konsolidieren?

Der Goldpreis hatte am Montag Mühe, seine bescheidenen Gewinne zu halten, da die Märkte eine weniger aggressive Zinssenkung durch die US-Notenbank erwarteten.

An der COMEX stieg der Goldkontrakt für Dezember am Montag und beendete damit eine sechstägige Verlustserie, da der Dollar gegenüber einem Korb wichtiger Währungen schwächer wurde.

Ein schwächerer Dollar macht Rohstoffe wie Gold für internationale Käufer erschwinglicher.

Zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Artikels lag der Goldkontrakt für Dezember um 1 % höher und wurde bei 2.597 USD pro Unze gehandelt.

Nachdem die Preise jedoch Intraday-Höchststände erreicht hatten, fielen sie unter die Marke von 2.600 USD.

Gold erlebt schlimmste Woche seit 2021

Letzte Woche erlebte Gold seinen stärksten wöchentlichen Rückgang seit 2021, fiel um 4,6 % und erreichte ein Zweimonatstief.

Der durch den Sieg des Republikaners Donald Trump bei den US-Präsidentschaftswahlen 2024 befeuerte Dollar-Anstieg dämpfte die Nachfrage nach dem renditelosen Vermögenswert.

Dieser Preisrückgang fiel mit erheblichen Abflüssen aus Gold-ETFs zusammen, die sich laut Bloomberg seit Monatsbeginn auf insgesamt fast 22 Tonnen beliefen.

Der im Oktober weiterhin erhöhte US-Verbraucherpreisindex hatte einen weiteren Einfluss auf den Goldpreis und dämpfte damit die Erwartungen einer weiteren Zinssenkung durch die US-Notenbank im Dezember.

Niedrigere Zinssätze stützen typischerweise den Goldpreis, da Gold keine Rendite abwirft.

Gold kämpft mit sinkenden Zinssenkungswetten der Fed

Trotz der Gewinne vom Montag hatte Gold Mühe, sich über der kritischen Marke von 2.600 Dollar pro Unze zu festigen.

Analysten führen diesen Widerstand auf die gesunkenen Erwartungen hinsichtlich weiterer Zinssenkungen durch die Fed zurück.

„Händler und Investoren sind besorgt, dass das gelbe Metall in der kommenden Zeit noch schwierigere Zeiten vor sich haben könnte, da die Fed angesichts der neuen Konjunkturdaten keine Eile hat, ihre Geldpolitik in naher Zukunft zu ändern“, sagte Naeem Aslam, Chief Investment Officer bei Zaye Capital Markets, gegenüber Kitco.com.

Laut dem CME FedWatch-Tool wird die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte durch die US-Notenbank bei der Dezembersitzung derzeit auf 61,9 Prozent geschätzt.

Letzte Woche erreichten die Markterwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung zeitweise bis zu 80 Prozent.

Mehrere Fed-Vertreter haben seitdem jedoch vor weiteren Kürzungen gewarnt und die Notwendigkeit eines vorsichtigeren Vorgehens betont.

Bei einer Veranstaltung in Dallas am Donnerstag betonte Fed-Vorsitzender Jerome Powell die anhaltende Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes und die allgemeine Stärke der Wirtschaft und mahnte, bei weiteren Zinsanpassungen Vorsicht geboten zu sein.

Die Präsidentin der Bostoner Fed, Susan Collins, schloss sich dieser Ansicht in einem Interview an und erklärte, dass eine Zinssenkung im Dezember zwar weiterhin möglich, aber keine Gewissheit sei und dass der geldpolitische Kurs der Fed laut Fxstreet flexibel bleibe.

Kann sich der Goldpreis erholen?

Experten weisen darauf hin, dass der kombinierte Druck eines stärkeren Dollars und geringerer Erwartungen hinsichtlich drastischer Zinssenkungen den Goldpreis schwer belastet.

Allerdings könnten auch mehrere andere Faktoren die Entwicklung des Edelmetalls in den kommenden Monaten beeinflussen.

Der Goldpreis hatte in den letzten Monaten eine Reihe neuer Rekordhöhen erreicht.

Zum ersten Mal hatten die Preise die Marke von 2.600 Dollar pro Unze überschritten.

Anschließend überschritt das Edelmetall im Oktober auch die Marke von 2.700 bzw. 2.800 Dollar.

Die Preise waren seit Jahresbeginn um mehr als 30 Prozent gestiegen.

Die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten blieben hoch, während eine Eskalation des Krieges zwischen Russland und der Ukraine am Wochenende die Finanzhändler verunsicherte.

Russland hat am Sonntag einen massiven Luftangriff auf die Ukraine gestartet, den größten seit fast drei Monaten.

Dhwani Mehta, Analyst bei Fxstreet, sagte in einem Bericht:

Mittlerweile sind die Händler davon überzeugt, dass die künftige Politik des designierten Präsidenten Trump wahrscheinlich zu einer höheren Inflation führen wird.

Obwohl dadurch der Zinssenkungszyklus der Fed verlangsamt werden dürfte, bleibt die Inflation anhaltend hoch.

Zur Absicherung gegen die Inflation investieren Anleger verstärkt in Gold.

Technischer Ausblick

Laut Fxstreet ist die Marke von 2.536 bis 2.535 US-Dollar der Dreh- und Angelpunkt für den Goldpreis.

„Ein überzeugender Durchbruch nach unten wird von pessimistischen Händlern als neuer Auslöser gesehen und ebnet den Weg für weitere Verluste“, sagte Haresh Menghani, Redakteur bei Fxstreet.

Er fügte hinzu, dass ein anschließender Rückgang unter den Pivot den Goldpreis unter die psychologisch entscheidende Marke von 2.500 Dollar pro Unze drücken könnte.

Menghani bemerkte:

Allerdings hängen die Aussichten für den Goldpreis vorerst vom Kommentar der Fed ab.

In dieser Woche sollen erneut mehrere Fed-Vertreter sprechen.

Weitere Hinweise zur Lockerung der Geldpolitik der Zentralbank könnten Impulse für das gelbe Metall geben.