Starbucks erwägt Anteilsverkauf in China: Was das für die SBUX-Aktie bedeutet

Die Aktien von Starbucks (SBUX) stiegen am Donnerstag um 1,8 %, nachdem Berichte aufgetaucht waren, wonach der Kaffeegigant den Verkauf einer Beteiligung an seinem chinesischen Geschäft prüft.

Dieser mögliche Schritt, der das Wachstum auf dem weltgrößten Kaffeemarkt außerhalb der USA fördern soll, erfolgt zu einer Zeit, in der Starbucks mit sinkenden Umsätzen und starker Konkurrenz durch lokale Konkurrenten zu kämpfen hat.

Anteilsverkauf könnte Wachstum ankurbeln, könnte aber die Margen beeinträchtigen

Laut Bloomberg erwägt Starbucks eine strategische Partnerschaft in China durch den Verkauf einer Beteiligung an einen lokalen Investor.

Während die Einzelheiten des Deals noch unklar sind, sind derartige Partnerschaften unter in China tätigen westlichen Unternehmen üblich.

Analysten warnen, dass dieser Schritt zwar zu einer Verwässerung der Gewinnmargen führen könnte, in einem schwierigen Markt aber auch für die dringend benötigte Unterstützung sorgen werde.

Peter Saleh, Analyst bei BTIG, merkte in einem Bericht vom Oktober an, dass ein Anteilsverkauf zwar die Wettbewerbsposition von Starbucks verbessern könne, es sich dabei aber wahrscheinlich nicht um eine Strategie mit hohen Margen handele.

Allerdings könnte die potenzielle Partnerschaft Starbucks dabei helfen, besser auf die Vorlieben chinesischer Verbraucher einzugehen und sich in der intensiven Konkurrenz in der Region zu behaupten.

China: Ein wichtiger, aber schwächelnder Markt für Starbucks

Auf China entfallen etwa 9 % des Gesamtumsatzes von Starbucks, das im Geschäftsjahr 2024 in seinen 7.500 Filialen 3 Milliarden US-Dollar erwirtschaften wird.

Trotz erheblicher Investitionen zur Stärkung seiner Präsenz steht das Unternehmen vor Herausforderungen aufgrund eines schwächeren Konsumumfelds und der starken Konkurrenz durch lokale Marken wie Luckin Coffee, das rasch Marktanteile gewonnen hat.

Im Geschäftsjahr 2024 sanken die Umsätze in den flächenbereinigten Geschäften in China im Vergleich zum Vorjahr um 8 %, wobei der Rückgang im vierten Quartal bis September sogar noch stärker ausfiel und 14 % betrug.

Dieser Einbruch ist auf einen Rückgang sowohl der Anzahl als auch der Größe der Aufträge zurückzuführen und wird durch ein verändertes Verbraucherverhalten und konjunkturelle Gegenwinde noch verschärft.

Starbucks ist mit seinen Problemen in China kein Einzelfall. Auch andere westliche Marken wie Yum! Brands und McDonald's standen vor ähnlichen Herausforderungen und griffen auf lokale Partnerschaften oder Beteiligungsverkäufe zurück, um wieder an Schwung zu kommen.

Yum! China entstand, nachdem Yum! Brands 2016 einen Anteil an seinem chinesischen Geschäft verkauft hatte, und ist mittlerweile ein börsennotiertes Unternehmen an der New Yorker Börse.

Strategische Parallelen und mögliche Ergebnisse

Wenn Starbucks den Anteilsverkauf durchführt, könnte das Unternehmen dem Beispiel anderer globaler Marken folgen, die in China erfolgreich lokale Partnerschaften genutzt haben.

Allerdings sind mit diesen Vereinbarungen auch Kompromisse verbunden, die häufig eine geringere Kontrolle über den Betrieb und Gewinnbeteiligungsvereinbarungen beinhalten.

Starbucks-CEO Brian Niccol, der im September 2024 die Leitung übernahm, hat die Komplexität des chinesischen Marktes anerkannt.

Bei der jüngsten Gewinnbesprechung des Unternehmens verwies er auf das „extreme“ Wettbewerbsumfeld und die Notwendigkeit einer langfristigen Strategie für das Wachstum in der Region. Niccol plant einen Besuch in China, um die Herausforderungen und Chancen besser zu verstehen.

Innenpolitische Herausforderungen überschatten Chinas Probleme

Während die Situation in China bedeutsam ist, steht Starbucks auf seinem nordamerikanischen Markt, der 75 Prozent seines Gesamtumsatzes ausmacht, vor noch größeren Hürden.

Im Geschäftsjahr 2024 sanken die Umsätze in vergleichbaren Filialen in Nordamerika um 6 %, was auf Beschwerden über lange Wartezeiten, steigende Preise und eine wahrgenommene Verschlechterung des Einkaufserlebnisses im Geschäft zurückzuführen ist.

Im Rahmen seiner Initiative „Back to Starbucks“ konzentriert sich das Unternehmen auf die Wiederbelebung seines US-Geschäfts.

Dieser Plan umfasst die Rationalisierung der Abläufe, die Berücksichtigung von Kundenfeedback und die Verbesserung des Mitarbeiterengagements.

Niccol hat diesen Bemühungen Priorität eingeräumt und viel Zeit damit verbracht, US-Geschäfte zu besuchen und mit Partnern zusammenzuarbeiten.

Die doppelte Herausforderung in China und Nordamerika verdeutlicht den Balanceakt, den Starbucks bewältigen muss, um sein globales Wachstum aufrechtzuerhalten.

Der geplante Verkauf der Unternehmensanteile in China könnte zwar für einen Aufschwung sorgen, löst aber möglicherweise nicht die größeren Probleme, die die Leistung des Unternehmens auf seinem Heimatmarkt beeinträchtigen.

Was bedeutet dies für die SBUX-Aktie?

Der mögliche Anteilsverkauf in China hat bei den Anlegern Optimismus geweckt, was sich im jüngsten Anstieg der Starbucks-Aktie widerspiegelt.

Analysten weisen jedoch darauf hin, dass die langfristigen Auswirkungen davon abhängen werden, wie effektiv das Unternehmen die Partnerschaft umsetzt und sich an den sich entwickelnden chinesischen Markt anpasst.

Darüber hinaus könnte Starbucks durch seine Konzentration auf das Inlandsgeschäft seine Fähigkeit einschränken, die Herausforderungen in China umfassend zu bewältigen.

Die Fähigkeit des Unternehmens, beide Prioritäten unter einen Hut zu bringen, wird von entscheidender Bedeutung sein, um das Vertrauen der Anleger aufrechtzuerhalten und konstante finanzielle Ergebnisse zu erzielen.

Derzeit beobachtet der Markt aufmerksam, wie Starbucks diesen entscheidenden Moment seiner globalen Strategie meistert.