Arbeitsbericht vom Freitag: wahrscheinliches Ergebnis und warum er die Zinssenkung der Fed im Dezember möglicherweise nicht stoppen wird

Der US-Arbeitsmarkt ist nach dem durch das Unwetter im Oktober verursachten Einbruch im November auf einen deutlichen Aufschwung vorbereitet.

Ökonomen sind optimistisch, was eine starke Erholung angeht. Konsensprognosen gehen von einem Nettogewinn von 207.500 Arbeitsplätzen aus.

Das Bureau of Labor Statistics (BLS) wird am Freitag um 8:30 Uhr ET seinen Arbeitsmarktbericht für November veröffentlichen.

Diese erwartete Erholung steht in scharfem Kontrast zu der mageren Zunahme von nur 12.000 Arbeitsplätzen im Oktober – der kleinsten Zunahme seit fast vier Jahren.

Die aufeinanderfolgenden Hurrikane und ein großer Arbeitsstreik waren die Hauptgründe für die schwache Leistung, die Ökonomen nun als Ausreißer betrachten.

Trotz des turbulenten Monats wird die Arbeitslosenquote voraussichtlich unverändert bei 4,1 % bleiben, was den seit September beobachteten Niveaus entspricht.

Dan North, leitender Ökonom bei Allianz Trade, wies auf die außergewöhnlichen Umstände des Oktobers hin. „Ich habe meinen Lesern gesagt, sie sollen den Bericht des letzten Monats im Wesentlichen ignorieren“, sagte er gegenüber CNN.

„Das BLS selbst hat zugegeben, dass die Hurrikane und Streiks die Daten unschlüssig gemacht haben. Ein deutlicher Aufschwung im November ist nicht nur wahrscheinlich, sondern auch rational“, sagte er.

Die Erholung im November spiegelt die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes wider

Die erwarteten Gewinne im November deuten auf eine Rückkehr der grundlegenden Stärke des Arbeitsmarktes hin.

Gus Faucher, Chefökonom der PNC Financial Services Group, prognostiziert für den Monat ein Beschäftigungswachstum von 250.000 Stellen.

Diese Zahl weist auf eine monatliche Basislohnerhöhung von etwa 150.000 Arbeitsplätzen hin, ohne die Erholung von den Anomalien im Oktober.

„Das ist eine solide Zahl“, sagte Faucher gegenüber CNN. „Sie spiegelt einen gesunden Arbeitsmarkt wider, der das Einkommenswachstum unterstützt, was wiederum die Konsumausgaben ankurbelt.“

Mehrere Indikatoren untermauern die Ansicht, dass der Arbeitsmarkt weiterhin robust ist.

Die Zahl der Entlassungen ist historisch niedrig geblieben und die Zahl der Arbeitslosmeldungen ist in den letzten Wochen rückläufig.

Der Stellenöffnungs- und Arbeitsumlaufbericht (JOLTS) für Oktober zeigte einen Anstieg der Stellenangebote auf 7,7 Millionen, gegenüber 7,4 Millionen im September, und übertraf damit die Erwartungen der Ökonomen von 7,5 Millionen.

Arbeitsmarkt: Wenig Entlassungen, stetige Neueinstellungen

Der Arbeitsmarkt hat sich den äußeren Belastungen gegenüber als widerstandsfähig erwiesen.

Laut Challenger, Gray & Christmas beliefen sich die Entlassungsankündigungen für den November auf insgesamt 57.727, was einem bescheidenen Anstieg von 3,8 % gegenüber Oktober entspricht.

Die Entlassungsrate blieb im Oktober bei 1 % – nahe dem historischen Tiefstand.

„Insgesamt ist der Arbeitsmarkt immer noch angespannt“, sagte Faucher. „Arbeitgeber sind vorsichtig, wenn es darum geht, Mitarbeiter zu entlassen, auch wenn sie die Neueinstellungen zurückfahren.“

Die Zahl der Erstansprüche auf Arbeitslosenunterstützung stieg letzte Woche leicht und erreichte mit 224.000 einen Sechswochen-Höchststand.

Die Zahl der Anträge auf Arbeitslosenunterstützung, die die Zahl der Personen widerspiegeln, die über einen längeren Zeitraum Leistungen erhalten, ging jedoch zurück, was darauf hindeutet, dass es keinen signifikanten Anstieg der Arbeitslosigkeit gab.

Ein weiteres positives Zeichen ist der Anstieg der freiwilligen Kündigungen.

Obwohl die Zahl der Arbeitnehmer, die ihren Job kündigten, im Oktober um 228.000 auf 3,3 Millionen stieg, liegt sie immer noch unter dem Vorjahresniveau.

Dies zeigt, dass sich die Mitarbeiter sicher genug fühlen, um nach besseren Möglichkeiten zu suchen, was ein Kennzeichen eines starken Arbeitsmarktes ist.

Politik der Federal Reserve: Zinssenkungen werden wahrscheinlich fortgesetzt

Trotz der Erwartungen an ein starkes Beschäftigungswachstum im November wird die US-Notenbank wahrscheinlich nicht von ihrem aktuellen Kurs der Zinssenkungen abweichen.

Den CME FedWatch Tool zufolge gehen die Marktteilnehmer von einer 74-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte bei der Dezember-Sitzung der Fed aus.

Russ Brownback, Leiter des globalen Makro-Positionierens bei BlackRock, betrachtet die derzeitige Politik der Fed als restriktiv.

„Der reale Leitzins ist nach Inflationsanpassung jetzt höher als Mitte 2023, obwohl die Inflation deutlich nachgelassen hat“, erklärte er.

Der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator, der Kernindex der persönlichen Konsumausgabenpreise, wies bis Oktober ein Jahresplus von 2,8 % aus.

Dies liegt zwar unter dem Höchststand von 2022, bleibt aber über dem Zielwert der Zentralbank von 2 %.

Fed-Chef Jerome Powell räumte bei einem jüngsten Auftritt auf dem DealBook-Gipfel der New York Times die Schwierigkeit dieser Gratwanderung ein.

„Wir sind bei der Inflation noch nicht ganz am Ziel“, sagte Powell. „Aber die Wirtschaft ist in sehr guter Verfassung, und wir sind jetzt auf dem Weg, die Zinsen im Laufe der Zeit wieder auf ein neutraleres Niveau zu senken.“

Stärke des Aktienmarktes und wirtschaftlicher Optimismus

Der starke Arbeitsmarkt und die widerstandsfähige Wirtschaft haben das Anlegervertrauen gestärkt.

Wichtige Aktienindizes wie der Dow Jones Industrial Average und der S&P 500 erreichten diese Woche Rekordhöhen.

Der S&P 500 ist im laufenden Jahr um 27,6 % gestiegen, angetrieben von robusten Unternehmensgewinnen und dem Konsumausgaben.

Yardeni Research ist hinsichtlich der Aussichten für den Arbeitsmarkt optimistischer geworden.

Das Unternehmen prognostiziert für das nächste Quartal ein durchschnittliches monatliches Beschäftigungswachstum von 200.000 Stellen und führt als Grund dafür die verbesserten Einstellungstrends an, die sich nach der Pandemie mit der Normalisierung der Wirtschaft ergeben.

„Wir haben das ganze Jahr über argumentiert, dass sich der Arbeitsmarkt von der während der Pandemie nicht nachhaltigen Einstellungsflut erholt“, stellte Yardeni Research in einem aktuellen Bericht fest.

„Jetzt sehen wir Anzeichen für eine erneute Dynamik.“