Aktienprognose von Warner Bros: WBD könnte 2025 in den Bestialläufermodus wechseln

Der Aktienkurs von Warner Bros. Discovery (WBD) hat in diesem Jahr seine Underperformance fortgesetzt, da die Bedenken hinsichtlich des Geschäfts zunahmen. Er begann das Jahr mit einem Kurs von 11,4 USD, stürzte auf 6,63 USD ab und erholte sich auf 10,5 USD. Ist WBD also eine gute Aktie aus dem Medienbereich, die man 2025 kaufen sollte?

Das Geschäft von WBD steht vor großen Herausforderungen

Wie andere Medienunternehmen steht Warner Bros. Discovery angesichts der anhaltenden Bedenken hinsichtlich aller seiner Geschäftsbereiche vor großen Herausforderungen.

Das lineare Fernsehgeschäft steht kurz vor dem Aussterben, da der Trend zum Kabelabschluss anhält. So ist beispielsweise die Zuschauerzahl eines Unternehmens wie CNN nach der letzten Parlamentswahl stark zurückgegangen und die meisten Sendungen erreichen weniger als 300.000 Zuschauer.

Die gleiche Entwicklung findet auch bei anderen Marken von WBD statt, wie Food Network, OWN, Cartoon Network und Cooking Channel. Da die meisten jungen Menschen ihre Zeit auf Social-Media-Plattformen wie YouTube und TikTok verbringen, sind die Chancen begrenzt, dass sie so beliebt werden wie in der Vergangenheit.

WBD hat dies erkannt und im August den Wert seiner linearen Fernsehnetzwerke um etwa 9,1 Milliarden Dollar gesenkt. Einige Analysten sind der Meinung, dass das Unternehmen entweder das gesamte lineare Fernsehgeschäft ausgliedern oder einige seiner Marken verkaufen sollte.

Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass die Netzwerkerlöse im letzten Quartal um 3 % auf 5 Milliarden Dollar gestiegen sind, was auf die durch die Olympischen Spiele angeregte Entwicklung des Content-Geschäfts zurückzuführen ist. Die Vertriebserlöse sanken um 8 %, während die Werbeeinnahmen um 13 % einbrachen.

Der Umsatz des Studios brach um 17 % ein, da sein Kinogeschäft um 40 % einbrach. Der Spieleumsatz sank um 31 %, während der Fernsehumsatz aufgrund der Streiks des letzten Jahres um 30 % stieg, die damals das Geschäft des Unternehmens beeinträchtigten.

Der einzige Lichtblick im Geschäft von WBD ist das Direktgeschäft mit Verbrauchern, das weiterhin Kunden hinzugewinnen konnte. Es hatte 110,5 Millionen Abonnenten, 7,2 Millionen mehr als im zweiten Quartal.

Der Umsatz von DTC stieg um 9 % auf 2,6 Milliarden US-Dollar, während der durchschnittliche Umsatz pro Nutzer (ARPU) nur um 1 % anstieg. Die größte Herausforderung besteht darin, dass dies nur ein sehr kleiner Teil des Geschäfts ist und ein bereinigtes EBITDA von 289 Millionen US-Dollar erwirtschaftet. Trotz seiner Probleme erzielte das Netzwerkgeschäft ein bereinigtes EBITDA von 2,11 Milliarden US-Dollar, während Studios 308 Millionen US-Dollar einbrachte.

Ist Warner Bros. eine gute Investition?

Warner Bros. Discovery steht vor großen Herausforderungen, da sein Kerngeschäft einen starken Einbruch erfährt. Es ist auch eines der am höchsten verschuldeten Unternehmen der Medienbranche mit kurzfristigen Schulden von über 3 Milliarden US-Dollar und langfristigen Schulden von 37 Milliarden US-Dollar.

Dennoch hat das Unternehmen einen Wert, insbesondere seine Studios und das Direktgeschäft mit Verbrauchern. Dies zeigt ein Ansatz der Bewertung nach Einzelteilen, wie wir 2024 geschrieben haben. Während sein lineares Fernsehgeschäft in Schwierigkeiten steckt, kann es beispielsweise immer noch zu einem guten Preis verkauft werden, möglicherweise an eine Private-Equity-Firma.

Analysten sind optimistisch, dass das Geschäft von Warner Bros. in diesem Jahr über 39,5 Milliarden US-Dollar und 2025 über 39,88 Milliarden US-Dollar erwirtschaften wird. Der Verlust pro Aktie soll von minus 4,38 US-Dollar in diesem Jahr auf 11 Cent im nächsten Jahr sinken.

Aktienkursanalyse von WBD

Das Tagesdiagramm zeigt, dass der Aktienkurs von Warner Bros. Discovery in den letzten Wochen wieder angestiegen ist. Dieser Aufschwung entspricht unseren Prognosen. Im November bildete er ein Golden Cross, als sich die exponentiellen gleitenden Durchschnitte der 50- und 200-Tage-Perioden überschnitten.

Die Aktie bildet auch ein Becher- und Henkel-Muster, dessen Oberseite bei 12,68 $ liegt. Ein C&H-Muster führt häufig zu einer Fortsetzung. Derzeit bildet es den Henkelabschnitt dieses Musters.

Der Aktienkurs wird daher im Jahr 2025 voraussichtlich weiter steigen und auf 16,30 USD klettern, was etwa 55 % über dem aktuellen Niveau liegt.