Helle Zukunft für Aluminiumpreise im Jahr 2025? Chinas Produktion könnte langsamer werden

Die Experten der Commerzbank AG gehen davon aus, dass das verlangsamte Produktionswachstum in China in den kommenden Jahren zu höheren Aluminiumpreisen führen wird.

Der Aluminiumpreis verzeichnete 2024 Schwankungen, die jedoch nicht so stark ausfielen wie beim Kupfer.

Die Aluminiumpreise an der London Metal Exchange waren Ende Mai auf 2.800 Dollar pro Tonne geklettert, was den Höchststand des Jahres für das Metall darstellt.

„Der Preis lag immer noch weit unter seinem Allzeithoch von über 4.000 USD im Frühjahr 2022 nach Ausbruch des Krieges in der Ukraine, aber in diesem Jahr hat sich Aluminium bisher tatsächlich etwas besser entwickelt als Kupfer, mit einem Anstieg von rund 6,5 % seit Jahresbeginn“, sagte Barbara Lambrecht, Rohstoffanalystin bei der Commerzbank AG, in einer Mitteilung.

Lambrecht erwartet, dass die Preise im nächsten Jahr weiter steigen und das Metall in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 bei etwa 2.800 Dollar pro Tonne liegen wird.

Verlangsamung der Aluminiumproduktion in China

China macht laut Commerzbank 60 % der weltweiten Primäraluminiumproduktion und 50 % der gesamten Aluminiumproduktion aus.

China hat seine Aluminiumproduktion in den letzten Jahren ausgebaut.

Auch in diesem Jahr wurde im August mit 3,73 Millionen Tonnen ein neuer Monatsrekord aufgestellt, und zuletzt im November wurde täglich ein neuer Rekord aufgestellt, nachdem die Kapazitäten ausgebaut wurden, so die deutsche Bank.

Es gibt jedoch Anzeichen für eine Verlangsamung der Produktion.

Der Anstieg der Inputpreise könnte die Werke dazu veranlassen, die Produktion zu drosseln. Der Preis für Alumina-Verträge an der Börse von Shanghai ist zwischen August und Dezember um 50 % gestiegen.

Dies wird wahrscheinlich die Produktionskosten erhöhen und auch die Margen der Produzenten verringern.

Unterdessen legte Chinas Nationale Reformkommission Anfang Juli Pläne zur Emissionsreduzierung in der Aluminiumindustrie vor.

Nach diesem Plan werden keine neuen Kohlekraftwerke mehr genehmigt und in Regionen mit strengeren Emissionskontrollen werden keine neuen Aluminiumhütten gebaut.

Lambrecht sagte:

Aluminiumnachfrage

Auch wenn es Anzeichen für eine Verlangsamung der Produktion gibt, wird die Nachfrage nach Aluminium voraussichtlich weiterhin robust bleiben.

Auch wenn der chinesische Immobilienmarkt weiterhin Probleme hat, dürfte die Nachfrage nach Aluminium aufgrund des Ausbaus der erneuerbaren Energien und der Elektromobilität weiter steigen.

Aluminium wird zunehmend verwendet, um das Gewicht von Elektroautos zu reduzieren und so ihre Reichweite zu erhöhen.

„Es muss jedoch auch anerkannt werden, dass die Wachstumserwartungen insbesondere in diesem Segment in den USA mit der bevorstehenden Amtszeit des gewählten US-Präsidenten Donald Trump nach unten korrigiert werden müssen“, fügte Lambrecht hinzu.

Aluminiumpreise: Zölle und Sanktionen

Die USA und Großbritannien verhängten im April 2024 ein Embargo auf russisches Aluminium.

Seitdem dürfen in LME-Lagern keine russischen Aluminiumprodukte mehr gelagert werden, die nach dem 12. April 2024 hergestellt wurden.

Der Handel mit russischem Aluminium bleibt ebenfalls verboten.

Die EU hat bisher nur einzelne Aluminiumprodukte sanktioniert und erhielt laut Reuters in den ersten neun Monaten des laufenden Jahres immer noch 6 % ihrer Primäraluminiumimporte aus Russland.

„Das ist jedoch deutlich weniger als im Jahr 2022, als der Anteil im gleichen Zeitraum noch bei 20 Prozent lag“, sagte Lambrecht.

Die Sanktionen gegen Moskau haben laut Commerzbank zunächst zu einer Änderung der Handelswege für das Metall geführt.

Im Jahr 2023 kaufte China deutlich mehr Aluminium aus Russland und kompensierte damit die geringeren Importe aus westlichen Ländern.

In diesem Jahr hat sich das Szenario geändert, da weniger Aluminium aus einem der größten Exporteure, Russland, auf dem Weltmarkt verfügbar ist.

Die Exporte aus Russland sind stark zurückgegangen.

Laut einem aktuellen Reuters-Bericht haben zehn Länder der Europäischen Union strengere Sanktionen gegen den russischen Metallsektor gefordert.

Dies könnte das Angebot weiter verknappen, da zunächst neue Handelsbeziehungen aufgebaut werden müssten, so Lambrecht.