Der Überlebensleitfaden für Klima-Tech-Unternehmen: Was Investoren kaufen, verkaufen und halten

Die Landschaft für Investoren in Klimatechnologie erlebt 2025 eine dramatische Transformation, geprägt von politischer Unsicherheit, technologischen Fortschritten und einer Neuausrichtung der Prioritäten.

Da die Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus einen Schatten auf die US-Klimapolitik wirft, überdenken Investoren strategisch, wo sie ihre Wetten auf Lösungen zur Reduzierung der CO2-Emissionen platzieren.

Die Aussicht auf Handelskriege erschwert die globale Wirtschaft weiter und führt zu einer erneuten Konzentration auf strategische Sektoren und Technologien.

Der große Klima-Tech-Wendepunkt: KI und nationale Sicherheit rücken in den Mittelpunkt

Trotz eines starken Rückgangs der Kapitalbeschaffung für Klima-Technologien von 127 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022 auf geschätzte 43 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 halten Investoren laut Sightline Climate immer noch rund 86 Milliarden US-Dollar an ungenutztem Kapital.

Diese beträchtliche Kriegskasse soll strategische Investitionen in Bereiche vorantreiben, die an Dynamik gewinnen.

Bloomberg Green hat mit einem Dutzend Investoren und Analysten gesprochen, um herauszufinden, wohin das kluge Geld fließt.

Kaufen: Der Aufstieg der KI und die nationale Sicherheit

Eine der wichtigsten Veränderungen ist die Akzeptanz künstlicher Intelligenz (KI).

Anleger erkennen, ähnlich wie die gesamte Technologiebranche, die doppelte Rolle der KI: ihren eigenen CO2-Fußabdruck und ihr Potenzial, die Umweltverschmutzung zu reduzieren.

Monica Varman, Partnerin bei G2 Venture Partners, hebt die transformativen Möglichkeiten für „Grenzen überschreitende Klima-Technologien wie die Kernfusion“ hervor, die durch den enormen Strombedarf von Rechenzentren vorangetrieben werden.

Obwohl Fusion eine langfristige Perspektive ist, sind Lösungen wie Solarenergie in Kombination mit durch KI verwaltetem Speicher als unmittelbare Lösungen im Kommen.

Wie Blair Pritchard, Partner bei Virescent Ventures aus Australien, anmerkt, könnte Solarenergie das „Rückgrat“ für den Betrieb von Rechenzentren sein, da die Technologie genutzt werden kann, um mit der intermittierenden Natur der Energie umzugehen.

Startups nutzen bereits KI, um Materialien zu identifizieren, die für den Übergang zu erneuerbaren Energien benötigt werden. Melvyn Yeo, Gründer von Trirec, weist darauf hin, dass es eine Chance für Materialien gibt, die Kohlenstoff einfangen, diese schnell günstiger zu machen.

Neben der Emissionsreduzierung bietet KI auch die Aussicht auf ein effizienteres Netzmanagement, dessen Kosten BNEF zufolge bis 2030 jährlich 811 Milliarden US-Dollar betragen werden, um Netto-Null zu erreichen.

Durch den Einsatz von KI können Versorger das Netz optimieren und Zeit und Geld sparen, so Ernst Sack, Gründungspartner von Blue Bear Capital. Eine weitere große Veränderung betrifft die nationale Sicherheit.

Startups finden Bereiche, in denen nationale Sicherheit mit sauberer Technologie zusammenfällt, beispielsweise bei der Produktion kritischer Mineralien, Stahl und Halbleiter.

„Dies sind riesige globale Märkte im Wert von Billionen, und wir sehen derzeit eine goldene Chance, diese Märkte zu erobern und Stabilität und Wohlstand zu gewährleisten“, sagte Sarah Sclarsic, Gründungspartnerin von Voyager Ventures, gegenüber Bloomberg.

Unternehmen im Wachstum: die „fehlende Mitte“ überbrücken

Die Investoren richten ihren Fokus auch auf ausgereiftere Unternehmen in der Wachstumsphase.

Die mit der Skalierung von Prototypen zur Kommerzialisierung verbundenen Herausforderungen, die oft als „Todeszone“ bezeichnet werden, haben bereits mehrere vielversprechende Start-ups das Genick gebrochen.

Jetzt versuchen VC-Firmen, die Finanzierungslücke zu schließen und diese Unternehmen zu groß angelegten Operationen voranzutreiben.

Seit 2022 ist die Zahl der Börsengänge zurückgegangen, aber Varman stellt fest, dass „eine Reihe von Klima-Technologie-Startups einen kommerziellen Wendepunkt erreicht haben“ und ihr Unternehmen hat unter anderem Mittel speziell dafür bereitgestellt, „diese „fehlende Mitte“ der Finanzierung zu überbrücken“.

Verkauf: Der Niedergang von grünem Wasserstoff und direkter Luftabscheidung

Umgekehrt ist der Enthusiasmus um grünen Wasserstoff nachgelassen.

BNEF hat seine Prognosen überarbeitet und prognostiziert, dass Wasserstoff in den kommenden Jahrzehnten hartnäckig teuer bleiben wird, wobei einige Schätzungen bis zu 5,09 US-Dollar pro Kilogramm betragen.

Dhanpal Jhaveri, Geschäftsführer von Eversource Capital, sagte gegenüber Bloomberg: „Wir sehen weiterhin einige Herausforderungen in diesem Sektor.“

Laut Yeo konnte die Nachfrage nach Wasserstoff im Jahr 2024 „nicht mit dem Hype mithalten“ und er erwartet, dass die Blase im Jahr 2025 weiter platzen wird.

Auch die in den letzten Jahren beliebte direkte Luftentnahme (DAC) steht unter Beobachtung.

Trotz erheblicher Investitionen und staatlicher Unterstützung werfen die hohen Kosten und Energieanforderungen, die mit der Gewinnung von Kohlendioxid aus der Luft verbunden sind, Fragen hinsichtlich der Machbarkeit auf, insbesondere im Hinblick auf die Erreichung der enormen CO2-Ziele, die in den nächsten Jahrzehnten erforderlich sein werden.

Sebastian Pollok, Gründungspartner von Visionaries Tomorrow, sagte, die „unsichere Wirtschaftslage“ werde eine Herausforderung für die Technologie darstellen.

Schwerpunkte: Gebäudedenkarbonisierung und nachhaltige Landwirtschaft

Obwohl sie nicht das gleiche Maß an Aufregung wie KI auslösen, gelten die Bereiche Gebäudedenkarbonisierung und nachhaltige Landwirtschaft nach wie vor als wichtige Sektoren für langfristige Investitionen.

Die Vielzahl von Start-ups in diesen Bereichen bedeutet jedoch, dass Investoren nach Unternehmen mit innovativen Ansätzen und der Fähigkeit suchen werden, den Markt zu dominieren, wie Virescent Ventures-Partner Pritchard betont.

Trotz eines Rückgangs der Wärmepumpeninstallationen in Europa birgt der Sektor noch immer Potenzial, ebenso wie die Schwellenländer, so Tien Nguyen, Gründungspartner von Earth Venture Capital.

Obwohl die etablierte Natur der großen Agrarunternehmen es für Start-ups schwierig macht, sich durchzusetzen, macht das „Potenzial, auf große Wertpools zuzugreifen“ nachhaltige Landwirtschaft zu einem Sektor, der für die Zukunft lohnenswert ist, so Pollok von Visionaries Tomorrow.

Elta Koliou von der Ad Hoc Group stimmt dem zu und stellt fest, dass die Menschen trotz der Änderungen der US-Bundesanreize „bereits ihre Art und Weise geändert haben, wie ihre Haushalte Energie nutzen und kontrollieren“, und dass dieses Verbraucherverhalten hier bleiben wird.